これは興味深いアプローチですが、的外れです。

中国は、経済を救うために1-2兆ドルの財政刺激を必要としていません。

そうです、中国の家計の富の大部分は不動産業にあります。そして長い間、これがビジネスを超えて富の増加に最も貢献してきました。

私も財政刺激が北京が今できる最善のことだと同意します。

しかし、ここで過去5-7年間に起きたことです。（長いスレッドで失礼します）

1. 米国は中国に対して貿易戦争と経済戦争を開始しました。これにより、従来の製造業が関税を回避するために中国から移動することが強制され、雇用損失やビジネス損失を引き起こしました。富の創出の減速です。

2. 北京はテック企業を規制し、国の新たな富や雇用の増加の大部分を担っていた業界を揺さぶりました。西洋の反競争的な行動とコストをかけての成長を利用する大企業が支配するのを困難にする均等な競争の場を作ろうと決意しました。

3. COVIDが襲い、その後のロックダウンで小規模ビジネスが壊滅しました。中国はゼロ金利と景気刺激手当の手法を避けましたが、一般市民は貯蓄に余裕を持って生活しました。活動不足により地方政府の収入が枯渇しました。

4. COVID後の活動急増で不動産市場に心配すべきバブルが生まれました。開発業者は負債を最大限に利用して、プロジェクトを右往左往しました。開発業者の過剰な債務に対する取り締まりが不動産危機と物件購入者の信頼喪失につながりました。その結果、価格はその後一貫して下落しています。

中国株は激しいブーム・バスト・サイクルに閉じ込められています。投資家はそれをカジノのように扱っています。規制当局は市場を開放しようと努力していますが、投資家の富の創出に実質的な貢献をすることができませんでした。GDPに対する時価総額の60%が全てを物語っています。

一方、中国の世帯は主に低利回りの債券や定期預金に20兆ドルを蓄積しています。効果的に動員されれば、これが最大の刺激源になります。

不動産業に完全に信頼が回復するには時間がかかります。年末年始に一部の回復の兆しがありますが、これが良い時代が戻ったことを意味するわけではありません。中国の買い手はそこまで賢いです。

北京は経済の別の柱を立て直す必要があります。彼らの焦点を株式市場に移すことにはその利点がありますが、それは素早く目に見える形で富を生み出すのに役立ちます。しかし、慎重に処理されなければ（あおらせて泡立ててしまうと）これまでのように何度も富を破壊する可能性があります。

だからこそ、市場を活性化させようとするように見える最近の動きや発表は、市場に泡立てさせずに行うようにするという彼らのアプローチと目標が非常に示唆されています。

彼らが市場時価総額をインドと同等にすることができれば、新たに7兆ドルの富を創出します。米国と同等に引き上げると、20兆ドルの新しい富が生まれ、彼らの経済規模に等しくなります。

もちろん、これは一夜にして実現するわけではありません。いかにしてそこに到達しようと急いだほど、実現する可能性は低く、壮大なクラッシュに終わる可能性があります。これを回避するために、北京は市場の状況と投資家の信頼についてより考える必要があります。彼らはこのように行動し始めています。政府がこのままでいるかは別の問題です。

BullnBearTrading：本周最重要のマクロイベントは土曜日に発生するでしょう

$阿里巴巴集団 (09988.HK)$ $テンセント (00700.HK)$ $Hang Seng TECH Index (800700.HK)$ $Hang Seng Index (800000.HK)$ $小米集団 (01810.HK)$ $美団点評 (03690.HK)$ $京東 (09618.HK)$ $KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB.US)$ $NASDAQ Golden Dragon China (.HXC.US)$

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Money Thrill : 記事をありがとう。市場状況の非常に良い専門的な分析です。これを祝福する他の選択肢は私には見当たりません。これからも期待しています。私はベルギーからの退職した投資顧問です。

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大猫咪 : 素晴らしい読み物

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