観光回復がマレーシアのゲームセクターの成長を促し、アナリストはゲンティン・マレーシアに強気です。

Moomoo News MY コラムを発表しました · 10 時間前

観光客の数の増加と規制の発展により、HLIbリサーチは最近、マレーシアのゲーム業界は2024年の下期（H2FY24）に強く回復すると述べた。

投資家は、この楽観的な展望を支える要因が何かに注意を払っています。

楽観的な展望を支持するいくつかの要因は次のとおりです。

1. 観光業界の回復 : 世界的な旅客機の徐々に再開と、中国、マレーシア、シンガポール間のビザ免除協定により、観光産業を促進しています。マレーシア空港ホールディングス・ベラド（MAHB)の今週のデータによると、国際旅客輸送量は、2024年上半期に4500万人に達し、2019年と同じ期間の87.9%を超え、上半期に40%増加する見込みです。MAHBは、2024年下半期にもこの傾向が続くことを予測しています。MAHbは、この傾向が2024年下半期にさらに増加すると予想しています。

2. リンギットの下落 : ゲーム取引の現地通貨であるリンギットは、昨年同期比で0.54%減少し、中国元に対して下落しました。

観光回復がマレーシアのゲームセクターの成長を促し、アナリストはゲンティン・マレーシアに強気です。

3. ゲーム会社の運営の安定性を高めるために最近施行された支援法案 : 高等裁判所の判決により、現地政府がKedahのゲーム運営のライセンス更新を停止したことは憲法違反であると判示された。この決定は、連邦政府のゲーム規制の管轄権を強調するものであり、そのため、安定した運営環境を確保します。関係者によると、「裁判所の決定は、他の地域で同様の混乱を防止するのに役立つ、ゲーム規制に対する連邦政府の権限の重要な肯定である」と述べています。

以上を踏まえて、主要銀行はマレーシアのゲーム産業に肯定的な見方を持っています。

HLIbリサーチは、ジェンティンマレーシア株式会社とスポーツTOTO株式会社をトップピックに「オーバーウエイト」の評価を維持しています。どちらも「買い」評価で、それぞれRM3.44とRM2.27の目標株価を掲げています。、目標株価がそれぞれRM3.44とRM2.27のGenting Malaysia BhdとSports Toto Bhdを「買い」に評価しています。

フィリップキャピタルリサーチは、マレーシアのゲーム産業を「オーバーウエイト」に評価し、ジェンティンマレーシア株式会社を「買い」に評価し、「外国人観光客の増加が、マレーシアとシンガポールの成長を推進し、総ゲーム収益の成長を引き起こす」と予想しています。マレーシアとシンガポールへの外国人観光客の増加によって、総売上高の成長が期待されています。

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HLIb Researchは、観光客数の持続的な回復により、Genting SingaporeとGenting Malaysiaの利益が2024年後半以降も回復し続けると予測しています。 また、中国人観光客はゲーム業界の重要な顧客グループですが、マレーシアとシンガポールは2023年にも中国人観光客のための目的地として強さを示しました。ただし、HLIb Researchは、観光客数が2019年のレベルの48％と47％にとどまっているため、さらなる回復の可能性があると指摘しています。

Phillip Capital Researchは、Gentingの多様な成長機会と魅力的な評価に潜在的な可能性を見出しています。外国人および現地の観光客数の増加により、ゲンティンマレーシアは、ゲームとノンゲームの両方の収益の回復に恩恵を受けることが期待されています。また、リンギットの弱まりは、ゲンティンマレーシアの利益にさらなる上昇余地をもたらします。

Phillip Capital Researchは、Gentingの米国事業の成長からもメリットがあると見ています。 同社は、Gentingマレーシアのビデオゲームマシン（VGM）ビジネスが第2四半期にニューヨーク州での市場シェアを43.3％に拡大し、ネット勝利が前年同期比5.5％増となり、州全体の成長率4.3％を上回ったことを指摘しました。同社は、「米国事業のパフォーマンスは改善すると予想しており、2023年までに米国事業はゲンティンマレーシアグループの売上高およびEBITDAの18％から20％を占めることになるでしょう」と述べています。

Phillip Capital Researchは、変更なしのRM3.45の目標株価でGenmに「買い」の判断を維持しました。. 同社は、「Genmは優れた6.8％の配当利回りを有するため、私たちは引き続き、Genmの株価が低迷する場合には蓄積することを提唱しています。Genmは、2025年推定企業価値・EBITDAの6.6倍に過ぎないという点で非常に要求されていない株式」と説明しています。

ただし、一部のアナリストは、クレジット格付けリスクに注意するよう投資家に警告しています。

Bloomberg Intelligenceのアナリストは、国内ビジネスが正常に戻った後、Genting Malaysiaのキャッシュフローの見通しが安定しているように思えるかもしれないが、海外投資プロジェクト、特にニューヨークのカジノプロジェクトの入札により、財政負担が大幅に増加し、クレジット格付けのリスクが生じる可能性があると指摘しています。