中国株式市場9月において、世界をリードし、牛相場の投資機会をどうつかむか？

9月の最後の週から、中国の株式市場は強力な反発を迎え、世界の中国関連資産が全面的に上昇しています。9月30日、国慶節前の最後の取引日には、投資家たちの感情が高揚し、上証指数は8.03%急騰して3300ポイントを超え、2008年10月以来の最大の1日値上がり率を更新し、上海、深圳両市の取引額はほぼ26兆元に達し、歴史記録を樹立し、香港株市場の取引代金は4475億香港ドルに達しました投資家として、この牛相場の台頭を目撃できることは本当に興奮し、光栄です。

最近、多くの友人から投資相談を受けました。参入すべきかどうか？今回の牛相場にはまだ上昇の余地があるか？どうやって牛市の投資機会をつかむべきでしょうか？最初は単純に簡単に書くつもりが、書くうちにどんどん長くなってしまいました共有し、皆さんとコミュニケーションを図りたいと思います！

从当前的市场表现来看，我们可以发现，港股市场弹性更大，主要原因是港股公司的盈利能力较强，估值位于低位，同时，港股市场对美联储降息更为敏感，资金反应十分迅速，推动恒生指数上涨至22667.74点，接近2023年初的高点。从行业板块来看，利率和政策敏感性板块表现最为出色，地产代理、投资及资产管理和证券及经纪板块领跑。

除了政策利好的催化，“踏空担忧”也同样助推了股市的暴涨。市场的高涨情绪也带来了“踏空担忧”（FOMO），使得情绪反应过于迅速，甚至技术指标出现了一定的“透支”。例如，恒生指数的6日相对强弱指标（RSI）已达到97.182，创下2018年底以来的最高水平，而上证指数和纳斯达克中国金龙指数也分别达到了97.064和88.358，短期内显示出“超买”迹象 。

在如此火热的行情下，我们可能会问一个问题：本轮牛市还有多少上涨空间？

1. 政策面

打歩市場は、主に政策の強気要因に支えられており、今後も政策の強気要因が継続的に出されることで、株式市場を引き続き上昇させる可能性があります。このラウンドの政策変更の中心的な点は、民間部門のレバレッジを促進することにあり、特に株式市場と不動産分野において、同時に強調していることは民生と消費。不動産政策と民生政策には引き続き、多くの潜在的な政策措置が待ち続ける未来があります。例えば、外国人が財産を所有する制限をさらに緩和し、在庫住宅ローン金利を引き下げ、二人っ子出生助成金を増やし、消費券を発行するなど。

2. 情緒面

恒生指数は22667.74ポイントに上昇し、楽観的な気分は2023年初のパンデミック解除のピーク（22700.85）に接近しています。そのため、短期的に見ると、市場の感情が先行し、市場はかなり予想に満ちており、テクニカル指標では短期的に「買い過ぎ」の可能性が示されています。

3. 売買動向

資金面から見ると、現在の市場は取引型と受動型の資金が主導し、長期資金はまだ大幅な流入をしていません。
1）取引型と受動型の資金主導：現在、ヘッジファンドなどの取引型資金は迅速に反応しており、活発に動いています。この状況は以前の市場の高揚と似ています。同時に、受動的な資金の流入が増加しており、より多くの一般投資家が市場に参入し、主要株式の上昇を牽引しています。
2）長期外資はまだ大幅な流入をしていません：データによると、長期外資はまだ流出中です。多くの長期投資家がポジションを減らし、市場の反発を回避するために大規模な買い増しを行っていません。

現在の市場環境下では、投資家は短期的に以下の方向に注目することができます：

1. 短期的な注目：割安な国営企業や前期に大幅に下落した業種（例：インターネットソフトウェア、食品小売り、医療サービス機器など）は、市場の反発の方向性となり得る。

2. サイクリカルセクター：後続の政策が実現し、財政措置が予想を上回る場合、消費、不動産関連及び非銀行金融などのサイクリカルセクターは好機を迎える可能性があります。

3. 金利感応型の成長株：金利に影響を受けやすい成長株、例えばインターネット技術やバイオテクノロジーなどに注目し続けてください。

全体として、中国株式市場の力強い反発は政策支援と市場感情の共同作用の結果です。短期的には技術的な過買いリスクと政策の実施の課題に直面していますが、投資家は依然として低評価されているセクターやサイクリカル株、成長株に注目することで市場の機会を把握することができます。同時に、政策の動向に密接に注意を払うことは、将来の市場変動に対してより賢明な投資判断を下すのに役立ちます。