上半期の業績が堅調であり、マレーシア株式市場は持続可能な牛市と言える

マレーシア株式市場は上半期に安定した全体的な業績を示し、多くの投資銀行は下半期に向けて楽観的な展望を維持しており、米国の利下げなどの好材料のサポートを受けて、マレーシア株式市場は上昇トレンドを維持し、1700ポイント以上に達する可能性があると見ている

オンフォン・キム・アナリストによると、従来、大市場に遅れを取っていたFTSE Bursa Malaysia KLCI（マレーシア総合株価指数）は、今年の前半8ヶ月で15.4%上昇し、東南アジア5カ国の株式市場の8.3%平均上昇率を上回る健闘を見せている

このアナリストによれば、米国の利下げサイクルの開始により、マレーシア株式市場の上昇トレンドは続くと予測される

“私たちの予測では、米連邦準備制度理事会（FRB）は今年残りの会議で連続して利下げを行い、各25ベーシスポイントずつ利下げることになるでしょう。”

アナリストは2つの理由に基づいて、米国の利下げが総合株価指数の持ち直しに寄与すると考えている

“まず第一に、総合株価指数のパフォーマンスとアメリカの連邦基金金利と翌日政策金利(OPR)の差との間には50%の逆の相関関係があります。さらに、アメリカの利下げによりマレーシアリンギットが回復し、マレーシア株式市場にも利益をもたらします。”

マレーシアリンギットは4.30まで上昇する可能性がある

丰隆投銀は、2024年までにマレーシアリンギット対米ドルの為替レートを4.30リンギットに設定することを目指しています。

このアナリストは同時に、外国資本がマレーシア株式市場で保有する水準は依然として比較的保有を減らしていることを見積もり、これにより外国資本が持株を大幅に増やす可能性があることを意味します。

「マレーシアの基本的な要素は改善しており、GDPの成長、強力な投資活動、そして進行中の補助金政策改革がサポートしており、マレーシア株式市場に対して外国資本の流入を促進するのに有利です。」

このアナリストは楽観的な見通しを受けて、SSE総合指数の2024年目標を1700ポイントから1720ポイントに引き上げることを決定しました。2024年の予想P/E倍率は15.6倍で、過去5年間の平均評価よりも0.5標準偏差低くなります。

大牛市サイクルの中にあります

また、DAH分析家は今年のSSE総合指数の目標を1690ポイントに維持していますが、マレーシア株式市場は現在、大牛市サイクルの中間にあると述べています。さらに、3年以内には歴史的な記録を打ち立て、2000ポイントを超える可能性があります。

「2027年11月19日の政府の任期満了まで、SSE総合指数は歴史的な記録を打ち立て、2000ポイントを超える可能性があります。」

大衆投行のアナリストは、最近の上昇にもかかわらず、マレーシア株式市場の現在の評価は相対的に安く、市場にはまだ上昇の余地があるため、今年のSSE総合指数の目標を1750ポイントに引き上げました。

輸入

各投資銀行の領域評価を見ると、内需を安定させるための銀行、消費財、建築、カジノなどの領域が一般的に投資戦略として推奨されています。

今年末までの総合指数目標を1720ポイントに引き上げたマア銀行投資銀行は、銀行、建設、消費財、カジノ、石油·ガス、再生可能エネルギー、テクノロジー（電子部品サービス（EMS）およびソフトウェア）、航空の各領域に対し「保有」の評価を継続しています。

同じく、この投資銀行は、メディアと石油化学業界に対する「保有」の評価を変更していません。

達証券の見解も似ており、銀行、建設、消費財、カジノ、石油·ガス、産業、電力および公共事業、また科技関連株の「保有」の評価は維持されています。

上半期に科技関連株は、業績が上下しましたが、総じて前期比改善の兆候が見られます。我々の予測では、科技関連株の業績は今後の四半期に強力に回復し、自動車を除くすべての領域の注文が改善することに支えられます。

