トランプとハリスの間の選挙のダイナミクスが米国国債の展望を変えるでしょう。こちらにはその方法が記載されています

米国国債利回りは、10年債利回りが4.2％に上昇し、市場が連邦準備制度の金利引き下げへの期待を調整し、米国経済のソフトランディングの可能性を評価する中で、数週間で最大の週間上昇を見ました。

先週の水曜日のインタビューで、ジョージ・ソロスの元同僚であり、現在はファミリーオフィスの会長兼CEOであるスタンリー・ドラッケンミラー氏は、市場が連邦準備制度理事会の利下げのスピードと幅について期待を下げる必要があると述べ、9月の連邦が50ベーシスポイントの利下げを発表した際、自身のポジションにヘッジするために国債をショートしていることを明らかにしました。

さらに、暗号通貨に基づくPolymarket*とRealClearPoliticsのデータによると、市場はトランプ氏の当選確率が高まっていると見なしています。トランプ政権の政策不確実性に対する懸念は、米国債市場にも変動をもたらしています。

「トランプの勝利」と「経済のソフトランディング」の組み合わせは、米国債市場に影響を与える可能性があり、インフレの復活を歓迎するかもしれません。ETFオプションの暗黙のボラティリティは、市場が国債価格の大きな変動を予想していることを示しています。

アメリカン航空会社は、業界全体の供給過剰に直面しており、戦略的な誤りによって企業クライアントや旅行代理店を失った影響を受けています。利益は昨年同期比46％減少しました。JetBlueは2030年以降、より多くの都市から撤退する予定です。 「利下げのペースを緩める」をサポートするデータは、FRB（連邦準備理事会）の役員がホーク的なトーンをとる中採用されています

先週金曜日、9月の米国小売売上高データは予想外に高いCPIと非農業部門の報告に続き、期待を再度上回り、強い経済勢いを示し、景気後退から遠いという見方を一層補強しました。また、インフレの復活への懸念が債券市場に圧力をかけることも再燃しました。

11月のFOMC会合の静観期間を前に、数人のFedの役員が月曜日に発言しました。ダラスFedのロリー・ローガン総裁は、経済の不確実性が高い状況では慎重に行動すべきだと述べ、彼女は「段階的な」利下げを支持しています。

カンザスシティFedのジェフリー・シュミット総裁は、より正常な政策サイクルを望み、Fedに適度な調整を行って経済成長、物価安定、完全雇用を持続させることを可能にすることを希望しています。利下げのペースを緩めることで、Fedが所謂中立のレベルを見つけるのにも役立つかもしれません—政策が経済を刺激するでもなく抑制するでもないレベルです。

ミネアポリス連邦準備制度は、先月、米連邦準備制度が実施した重要な利上げを支持しましたが、今後の四半期でも利上げのペースを緩和することを改めて支持すると述べました。彼は、中立水準に金利をもたらすために、今後の四半期にいくつかの穏やかな利上げが予想されますが、これはデータ次第です。

月曜日以降、米国の債券利回りが急激に上昇し、今年の米連邦準備制度による利下げの程度に対する市場の予想はさらに下がりました：11月に利下げなしの確率は11％で、年末までに25ベーシスポイントの利下げが増加しました。

t. Roweの債券のチーフ投資責任者であるアリフ・フセインは、米国10年債の利回りが次の6ヶ月で5％の閾値を試すだろうと指摘し、緩やかな連邦準備制度の利下げの下で、この閾値に到達する最速の道は利回り曲線の急上昇であると述べました。

アメリカン航空会社は、業界全体の供給過剰に直面しており、戦略的な誤りによって企業クライアントや旅行代理店を失った影響を受けています。利益は昨年同期比46％減少しました。JetBlueは2030年以降、より多くの都市から撤退する予定です。 トランプとハリスの間の選挙ダイナミクスは、より鷹派的な連邦準備理事会につながるのでしょうか？

11月5日のアメリカ合衆国大統領選挙を控え、市場は潜在的に荒れる市場期間に備え、緊張状態が続いています。

トランプかハリスか、どちらが大統領に就任しても、米国の予算赤字は拡大する可能性が高く、どちらの候補者もキャンペーンで赤字削減を優先していません。代わりに、彼らは政府支出の増加、税金の削減、インフレをもたらす可能性のある経済刺激などの経済政策に焦点を当てています。

歴史的に、共和党は税金を削減する傾向がありますが、民主党は公共投資の増加や社会福祉支出の拡大を推進する可能性が高いです。これらの政策は予算赤字の拡大につながる可能性があり、米国政府の債務は市場参加者にとっての重要なリスクとなり得ます。

ドラッケンミラーは先週水曜日のインタビューで、トランプが来月の米国大統領選挙で勝つと予想される場合、市場はフェデラル準備制度理事会の利下げのペースと幅について期待を下げる必要があると述べた。彼は、9月にフェドが50ベーシスポイントの利下げを発表した際、自身のポジションをヘッジするために米国の債券を空売りしたことを明らかにした。

下落する米国債への賭けは現在、ドラッケンミラーのポートフォリオの15%から20%を占めている。ドラッケンミラーはこの取引をどれくらい続けるか不確かであり、6か月から6年かかる可能性があると述べています。さらに、彼は「両党からの財政的な無謀さ」について懸念を表明しました。

アメリカン航空会社は、業界全体の供給過剰に直面しており、戦略的な誤りによって企業クライアントや旅行代理店を失った影響を受けています。利益は昨年同期比46％減少しました。JetBlueは2030年以降、より多くの都市から撤退する予定です。 米国債券etfオプションの暗黙のボラティリティレベルが新しい高値に達しました

オプション市場では、暗黙のボラティリティは基礎資産の将来のボラティリティの期待値です。暗黙のボラティリティのレベルが上昇すると、市場は将来の基礎資産の価格変動が大きくなることを予想しています。

バーチャートのデータによると、アイシャーズ20年以上の国債 etf（TLt.US）のオプションの暗黙のボラティリティランクは火曜日に68に上昇し、暗黙のボラティリティパーセンタイルは96%に達しました。

Unusualwhalesのデータによると、2025年1月7日に満期日を迎える価格95ドルのコールオプション23,400件が、総額約600万ドルで売却されました。