10月、マレーシアのパーム油在庫は予想を下回る大幅減少、需要減少期間である11月のパーム油価格に支えがある
転載：新華財経
10月のマレーシアパーム油弱い需要となり、月末の在庫がマーケットの予想を下回り、パームオイル市場に明確なサポートをもたらしています。将来を展望すると、11月にはマレーシアのパームオイルが季節的な生産減少を維持すると予想されていますが、同時に輸出需要が低下する見通しがあるため、11月末の在庫は下降傾向を維持し、供給と需要のサポート力は依然として存在し、価格をサポートしています。
具体的には、マレーシアパーム油評議会（MPOB）が発表した10月のパーム油の供給と需要のデータによると、10月のマレーシアのパーム油生産量は179.73万トンで、前月比1.35%減少しました。輸出量は173.24万トンで、前月比11.07%増加しました。マレーシア国内の消費量は21.04万トンで、前月比36.62%増加しました。10月末の在庫は188.46万トンで、前月比6.32%減少しました。これまでの市場予想データと比較すると、生産量が予想をわずかに上回り、輸出量が大幅に予想を上回り、在庫が市場の予想を下回っているため、この報告書は肯定的な影響を与えています。
10月のマレーシアパーム油弱い需要となり、月末の在庫がマーケットの予想を下回り、パームオイル市場に明確なサポートをもたらしています。将来を展望すると、11月にはマレーシアのパームオイルが季節的な生産減少を維持すると予想されていますが、同時に輸出需要が低下する見通しがあるため、11月末の在庫は下降傾向を維持し、供給と需要のサポート力は依然として存在し、価格をサポートしています。
具体的には、マレーシアパーム油評議会（MPOB）が発表した10月のパーム油の供給と需要のデータによると、10月のマレーシアのパーム油生産量は179.73万トンで、前月比1.35%減少しました。輸出量は173.24万トンで、前月比11.07%増加しました。マレーシア国内の消費量は21.04万トンで、前月比36.62%増加しました。10月末の在庫は188.46万トンで、前月比6.32%減少しました。これまでの市場予想データと比較すると、生産量が予想をわずかに上回り、輸出量が大幅に予想を上回り、在庫が市場の予想を下回っているため、この報告書は肯定的な影響を与えています。
供給面では、10月にマレーシアのパーム油生産が前月比で低下し、価格をサポートしています。MPOBのデータによると、10月のマレーシアのパーム油生産量は前月比1.35%減の179.73万トンで、前年比で7.22%減少しました。ロイターの予測データによると、2024年10月のマレーシアのパーム油生産量は176万トンまで低下しましたが、増産サイクルの中で、マレーシアのパーム油生産量は下降傾向を維持し、市場の供給が依然として締め切られている予想が続いています。地域別に見ると、10月のパーム油生産量ではサバ州が増加し、生産量は43.48万トンで前月比10.30%増加しました。マレー半島のパーム油生産量は5.42%減の96.88万トンで、沙羅越の生産量は2.40%減の39.37万トンでした。2024年のマレーシアパームの比較的増加傾向が続き、1-10月のマレーシアパームの累計生産量は1623万トンで、前年比101万トンまたは6.64%増加しています。しかし、マレーシアのパーム油は早期に生産減少サイクルに入り、8月に生産量が年初のピークに達し、9-10月には生産量が季節に逆行して減少しました。今後の生産減少サイクルに備えて、市場は将来の供給に依然として締め切られていると見て、パーム油価格をサポートしています。
単位面および絞油率から見ると、10月のマレーシアのプランテーションFFBの単位生産率は平均1.55トン/ヘクタールで、前月比1.94%減少し、前年比6.06%減少しました。地域別に見ると、マレーシア半島およびサラワク州のFFBの平均単位生産率はそれぞれ1.63トン/ヘクタール、1.38トン/ヘクタールで、前月比それぞれ7.39%、2.82%減少しましたが、10月のサバ州FFBの平均単位生産率は前月比11.19%増の1.59トン/ヘクタールに上昇しました。
