最近市場が暴落した理由

2024年7月24日から25日にかけて、マグニフィセントセブン企業は市場規模の約6000億ドル、ブロード指数S&P 500は1.1兆ドルの市場規模を失いました（兆です）

過去数日間に起こった市場大混乱がヒートマップで非常によく表示されています

Vix（ボラティリティ/恐怖ゲージ）指数は、これらの数日で急激に上昇し、18に達しています

最後にこのレベルに達したのは2024年4月19日で、最高値19.23を記録しました

非常に明らかに市場のセンチメントは恐れの状態に移行していることがわかります。

しかし、最近のPMIなどのデータは経済がかなり良好であることを示しており、次回のFOMC会議が開催される9月にFedが利下げする可能性が高いため、良いチャンスがあります。

それでも市場は暴落し、崩壊します。

なぜそうなるのでしょうか？

Chatgptが2022年11月にリリースされて以来、多くの企業が人工知能に巨額の資本を注ぎ込み始めました。

記事によると、テックジャイアンツは今後数年間で1兆ドル以上をAIのCapex（キャピタル支出）に費やすと言われており、それに見合う成果が非常に少ないため不安感を募らせています。もしそれら全てのお金と時間がAIの進歩や成果につながらなかったらどうなるのでしょうか？

AIが数年で大きく進歩するわけではないことは事実であり、実現可能な使用例や日常生活や仕事において非常に目に見える変化があるまで、10年以上かかるでしょう。

しかし、結果を示すことができない場合、メガ企業がこれらの多額の支出を正当化する方法はありますか？バブルになり、最終的に破裂することになるのでしょうか？私には分かりません。

しかし、現時点では、投資家はAI投資からの重要な収益と成果をまだ見ていません。 AI技術を実行する際の狂気じみた費用とコストに加えて、投資家は企業が遠い夢のために現金をただ燃やしているのではないことを望んでいます。

第2引き金ポイント（2）：GOOGLE＆TESLAの決算報告書

これらの両社は7月24日（火曜日）に第2四半期の決算報告書を発表しました。

まず、EPSが前年比43％減少し、アナリストの予想の0.62ドルを下回ったため、テスラの株価が決算報告書の後に8〜10％急落しました。全面的に良くない収益率（グロス、運営、当期純利益）でした。

投資家は、10月10日の「ロブタクシー」が期待に応えるかどうか、あるいは別のフリーズになるかどうかもわかっていません。テスラの売上高とマージンは、2025年後半に回復するように設定されています。

Googleについては、決算報告書の後にシェア価格が4％下落しました。

Googleにとって、売上高、EPS、利益率、当期純利益、バランスシートに関しては、全般的にはすべて良好です。

唯一の落ちは広告収益です。

決算説明会中に、Pichai CEOによって回答される質問がありました。広告収益以外のAIに関する投資の状況はどうなっていますか？Pichai CEOは直接答えませんでした。これにより、ウォール街がAIの開発によってもたらされる可能性について楽観的すぎたことに気づかされました。

なぜなら、今年の収益の一部が主にAI技術のテーマに貢献したためです。

しかし、AIは短期間に企業に何の結果や収益ももたらさないキャッシュバーニングの投資であるように思われます。

Googleの収益成長のうち、AIがどれだけ貢献したか、そしてAIに由来するものとそうでないものがどれだけあるかはわかりにくいです。

もしGoogleがAIにお金を投入しなかった場合でも、決算報告書で同様の結果を出すことができるのであれば、AIは全く違いをもたらさず、現時点では企業に負担をかけていることを示すのでしょうか。そして、GoogleはWaymo（Autonomous driving）にも50億ドルを投資しました。

さらに、OpenAIはGoogle検索に競合するsearchGPtを発表しました。

第3の引き金点（3） -

さらに、OpenAIはGoogle検索に対抗するsearchGPtを発表しました

第三のトリガーポイント（3）-マネー・インフローズにおけるスウィフト

前回のCPI報告以降、インフレデータが予想よりも落ち着いており、今年1度フェッドが利下げする可能性が高いと投資家が予測しています。

この結果、REIT、金融、小型株などのセクターが魅力的な投資対象となり、テックセクターからの利益確定売りと共にその他のセクターへのキャピタルフローが進んでいることが見て取れます。

過去数か月間、Russell 2000 ETFに大きな増加が見られました。そのようなことが起こったのは何年も前のことです。
$iシェアーズ ラッセル 2000 ETF(IWM.US)$

最後のポイント(トリガーポイントではない)：市場が1年に2～3回大きな修正を経験するのは正常であり、健全なことである。

特に過去6～7か月間、市場が上昇し続けている場合は、大幅に修正することが重要です。

機関投資家や小売投資家が収益確定をし、キャピタルを他のセクターに回転させることが長いデューな修正です。

S&P 500における現在の抵抗レベルは約$5600であり、一時的なサポートレベルは約$5500です。

この現在のサポートレベルを下回る場合、次のサポートレベルは約$5200になり、そこでバイヤーが価格を押し上げるのを見ることができます。

8月のブロードインデックスに対して弱さやフラットな市場が見られるかもしれません。