TSMCの収益プレビュー | 9月の売り上げが予想外だった後、第3四半期の結果と第4四半期のガイダンスは予想を上回る見込みですか？

$台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング (TSM.US)$は、世界をリードする半導体ファウンドリで、2024年第3四半期の決算を10月17日（日本時間）に発表する予定です。 同社が先週発表した9月の売上レポートによると、第3四半期の売上高は予想を上回り、前年比39％増の7,5969億台湾ドル（235.9億ドル）で、予想範囲の上限である232億ドルを上回りました。 年初来、 $台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング (TSM.US)$の総売上高は20258.5億台湾ドルに達し、昨年の同時期と比較して31.9％増加しました。

その素晴らしい販売実績と同様に、 会社の株価は年初から86％近く急騰しました、 10月だけで累積でほぼ 10% の増加です。過去8取引日で、株価は7日連続で上昇しました。新しい財務報告シーズンが近づくにつれ、 投資家は、同社が第4四半期と通年に予想を上回るガイダンスを発表するかどうか、また2025年のアドバンストプロセスノードの値上げの進捗状況、グローバル展開計画、資本支出の動向、台湾の産業用電力価格の高騰が会社の粗利益に与える影響に関する最新情報を注意深く見守っています。

1。アナリストは、台湾セミコンダクターの収益が見込まれると予測しています TWD 7502.1億 2024年の第3四半期に、大幅な増加を示しています 37.22% 前年比。

2。さらに、推定EPSは達すると予想されます TWD 56.80、前年比の成長を反映しています 36.4%。

の配達が遅れたにもかかわらず $エヌビディア (NVDA.US)$のブラックウェルチップ、アップル、クアルコム、メディアテックからのAlチップに対する強い需要、および新しいN3Eプロセス受注が、2024年第3四半期のTSMCの優れた販売実績を支えました。 アナリストは、同社からのN3チップに対する現在の需要は引き続き供給を上回り、稼働率はすでに 100% を超えていると予想しています。モルガン・スタンレーは、N3の生産能力の拡大は2025年も堅調に推移し、N3の収益は2025年には280億ドルに達し、TSMCのウェーハ収益の30％を占めると予測しています。

TSMCは現在、2025年に自社製品の価格がどの程度上昇するかを顧客に確認中です。 モルガン・スタンレーのデータによると、先進プロセスノードの増加は予想よりも大きい可能性があり、N3とN5の価格は5〜10％の上昇が見込まれています。CoWOについては、最大10％の値上げが見られる可能性があります。 強い需要がある中、TSMCの最先端技術と業界チェーンの優位性は、2025年の売上総利益率の伸びを大幅に支え、市場は今年の売上総利益率が55％を超えると予想しています。

事業調整が進む中、インテルとサムスンは今年、生産能力の一部をTSMCにアウトソーシングすると報告されています。投資家は、この動きが自社の業績にどのように影響するかについての詳細を熱心に期待しています。調査会社のTrendForceによると、TSMCの世界の鋳造収益シェアは2019年の約51％から2024年には約64％に増加すると予測されています。一方、サムスンのシェアは2019年の16％から約10％に減少すると予想されています。

ブルームバーグのジェーン・ランヒー・リーとアナベル・ドルーラーズによると、TSMCは、人工知能チップ市場に特に重点を置いて、ヨーロッパにさらに多くの工場を設立することで、グローバルなプレゼンスを拡大することを計画しています。

さらに、報告によると、アリゾナでのTSMCのプロジェクトは「計画どおりに順調に進んでいます」。2025年にアリゾナ州で生産を開始する予定で、台湾の既存の工場の生産量と同等です。投資家は特に、TSMCの米国初の先進工場の利回り率に関心を持っています。

月次売上データからの好意的なシグナルを受けて、アナリストは特に、TSMCが7％を超える連続成長率の見積もりをコンセンサスで提供するかどうかに注目しています。JPモルガンのアナリストは、N3（iPhoneの継続的な生産と、MediatekとQCOMによる新しいアプリケーションプロセッサの増加）とN4（主にAIアクセラレータ用）の堅調な拡大により、TSMCは 10% の収益成長予測を提示する可能性があると考えています。

台湾の新ラウンドの電力価格は10月16日に実施され、今後6か月で産業用電力価格が平均12.5％上昇します。半導体業界などの主要な電力消費者が最初に矢面に立ち、大手チップ受託メーカーであるTSMCの利益も影響を受けるという懸念が市場に高まっています。ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリストは、12.5％の増加が以前に提案されていた14％よりも低いため、利益の希薄化は予想よりも緩やかになると考えています。 さらに、コストパススルーの側面を見ると、チームは、過去2年間の半導体の出荷と電力消費量に基づいて、第4四半期のTSMCの売上総利益への影響は、電気代を主要顧客に転嫁した後、30ベーシスポイントを下回ると予想しています。