金銀比率が80を超える。これは銀への投資機会を示していますか？

今年は金価格が15.6%以上上昇しています。金を逃した投資家にとって、銀は、その利益を追いつく可能性がある代替投資になります。

金はより安全な避難所資産として考えられていますが、銀には検討するために魅力的な理由がいくつかあります。銀市場は金よりも小さく、不安定であるため、より高い割合の利益を得る可能性があります。

さらに、銀は独特の二重の性質を持っています。貴重な金属でありながら、工業用の金属でもあります。銀の工業需要は、投資資産としての価値に独立して強い基盤を作り出すことができます。銀は、太陽電池の効率と性能を向上させる上で重要な役割を果たしています。太陽光発電装置では、正面のフィンガー、バスバー、およびソーダリングなど、いくつかの重要な部品に銀が必要です。これらの部品は、太陽電池が生成した電気が効率よく流れ、エネルギー変換効率が最大化されるようにします。

金銀比率は、何オンスの銀を1オンスの金で買うことができるかを測定するもので、歴史的に高く、銀が金に比べて過小評価されていることを示しています。この比率は、投資家が金保有を銀に入れ替えるまたはその逆をする適切な時期を決定するためにしばしば使用されます。金銀比率が90を超えると、ミーンリバージョントレーディングで銀を新規売りして金を新規買いするのが最適であることを歴史的なデータが示しています。

■太陽電池の需要は、銀不足を引き起こす可能性があります。

銀は投資資産だけでなく、電子製品、太陽電池、医療機器などで広く使用されている重要な工業用金属です。

銀は、卓越した電気伝導性、熱効率、光反射性などの独特の特性を持ち、太陽電池の効率と性能を向上させる上で重要な役割を果たします。太陽光発電装置では、正面のフィンガー、バスバー、およびソーダリングなど、いくつかの重要な部品に銀が必要です。これらの部品は、太陽電池が生成した電気が効率よく流れ、エネルギー変換効率が最大化されるようにします。

銅やアルミニウムは、太陽エネルギー市場で銀の代替品として考えられていますが、その欠点により実用性が低下しています。

銀単位測定での金属全体で最も低い電気抵抗を有しているため、パネル当たりのエネルギー出力において、代替品は銀に追いつくことができません。そのため、代替品による節約は必要なパネルの数の増加によって相殺される可能性があります。シルバーインスティテュートは示しています。

太陽光発電パネル技術の進歩に伴い、太陽エネルギー産業の銀需要は変化します。過去には、銀ペーストがシリコンソーラーセルの正面と背面において導電層として使用されていました。ただし、進化したセルデザインでは、より多量の銀が使用されるようになっています。太陽銀需要は、2014年の全銀需要の5％から、2023年には約14％に上昇すると予想されています。BloombergNEFによると、太陽容量ごとに12トンの銀需要が見込まれ、ソーラーパネルの銀需要は2030年までに約169％増加して、約2,730万オンスになる可能性があります。

オーストラリアのニューサウスウェールズ大学の論文によれば、2027年には、太陽電池装置製造業者が年間需要の20％以上を消費すると予測され、2050年までには、太陽電池パネルが現在のグローバル銀需要の85-98％を消費すると予測されます。

■一方、グローバル生産は減少しています。

現在、銀不足があり、ニューヨークとロンドンの両取引所の銀在庫が大幅に減少しており、金在庫よりも大幅に減少しています。

貴金属鉱業会社ウィートンプレシャスメタルズの社長であるランディ・スモールウッドは、銀生産が世界的に減少していると述べています。「5〜6年前に銀供給のピークに達し、銀生産はその後、世界的に減少しており、 銀の供給不足が続いています。」

アメリカンシルバーインスティチュートのデータによると、2016年の9億オンスのピークから、2022年の鉱山生産された銀の供給量は843.2百万オンスに減少しました。

■主要な銀生産企業はどこですか?

銀の生産量は、ペルー、チリ、ボリビアなど、世界中のわずかな国に集中しています。メキシコは、フレスニロやペニャスキートなどの鉱山からの重要な生産があることで、常に世界最大の銀生産国です。

一方、アメリカとカナダでは、 $ヘクラ・マイニング (HL.US)$グリーンズ・クリーク鉱山は、アラスカに位置する世界最大かつ最も低コストの主要な銀鉱山の1つとされています。

$パン・アメリカン・シルバー (PAAS.US)$ / $Pan American Silver Corp (PAAS.CA)$ オンタリオ州のティミンス地域で複数の鉱山を運営しており、金とともに銀も生産しています。

$Wheaton Precious Metals Corp (WPM.CA)$ / $ウィートン・プレシャス・メタルズ (WPM.US)$マニトバに位置するハドベイミネラルズが運営する '777マイン' は、銅、亜鉛、金、銀を主力生産する鉱山の一つです。

銀の株式だけでなく、iシェアーズ シルバートラストのようなETFもあり、市場の物理的な銀の価格を追跡しています。

■ウォールストリートは銀価格のターゲットを上げる

国民シティリサーチアナリストは、投資需要によって銀価格は年後半にオンス当たり約32ドルに上昇する可能性があると最新の調査レポートで発表しました。アナリストは、2月中旬から4月中旬にかけての銀価格の上昇は、ショートカバー活動だけでなく、投資家によって新たに設定されたロングポジションによるものでもあると指摘しています。さらに、3月と4月の銀ETFの流入は2021年第1四半期以来最も強く、オプション市場でコールオプションのボラティリティがプットオプションに比べて比較的高かったため、銀デリバティブトレーダーは強気傾向にあったとアナリストは付け加えました。アナリストは、乗用車や電気自動車の需要による銀の需要が構造的に銀価格をサポートしているように見えるとも述べています。

鉱山生産の成長は、銀が副産物として生産されている他の金属プロジェクトに大きく依存しています。ANZ銀行グループのアナリストは、ノートで「銀市場は数十年ぶりに緊張期に入ると推定しています。」と述べています。

仲介OANDAのシニアマーケットアナリストであるエド・モヤは「Fedの引き締めピークが確信に満たされると、銀は再び魅力的になるでしょう。」と述べています。