株式市場の時計

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株式市場の時計

私は1988年に市場に参加しました。どのような熟練投資家と同様に、できるだけ早くできるだけ多く学びました。私が株式市場の時計について学んだ時は本当に助かりました。時計は経済サイクルを4つの段階に分けています：物価の上昇、回復、過熱、スタグフレーション。

実際の市場は理論よりも常に複雑であり、時計が後戻りしたりフェーズをスキップしたりすることがあります。

経済サイクルを4つの段階に分ける実際の株式市場の時計があります：

物価の上昇、回復、過熱、スタグフレーション。

それぞれのフェーズは、成長とインフレの方向がトレンドに対してどのようになっているかで構成されています。

以下は各段階の詳細です。

フェーズ1 - 物価の上昇：停滞した成長と低いインフレ。需要が減少してコモディティ価格が下がり、インフレが抑制されます。株式は熊市で苦しんでいますが、政府や中央銀行の寛大な金融政策により、債券が最も歓迎される資産クラスになることが予想されます（救済、金利引き下げ、刺激策）。この時期には、「救済」と「刺激」に賛成はできないと思います。現在の問題が多すぎるためです。「金利引き下げ」は支持できます。

フェーズ2 - 回復：中央銀行の緩和策が成長をトレンドよりも上向かせ始めています。成長は回復していますが、インフレはまだ脆弱であり、余剰能力があるためです。急成長と低いインフレは、経済サイクルのゴールデンタイムです。この時期には、株式が最も有利な資産クラスです。

フェーズ3 - 過熱：成長が頂点に達し減速し、インフレが上昇しています。上昇したインフレにより中央銀行は金利を引き上げ、債券利回りを上昇させることがあります。債券市場は熊市になります。同時に、株式はフェーズ2よりも興味深くなくなります。しかし、このフェーズでは商品価格が明らかに上昇しているため、最高の資産クラスになります。

フェーズ4 - スタグフレーション：GDPの成長が低下しているがインフレはまだ高い状態です。生産性が低下し、企業がマージンを縮小するために価格を引き上げる賃金価格のスパイラルが発展しています。これは、急激な失業の増加がサイクルを破るまで続きます。中央銀行はインフレを押さえこむまで金利を高水準で維持し、これにより利回りカーブが逆転します。この段階では、現金が最も良い資産です。

株式市場の時計は、異なるビジネスサイクルの段階を理解するためのシンプルで役立つフレームワークです。この理論により、人々は現在の経済サイクルの段階に基づいて投資を行うことが推奨されます。

特に株式、etf、先物、商品、債券に投資する長期の投資家にとって、これは基本的な理論です。

しかし、実際の市場は常に理論よりも複雑です。