ウォルト・ディズニー・カンパニー（DIS）

現在の四半期において、DisneyはDisney+ Coreの登録者数が穏やかに増加することを見込んでいます。Content Sales & Licensing ビジネスは引き続き利益を上げ、全年度での収益性も維持される見込みです。しかし、クルーズラインにおいて「強い需要」を見込んでも、Experiencesでは、「Q3に国内ビジネスで見た需要の減少が、今後数四半期にわたり影響を及ぼす可能性がある」として、「私たちはQ4のExperiencesセグメントのオペレーティング収益が前年同期比で一桁中盤の減少を予想しています。」とコメントしました。現在の四半期において、DisneyはDisney+ Coreの登録者数が穏やかに増加することを見込んでいます。Content Sales & Licensing ビジネスは引き続き利益を上げ、全年度での収益性も維持される見込みです。しかし、クルーズラインにおいて「強い需要」を見込んでも、Experiencesでは、「Q3に国内ビジネスで見た需要の減少が、今後数四半期にわたり影響を及ぼす可能性がある」として、「私たちはQ4のExperiencesセグメントのオペレーティング収益が前年同期比で一桁中盤の減少を予想しています。」とコメントしました。2024会計年度の目標として、調整済み1株当たりの利益成長率を30%に設定し、以前に発表された目標を超えたコスト削減に注力する一方で、統合されたストリーミングサービスは引き続き改善を続け、Disney+、Hulu、ESPN+で収益性を提供することが期待されています。2024年第3四半期までの9ヶ月間で、Disneyの営業キャッシュフローは845.3億ドルを生み出しました。そのうち、CAPEX支出は392.3億ドルで、残りのフリーキャッシュフローは453.0億ドルです。このうち、同社は自社株式の255.3億ドルを取得し、株主に対して5490万ドルの配当を支払いました。

バランスシートを見ると、Disneyは現金残高が595.4億ドル、棚卸資産が198.4億ドルで年度末の流動資産が2,549.3億ドルになっている一方、流動負債は356.1億ドル、その内訳には73.36億ドルの前受収入も含まれますが、より短期的な負債には80.6億ドルがあります。業務の持続性に関する観点からは、12か月以内に償還される債務の水準は問題があり、手元にある現金を上回っており、可能な限り全部またはおそらくより高い金利で再ファイナンスされる必要があります。また、ディズニーの負債残高の大半は長期債務に対するもので、満期が長い分心配がある点も把握されるべきです。 最終的に現在の比率で、流動比率は0.72、クイック比率は0.66、流動比率は0.90、クイック比率は0.83となっています。

読者の方々は、強気反転の「フォーリングウエッジ・パターン」を見ることができます。このパターンは2022年3月から2023年末までの期間に及んでおり、この春、DISが業績を飛躍的に伸ばすことをもたらしました。

DISはヘッドアンドショルダーパターンを形成しており、2023年末から2024年にかけての株価上昇をほぼすべて失っています。相対強度はあまり高くない上、1日あたりのMACD指標も熊安値になっており、7月には死亡クロスペナントが表示されています。私の意見では、この株はさらに下落し、昨年10〜11月の低値をテストする可能性があると思います。