テスラの収益プレビュー：ロボタクシーとエネルギーストレージが株価パフォーマンスを推進するか？

$テスラ(TSLA.US)$7月23日市場終了後に期間が6月30日までの第2四半期の決算報告を発表する予定です。6月下旬以降、人工知能による評価期待とCEOイーロン・マスクの政治的地位から、予想よりも良い納車数をドライブすることによって、テスラの株価は上向き基調にあります。株価は4月の安値から80％回復しました。

Bloombergによるコンセンサス予想によると、Teslaの第2四半期の数字は以下の通りです：

売上高売上高：245.64億ドル，前年同期比1.46％減少，前四半期比15.32％増加．

調整後の純利益：213.5億ドル，前年同期比21.01％減少，前四半期比39.02％増加．調整後稀釈EPS：0.60ドル，前年同期比34％減少，前四半期比33％増加．四半期ごとの改善にもかかわらず，前年同期度数においては依然として減少しております．以下はその詳細です．

コアビジネス：電気自動車の利益向上Teslaの収益源は主に自動車、エネルギー生成およびストレージ、サービスおよびその他の3つのセグメントによって駆動されています．

これには、電気自動車（EV）の販売、リース売上、規制クレジット売上が含まれます．

エネルギー生成およびストレージこの部門は、住宅用および商用用のリチウムイオンバッテリー貯蔵ソリューションおよびソーラーシステムを開発しています．

エネルギー発電と貯蔵サービスおよびその他

これには、保証外のアフターサービス、有料充電サービス、中古車販売が含まれます．2023年には、Teslaの約93％の収益がEV販売および関連サービスから得られることになっており、自動車部門の重要性が強調されています．自動車納品：プラス・マイナス混合

全体的なEV販売が第2四半期に過去最高に達したにもかかわらず、Teslaは国内市場で競合他社にマーケットシェアを譲りました．

全体的なEV販売が第2四半期に史上最高を記録していたにもかかわらず、テスラは国内市場でライバルに市場シェアを失いました。

テスラは第2四半期に在庫を削減し、フリーキャッシュフローの成長を支援しました。納車数は、生産を33,000台超え、第1四半期の過剰生産を一部反転させることに成功しました。在庫日数の7日間の減少は、テスラの株価にプラスに影響を与えました。しかし、在庫レベルは歴史的に高く、第1四半期に次いで高くなっています。これは、将来の価格設定と利益率に圧力をかける可能性があります。

ヨーロッパドイツやフランスなどがEU非加盟国製のEV向け補助金を削減するため、需要は依然として弱く、テスラのヨーロッパの販売に影響を与えています。

中国積極的な価格引き下げや政府の補助金による販売増加にもかかわらず、激しい競争のため、テスラの中国市場シェアは低下することが予想されています。大幅な割引や無利子の融資を含む最近のキャンペーンは、売上高を増やすかわりにマージンの低下を招く可能性があります。

アメリカ合衆国価格の引き下げや金利の低下によって支援され、米国市場は回復の兆しを見せています。予想される連邦準備制度の金利引き下げにより、将来の需要が改善すると予想されています。

テスラのエネルギー発電および蓄電部門は、第2四半期に9.4 GWhのストレージ製品を展開し、前期比129%以上、前年同期比154%増加しました。自動車セグメントの16%に対してこのセグメントの粗利率が25%であることは、それがより高い収益性を持っていることを示しています。この成長が持続すれば、EV販売への依存度を低め、テスラの売上高および当期純利益を大幅に高めることができます。

直近の財務上の課題にもかかわらず、Teslaは長期的な成長と革新に注力し続けています。興味のある主要分野の1つは、ロボタクシーとして知られる自律型タクシープラットフォームの開発です。CEOのElon Muskは、これらの車両の予定されていたデビュー日である8月8日に延期されたことを確認し、10月に延期されたことを明らかにしました。この遅延により、設計チームは補正のための追加時間を確保できますが、Teslaの直近の収益および評価にはほとんど影響がないと予想されています。Robotaxiからの大きな収益は2027年まで予想されていないためです。それにもかかわらず、投資家は、Teslaの将来の収益源になる可能性のあるこのイニシアチブについての最新情報を聞くことを熱望するでしょう。

投資家にとってもう1つの注目点は、Teslaの高度な運転支援システムのフルセルフドライブ（FSD）スイートです。Cantor Fitzgeraldのアナリスト、Andres Sheppardによると、FSDの採用率は注目すべき重要な指標です。FSDから継続的な収益が安定的に得られれば、Teslaのマージンとキャッシュフローを大幅に支えることができます。企業は自動車価格を引き下げているため、これは特に重要です。FSDは新しいモデルだけでなく、古いTesla車にも利用可能であり、より大きな収益源を開拓する可能性があります。

Sheppardは、TeslaがFSDの採用率に関して「やや中途半端」であったと述べています。しかし、投資家らは、決算説明会でより数量化されたデータを提供することを期待しています。FSDは、Teslaのブルとベアの間で最も分かれる問題の1つであり、機関投資家からの多くの質問の中心です。

FSDの価格は、月額$99または一括で$8,000です。FSD 12からのデータの継続的な蓄積により、Teslaが購読ベースを増やすことができれば、自動車のマージンがさらに向上する可能性があります。投資家は、FSDの採用の明確な指標とそれがTeslaの財務に与える影響を探るでしょう。

Teslaの現在の評価は、2024年の前向きのP / E比率が約100倍に達すると著しく高いです。現在の株価は$248で、配送見通しがより楽観的だった時の$108.1よりも大幅に高くなっています。この急騰は、主にイベントベースの要因とAI評価の期待によるものであり、基本的な業績の改善によるものではありません。高い評価に対して、Teslaの収益またはガイダンスが市場の期待に達しない場合、修正のリスクは大きくなります。混乱した決算シーズンにおいて、金融結果に対する反応がまちまちであることは、見通しを複雑にしています。Teslaの株式を保有している投資家は、自分たちのポジションのヘッジを検討することができます。コールオプションの売却は、プレミアム収入を得ながらいくらかの利益を確定する戦略となる可能性があります。

Market Chameleonのデータによると、Teslaの株価は過去12四半期で決算発表日に下落傾向があるとされています。これらの日における株価の平均価格変動幅は±8.4％で、最大の1日の下落率は-12.1％、最大の上昇率は+12.1％でした。現在、オプション市場は、決算発表後の1日の変動幅が±9.8％と示唆しており、トレーダーたちは著しいボラティリティが予想されると考えています。この示された変動幅は、過去4四半期間の決算発表後の±10.8％の平均価格変動幅よりも低く、現在のオプション市場は、Teslaの株価が決算報告に対して示す可能性のあるボラティリティを過小評価している可能性があります。