10月のマレーシアCPOの総体的な絞油率は20.03%で、前月比0.04ポイント低下し、前年比0.31ポイント減少しました。地域別に見ると、主要地域のCPOの絞油率は増減が異なり、マレーシア半島、サバ、サラワクのCPOの絞油率はそれぞれ19.95%、20.91%、19.31%で、そのうちマレー半島の絞油率は0.1ポイント増加し、サラワクの絞油率は0.34ポイントの最大減少となりました。全体的に見ると、2024年1-10月の平均絞油率は19.68%で、前年比0.16ポイント減少しました。マレーシアパームの生産および絞油率は高値反落の傾向にあり、10月の生産量減少を引き起こし、さらに11月のマレーシアの生産量に抑制要因がある可能性があるため、価格をサポートしています。
10月のマレーシアCPOの総体的な絞油率は20.03%で、前月比0.04ポイント低下し、前年比0.31ポイント減少しました。地域別に見ると、主要地域のCPOの絞油率は増減が異なり、マレーシア半島、サバ、サラワクのCPOの絞油率はそれぞれ19.95%、20.91%、19.31%で、そのうちマレー半島の絞油率は0.1ポイント増加し、サラワクの絞油率は0.34ポイントの最大減少となりました。全体的に見ると、2024年1-10月の平均絞油率は19.68%で、前年比0.16ポイント減少しました。マレーシアパームの生産および絞油率は高値反落の傾向にあり、10月の生産量減少を引き起こし、さらに11月のマレーシアの生産量に抑制要因がある可能性があるため、価格をサポートしています。
需要面では、10月のマレーシアパーム油の月次輸出量が173.24万トンで、前月比11.07%増、前年比18.17%増と、過去5年間の平均値154万トンを大幅に上回りました。ロイターの前倒しデータによると、10月の輸出量は163万トンと予想され、出口量が市場の予想を大幅に上回っています。これは、一方では10月のインドによる補助蓄積、輸入需要の増加により、別方ではマレー印価格差の低水位により、マレーシア産パーム油の競争力が向上したためです。品種別に見ると、10月のマレーシアCPOの輸出が増加しましたが、PPOの輸出は減少しました。CPOの輸出量は47.33万トンで、前月比74.07%増加しました。PPOの輸出量は125.92万トンで、前月比2.23%減少しました。2024年1-10月のマレーシアパーム油の累計輸出量は1400万トンで、前年比168万トン増の13.64%増加しました。
棕榈油の最大輸入国であるインドは、10月に明らかな輸入量増加が見られ、パーム油価格を押し上げています。インドは9月に棕榈油の輸入量が低迷していましたが、10月からはディワリ祭に向けた棕榈油の需要が増加し、10月にはインドが国内在庫補充を行い、棕榈油の輸入量を増やしています。市場関係者の予測によると、10月のインドの棕榈油輸入量は84万トンに達し、前月比59%増加し、1-10月の累計輸入量は725万トンで、前年比29万トン減の3.85%減少しました。
減産サイクルの中で、10月にマレーシアのパーム油の輸出と国内需要が顕著に増加し、予想を上回る在庫の減少をもたらし、パーム油市場にプラス要因となっています。10月末時点で、マレーシアのパーム油在庫は188.46万トンで、前月比6.32%減少しました。これまでのロイター予想によれば、マレーシアのパーム油在庫は192万トンまで4.64%減少するとされていました。9月にマレー国内の消費量が通常時の水準を大幅に下回っていたが、今月はやや回復し、10月の消費量は前月比36.64%増の21.04万トンとなりましたが、前年比では44.60%減少し、年間で見ると、10月のパーム油の供給と需要は引き続き緊張感があり、在庫は過去3年間で最も低い水準にあります。
11月のマーケット展望。供給面では、11月にはパーム油が季節性の生産減少期に入り、生産量は下降トレンドを維持する可能性があります。過去10年間の生産量データによると、11月のマレーシアのパーム油生産量は平均約9%減少し、前月比での生産量の下落は拡大する可能性があります。SPPOMAのデータによると、11月の初めの10日間でマレーシアのパーム油生産量が3.49%減少しました。
