金利の下落待ち相場！

金利の上昇が止まらない。10年債の市中金利は4.5％を超えてきた。これが下がらないと株価は上昇しない。金利は下がるのか？→なかなか下がる要素がない。

パウエル議長は金利上昇の要因は、①強いアメリカ経済と②国債発行の増額によるものと説明している。景気は減速しつつあるが経済は強い。なんだか矛盾した言い回しだが実際にGDPは成長している。政府の借金も増えている。国債をばんばん発行してつなぎ融資をしている実態はどこの国でも同じ。新しい国債を発行すれば古い国債は売られる。それが債券利回りを上昇させる要因となる。もう一つ、債券がバンバン発行されるならそれを買うために株式は売られる。こんな循環が起こってるので株式市場は上昇しづらい。

「債券の利回りよりも、株式のリターンの方が凄いよね」「経済が強くて業績めっちゃいいよね」こんな声が聞こえてくれば株価は上昇するだろう。それは10月中旬以降に始まる決算シーズンなのかもしれない。