株式週間の前進路線

今週の経済カレンダーは、データが詰まっているわけではありませんが、20年債オークションとニューヨーク経済クラブでのJay PowellのQ＆Aセッションがあります。10月19日に連邦準備制度会議の黒幕期間が始まる直前です。
市場指標から見ると、11月の利上げ確率は10％以下で、12月の利上げオッズも40％を下回っています。これらの数字を考慮すると、11月の連邦公開市場委員会（FOMC）会合までに公式声明を出す必要性は薄らぎます。
先週、様々な連邦準備制度の役員たちがさらなる利上げの必要性について言及していますが、市場のセンチメントも同様の考えを反映しています。Powell氏は市場センチメントをバランスするために介入する歴史があります。センチメントが過剰に強気になると、より鳩派的な見方を提供し、逆もまた同様です。

ブルームバーグの金融条件指数は、この評価と一致し、現在の経済の状態において条件が緩和的または中立的であることを示しています。ブルームバーグモデルでは、ゼロ以上の読み取り値は緩和を意味し、ゼロ未満の読み取り値は引き締めを示します。

現在の経済状況を考慮すると、Powell氏は、特に最近の消費者物価指数（CPI）のデータが予想を上回ったことを考慮すると、緊縮的な財務状況の維持を維持し、緩和の余地を与えないことが賢明です。
さらに、スーパーコアCPIは3か月連続で一定の加速を示しており、9月には0.6％のM/M増加を記録しています。Powell氏のアプローチは、インフレ圧力を緩和するために、金融緩和を進めていくことです。

現在の段階では、Powell氏は鷹派的なトーンを維持することが重要ですが、さらなる利上げを脅かす必要はありません。代わりに、長期間にわたって金利を制限レベルに維持することの重要性を再確認することができます。さらに、経済の中立的なレートがパンデミック前よりも高くなったと示唆することができます。

ドルはさらに上昇する可能性があります
長期金利上昇の可能性がある場合、ドルインデックスに上方圧力がかかる可能性があります。すでに前の下降トレンドから脱出したドルインデックスの勢いは、再び107.25レベルを目指すことができるかもしれません。このシナリオは、金利上昇が通貨に資金流入を引き寄せ、その価値を上げる可能性があるという考えに合致しています。

S＆P 500の株式利回りが逆H＆Sパターンを形成しています
S＆P 500の利回りには2つのテクニカルパターンがあるようです。ひとつ目は逆頭肩（Inverse Head and Shoulders）パターンで、2つ目はフラッグパターンです。いずれも通常のテクニカルチャートパターンであり、利回りにはまだ上昇の余地があることを示唆しています。

S&P 500キャッシュ指数が急落
S&P 500の上昇トレンドの中断は、特に木曜日の午後に弱い30年債オークションに関連する急落に続いて、重要な技術的な展開です。この上昇トレンドの中断がより大きなパターンの一部である場合、潜在的な下方ターゲットは約4,100を示唆しています。このレベルは、9月14日の高値から10月4日の安値までの価格範囲の100%の拡張に対応しています。さらに、この予測されたレベルが5月半ばにさかのぼるサポートレベルと素晴らしい調和を成すことは興味深いと言えます。 $S&P 500 Index (.SPX.US)$ $Nasdaq Composite Index (.IXIC.US)$ $NYダウ (.DJI.US)$ $SPDR S&P 500 ETF (SPY.US)$ $インベスコQQQ 信託シリーズ1 (QQQ.US)$