ほとんどの消費株の最新の業績は予想に合っており、生活必需品の需要はインフレの高い環境で依然として堅調です。私たちは、今後、一般消費者の消費が改善すると予測しています。なぜなら、雇用市場の状況が改善し、公務員の昇給や公共の預金引き出しによって、消費者の可処分所得が増加するからです。ただし、生活必需品は選択的な消費品ではなく、主要な受益者になるでしょう。

ギャンブル株の四半期の業績は賛否があるものの、私たちは特定のギャンブル事業者に期待しています、すなわち $GENTING (3182.BMS)$そして $GENM (4715.BMS)$。

私たちが追跡している建設株は、四半期の業績が予想どおりまたは予想を上回る結果を出していますが、ただし $GAMUDA (5398.BMS)$ 一家は予測には及ばない。建設業の全体的な収益性は改善され、建設活動の増加と受注の拡大により、今後の収益成長の加速が予想されます。

医療保健（保有）
ほとんどの医療保健株の最新の業績は予想に合致し、予想を上回っています。下半期に向けて、医療保健業者の成長は継続すると予想されています。 $IHH (5225.BMS)$ 手袋（保有）

手袋関連株の最新の業績は賛否両論ですが、将来の見通しは良好で、メーカーは増産を始めており、原材料価格もやや回復しています。マレーシアの手袋関連株の回復過程には楽観的であり、最新四半期の販売量と平均販売価格が四半期ごとに改善していることが証拠です。
燃油（中立）

燃油関連株の第2四半期の業績はおおむね予想通りですが、私たちの推奨燃油株は
クアルコム（保有） $DAYANG (5141.BMS)$ そして予想を超える。

栽培（中和）
栽培株は次の四半期で基本的に業績が低迷するが、下半期には、油ヤシの収量が増加し、生産コストが下がることにより、収益が急回復すると予想されています。

金融（中和）
ほとんどの銀行株は予測通りの業績を上げ、 $AMBANK (1015.BMS)$そして $CIMB (1023.BMS)$ 国内経済は今年よりも健全で、2025年以降は金融業界が安定した融資成長を維持し、資産品質の問題を軽減するのに役立つと予想されています。

電信（中和）
大半数の通信株は予想通りの業績を達成しましたが、唯一、期待を超えました。 $AXIATA (6888.BMS)$ 超え

産業（中和）
大半数の産業株は第2四半期に予想通りの業績を記録し、土地売却収入によって期待を超えました。産業株の評価額は現在低くないため、関連銘柄の上昇余地は限られていると考えています。 $SIMEPROP (5288.BMS)$そして $SPSETIA (8664.BMS)$ 産業（中和）

産業信託（中和）
産業信託には第2四半期に驚きや予期せぬ事態はありませんでした。全体的に、我々は産業信託の評価額が基本的に妥当であると考えているため、評価を維持しています。

電力（中立）
$MALAKOF (5264.BMS)$そして $TENAGA (5347.BMS)$ すべてが次の四半期に驚きをもたらします。

メディア（中立）
メディア業者は第2四半期も失望を続けました。2024年はスポーツイベントが盛んな年ですが、今年の広告費は消費意欲の低迷により大幅に増加しないと考えています。

自動車（中立）
自動車株は好調と低調が入り混じった四半期業績を記録しました。マレーシアの総自動車販売台数（TIV）は前年比7.2％増の前7ヶ月間でしたが、下半期の車の需要は鈍化すると予想され、燃料補助金の合理化、消費意欲の低迷、自動車業界のインセンティブ不足の影響を受けるでしょう。

家具（中和）
家具業は、次の四半期の業績が芳しいと予測しています。我々は、家具業界は年末の祝祭シーズンの要因によって推進され、販売量が増加すると見込んでいます。しかし、高金利と物価の上昇圧力は引き続き家具株に挑戦をもたらします。

【取材記者】林迪陞