カナダの利下げの勝者：TDは、10%の株主還元を維持する

$The Toronto-Dominion Bank (TD.CA)$は、カナダの金融業界のリーダーであり、幅広い金融商品とサービスを提供しており、世界の銀行セクターで重要な地位を占めています。TDは、堅調な事業運営と幅広いサービスにより、個人、企業、政府の顧客にサービスを提供しています。

TD 銀行グループの業務は主に以下の分野をカバーしています。

(1)カナダの個人銀行と商業銀行： 預金、ローン、クレジットカード、投資商品などのサービスを提供します。

(2)第二提案-株主総会の議決に基づき、普通株式の総数を0.001ドルの1株当たり17.5億株(17.5億株)から50億株(5000万株)に増やす提案を修正します。米国の小売業界： 貯蓄口座、個人ローン、クレジットカード、住宅ローンなど、米国市場向けに幅広い銀行サービスを提供しています。

(3) 提案3 - 当社の登記州をデラウェア州からメリーランド州に変更する提案。ウェルスマネジメントと保険： 投資管理、資産コンサルティング、退職計画、遺産計画、生命保険、健康保険、財産保険を提供します。

(4) 提案4 - Nasdaq上場規則5635(d)に従うため、証券購入契約の改定を承認し、150百万ドルの債券と最大190百万ドルのDシリーズの優先株式を発行し、各株は普通株式に変換できるか、普通株式の株式購入権証券に換金でき、さらに、債券またはDシリーズの株式の将来の換算価格または株式購入権証券の行使価格に関する調整を提案する。なお...。ホールセールバンキング: 大企業、金融機関、政府機関に融資、貿易金融、リスク管理、資本市場サービスを提供しています。

チャート：主要事業の構成（%）

2024年の第2四半期現在、TD銀行グループの事業のハイライトは次のとおりです。

（1） カナダの個人銀行と商業銀行は、融資額の増加によりプラスの影響を受けています、収益と純利益は48億3900万カナダドルと17億3900万カナダドルと大幅に増加し、前年比でそれぞれ9.88％と7.02％増加しました。

(2番目) ウェルスマネジメントと保険事業の収益は、前年比で13.86％増加し、31.14億カナダドルに達しました、主に、分散型金融商品の促進と市場需要の拡大によるものです。

(3) 幅広い産業をカバーするJPX-Nikkei 400指数の一部である高品質な日本企業に投資する。 ホールセールバンキングの収益と純利益は、前年比で36.91％、100％と大幅に増加しました。、それぞれ19.4億カナダドルと4億4,100万カナダドルに達し、引受業、販売、取引を含む同社の事業全体が大幅に成長していることを示しています。

経費に関しては、TD銀行の今四半期の支払利息率は、昨年の同時期と比べて5%近く高くなっています。これは、高金利環境における預金者への利息手数料支払いの負担が増えたことを反映しています。ただし、カナダ銀行が6月初旬に金利を引き下げた後、TDの預金金利は今後下方修正され、TDが支払利息を削減するのに役立つと予想しています。

全体として、TDは第2四半期の北米市場の高い金利水準に後押しされ、支払利息が前年比で大幅に増加しましたが、収益の伸びが加速したことで、この悪影響はうまく相殺されました。 同社の調整後純利益は、依然として前年比1.6％のプラス成長を達成し、36億カナダドルに達しました。これは、同社が5四半期連続で初めて前年比で利益成長を達成したことを示しています。希薄化後のepsも2.04カナダドルに達し、前年比5.15％増加しました。これは、同社の堅調な収益性を示しています。

以前の記事の分析と同様に、金利引き下げの初期段階では、td銀行は預金金利の調整が遅れるという問題に直面し、預金の利息支出に短期的な圧力がかかる可能性があります。ただし、市場金利が徐々に調整されるにつれて、tdは支払利息を徐々に削減し、収益性を向上させることができると予想されます。

同時に、金利引き下げ後のTDのローン金利の低下は、ユーザーのローン需要をさらに刺激します。ローン金額の増加が、低金利による単一ローン収入の減少をうまく補うことができれば、金利引き下げはTDにローン事業を拡大し、利息収入を増やす機会となります。

財務報告のデータによると、2024会計年度に、TDは9,000万株の買い戻し計画を実施し、第2四半期末までに、買い戻し計画のほぼ2/3が完了しています。現在の総株式資本17億5900万ドルに基づくと、TDは24会計年度全体で5％の買い戻し収益率を達成できると予想されます。会社の現在の5.17％の配当率に加えて、その年の総株主利益率は10％を超えると予想されます。同時に、TDの第2四半期末の営業キャッシュフローはまだ10億7,000万カナダドルで、株主還元には改善の余地があるかもしれません。

5月3日、米国の法執行機関はトロント・ドミニオン銀行の内部統制に関する調査を開始し、銀行がマネーロンダリングの疑いがあることが判明しました。報告によると、米国司法省によるTDに関する調査の焦点は、麻薬密売人がTD銀行を利用して少なくとも6億5300万米ドルのロンダリングを行い、TD銀行の従業員に賄賂を贈った疑いがあることです。

マネーロンダリングのスキャンダルは、TD銀行の資産と顧客の信頼を傷つけました。ニュースが発表されると、TDの株価は1日で 4.6% 下落しました。関連する分析によると、TDのマネーロンダリング事件は最大20億米ドル（24会計年度の純利益の約20％）という高額な罰金に直面する可能性があり、規制当局は貸借対照表の伸びを制限するなどの制限措置を実施する可能性があり（ウェルズ・ファーゴと同様）、これは今後何年にもわたってTDの事業に影響を与える可能性があります。

TD銀行グループの多様な事業レイアウト、強力な資本力、継続的なイノベーション能力は、将来の成功の確固たる基盤を築いており、銀行の収益性と株主への利益は非常に大きいです。金利引き下げを背景に、預金金利の引き下げは、利息支出を削減し、より多くの利益を得るという点で、TDにとってさらに有益です。

しかし、安定した業績を維持する一方で、TDは金利引き下げ環境、株主還元期待、マネーロンダリングスキャンダルなどの課題にも直面しています。これらの課題に対処するための効果的な対策を講じ、市場機会をつかむことによってのみ、TDは長期的に安定した成長を達成し、株主により多くの価値を創造することを期待できます。

現在のカナダの金利は 4.75% に引き下げられましたが、今後さらに引き下げられる予定です。TDの予想調整後配当率は約10％で、金利引き下げ環境では非常に魅力的であり、リスクフリー金利をはるかに上回ります。みんなが引き続き注意を払うことをお勧めします。