TSMCの業績プレビュー | 9月の売り上げサプライズ後、Q3の結果とQ4のガイダンスが期待を上回る可能性があるか？
$台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング (TSM.US)$世界有数の半導体ファウンドリーであるは、2024年第3四半期の決算発表を10月17日ETに予定しています。 先週発表された9月の売上レポートによると、第3四半期の売上は予想を上回り、前年比39％増の7596.9億新台湾ドル（235.9億ドル）に達しました。これは232億ドルの範囲を上回りました。 年度累計、 $台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング (TSM.US)$の総売上高は、前年同期比で31.9%増の20258.5億TWDに達しています。
売上高の素晴らしいパフォーマンスに合わせて、 今年初めから株価は86%以上上昇し、, 10月だけで10%の累積増加を記録しています。過去9営業日間、株価は8営業日連続で上昇しました。新しい財務報告シーズンが近づくにつれ、 投資家は、同社が第4四半期および通期の期待を上回るガイダンスを提供するかどうか、2025年の先進プロセスノード価格の引き上げ、グローバルな拡大計画、資本支出のダイナミクス、および台湾の産業用電気料金の引き上げが同社の粗利率に与える影響の進捗状況に注目しています。
1. アナリストは、タイワンセミコンダクターマニュファクチャリングが売上高を達成すると予想しています。 TWD7502.1億 2024年第3四半期に、大幅に増加し、 37.22%業種の成長！
2.さらに、推定EPSはTWD56.80に達する見込みです TWD56.80、前年同期比成長率は 36.4%.
Despite the delivery delay of $エヌビディア (NVDA.US)$'s Blackwell chip, strong demand from Apple, Qualcomm, and MediaTek for Al chips and the new N3E process orders supported TSMC's outstanding sales performance in the third quarter of 2024. アナリストは、企業からのN3チップの現在の需要が供給を上回り続けると予想しており、稼働率は既に100%を超えています。JPモルガンは、N3生産能力の拡大が2025年も強力であり、2025年のN3の売上高は280億ドルに達し、TSMCのウエハ売上高の30%を占める可能性があると予測しています。
In addition, other important areas of focus for the company in 2024 include the outlook of earlier 2-nanometer (N2) node mass production, as well as the strategies to enhance its CoWoS advanced packaging capability by the year 2025.
JPモルガンのアナリストは、レポートで次のように述べています:
"我々は現在、最終的なN2+A16の生産能力が16-16.5万wfpm以上に達すると考えています。これはN3（〜14-15万wfpm）よりもはるかに上回り、TSMCの強い長期成長を保証するはずです。 N2の収量の進歩も、最初のN3よりもはるかに良好に追跡されているようで、2026/27年のマージン圧力を緩和するはずです。"
TSMCは現在、2025年の製品価格の値上げの範囲について、顧客との確認作業を進めています。 JPモルガンのデータによると、先進過程ノードの増加は予想よりも大きくなる可能性があり、N3とN5では価格が5〜10%上昇する見込みです。CoWoSに関しては、最大10%の価格上昇が観察されるかもしれません。 需要の高まりにより、TSMCの先進テクノロジーと業界チェーンの支配力が、2025年の粗利益率成長を大幅にサポートし、市場はその年の粗利益率が55%を超えることを予測しています。
ビジネスの調整の中で、インテルとサムスンは今回TSMCに生産能力の一部を外部委託すると報じられています。投資家はこの動きがどのようにパフォーマンスに影響するかの詳細を熱望しています。調査会社TrendForceによると、TSMCの世界的なファウンドリー売上高シェアは2019年の約51%から2024年には約64%に増加すると予想されており、サムスンのシェアは2019年の16%から約10%に低下する見通しです。
ブルームバーグのジェーン・ランヒー・リーとアナベル・ドゥルレスによると、TSMCは人工知能チップ市場に特化し、ヨーロッパにさらに多くの工場を設立してグローバルに存在感を拡大する計画を立てています。
『彼らはドレスデンに最初のファブの建設を始め、様々な市場セクター向けに将来数工場の計画も立てています』と、台湾科学技術部長のウー・チェンウェンは述べています。
さらに、報告によると、TSMCのアリゾナ州でのプロジェクトは「計画通りスムーズに進行しており」、2025年にアリゾナ州での生産を開始する計画があり、台湾の既存工場と出力を合わせる見込みです。投資家は特にTSMCのアメリカ初の先進工場の収率に関心があります。
月次売上データからのポジティブなシグナルを受け、アナリストたちは特に、TSMCが7％を超えるコンセンサスのシーケンシャル成長見通しを提供するかどうかに焦点を当てています。JPモルガンのアナリストは、TSMCがN3（iPhoneの生産とMediatekおよびQCOMからの新しいアプリケーションプロセッサの増産による）とN4（主にAIアクセラレーター向け）での堅調な拡大のため、売上成長見通しを10%提供する可能性があると考えています。
ブルームバーグインテリジェンスによると：
「アップルのA18チップの注文が新しいiPhone 16sへの需要の低迷により減少する可能性がありますが、NvidiaとIntelからの堅調な注文があるため、収益不足は相殺される可能性があります。」
台湾の新たな電力料金策定は10月16日に実施され、次の6ヶ月間に工業用電力料金を平均12.5%引き上げます。半導体産業などの主要電力消費業者は、主にリードチップ契約メーカーであるTSMCの利益に影響を及ぼすと市場で懸念されています。ブルームバーグインテリジェンスのアナリストは、利益の希釈が以前に提案されていた14%よりも低い12.5%の増加のため、利益の希釈は予想よりも緩和されると考えています。 さらに、製品価格のコスト負担を見ると、チームは過去2年間の半導体出荷量と電力消費に基づいて、TSMCの粗利率が電力コストを主要顧客に転嫁した後、第4四半期に30ベーシスポイント未満のインパクトを予想しています。
2024年9月以降のTSMCに関する最新のアナリストの推奨事項がこちらにあります。その中で、Aletheia Capitalは265の最高目標株価を示し、upside potentialが約40％あります。
出典：Bloomberg、JP Morgan、moomoo
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コメント
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Rene v Verdugo : 素晴らしい
105567159 : mantap
Elaine0519 : エスケープ台湾米（TSm.US）TSMCは、アップル、AMD、およびエヌビディアなどの主要顧客にサービスを提供する世界最大の半導体ファウンドリです。 会社の将来の展望は、技術の進歩、グローバルな需要、および地政学的要因と密接に関連しています。
私の意見では、TSMCの収益見通しは、先進プロセス技術のリーダーシップ、強力な顧客基盤、およびグローバルな半導体需要の持続的な成長によってポジティブに見えます。 ただし、TSMCは、競合他社からの競争圧力、地政学的リスク、およびグローバル経済の不確実性など、課題に直面しています。したがって、投資家はTSMCの技術の進歩、顧客の需要ダイナミクス、グローバルなサプライチェーンと政策変更の潜在的な影響に注意を払うべきです。
Alen Kok : o
104024485 : K
Coach Donnie : 半導体セクターは火がついています！
$Taiwan Semiconductor (TSM.US)$そして、$NVIDIA (NVDA.US)$ 新高値を記録しました！
これは歴史的な出来事です！ TSMCは、アジアのテック企業としては初、米国外のテック企業として史上初めて1兆ドルの市場時価総額を超えました。
TSMCはほぼ10%急騰し、1株205ドルで史上最高値を記録し、時価総額は1.07兆ドルとなりました。