輸出面では、11月のマレーシアのパーム油輸出は減少すると予想されています。現在、国際的なパーム油価格が持続的に上昇しており、豆パーム油の価格差が著しく逆転しています。パーム油の輸入利益が押され、主要な輸入国のパーム油需要が減少しています。また、インドのディワリ祭の需要ピークが終わり、短期間に明らかな補充需要がなくなり、プワン高位回落為替レート下落を継続し、輸入コストが増加しているため、インドネシアのパーム油生産が回復する状況がマレーシアのパーム油輸出に与える弱気の影響に注目する必要があります。ITSのデータによると、11月の初めの10日間でマレーシアのパーム油輸出が15.8%減少すると予想されています。ただし、リンギット為替レートが低下する見通しであり、現在のマレーシア・インドネシア価格差が比較的低水準にあることがマレーシアのパーム油輸出を支援しています。
以上から、11月のマレーシアのパーム油生産量と輸出はいずれも減少する可能性があり、供給の減少幅が需要の減少幅を上回ることが予想され、マレーシアは季節的な在庫削減を維持し、供給と需要の両面で利多要因を持ち上昇させ、パーム油価格が支持される可能性があります。
（作者：轩东爽，卓创ニュースアナリスト）
編集：吳鄭思
棕榈油の最大輸入国であるインドは、10月に明らかな輸入量増加が見られ、パーム油価格を押し上げています。インドは9月に棕榈油の輸入量が低迷していましたが、10月からはディワリ祭に向けた棕榈油の需要が増加し、10月にはインドが国内在庫補充を行い、棕榈油の輸入量を増やしています。市場関係者の予測によると、10月のインドの棕榈油輸入量は84万トンに達し、前月比59%増加し、1-10月の累計輸入量は725万トンで、前年比29万トン減の3.85%減少しました。
減産サイクルの中で、10月にマレーシアのパーム油の輸出と国内需要が顕著に増加し、予想を上回る在庫の減少をもたらし、パーム油市場にプラス要因となっています。10月末時点で、マレーシアのパーム油在庫は188.46万トンで、前月比6.32%減少しました。これまでのロイター予想によれば、マレーシアのパーム油在庫は192万トンまで4.64%減少するとされていました。9月にマレー国内の消費量が通常時の水準を大幅に下回っていたが、今月はやや回復し、10月の消費量は前月比36.64%増の21.04万トンとなりましたが、前年比では44.60%減少し、年間で見ると、10月のパーム油の供給と需要は引き続き緊張感があり、在庫は過去3年間で最も低い水準にあります。
11月のマーケット展望。供給面では、11月にはパーム油が季節性の生産減少期に入り、生産量は下降トレンドを維持する可能性があります。過去10年間の生産量データによると、11月のマレーシアのパーム油生産量は平均約9%減少し、前月比での生産量の下落は拡大する可能性があります。SPPOMAのデータによると、11月の初めの10日間でマレーシアのパーム油生産量が3.49%減少しました。
輸出面では、11月のマレーシアのパーム油輸出は減少すると予想されています。現在、国際的なパーム油価格が持続的に上昇しており、豆パーム油の価格差が著しく逆転しています。パーム油の輸入利益が押され、主要な輸入国のパーム油需要が減少しています。また、インドのディワリ祭の需要ピークが終わり、短期間に明らかな補充需要がなくなり、プワン高位回落為替レート下落を継続し、輸入コストが増加しているため、インドネシアのパーム油生産が回復する状況がマレーシアのパーム油輸出に与える弱気の影響に注目する必要があります。ITSのデータによると、11月の初めの10日間でマレーシアのパーム油輸出が15.8%減少すると予想されています。ただし、リンギット為替レートが低下する見通しであり、現在のマレーシア・インドネシア価格差が比較的低水準にあることがマレーシアのパーム油輸出を支援しています。
以上から、11月のマレーシアのパーム油生産量と輸出はいずれも減少する可能性があり、供給の減少幅が需要の減少幅を上回ることが予想され、マレーシアは季節的な在庫削減を維持し、供給と需要の両面で利多要因を持ち上昇させ、パーム油価格が支持される可能性があります。
（作者：轩东爽，卓创ニュースアナリスト）
編集：吳鄭思
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