シンガポールの2024年予算における投資機会の開拓：戦略的政策の解読と市場の展望

世界経済の舞台における輝かしい指針であるシンガポールは、投資家にとって大きな戦略的ごちそうのような2024年の財政予算を発表しました。

この予算は、すべての市場参加者の動向を導く羅針盤の役割を果たし、経済成長の原動力に関する政府の正確な設計図を要約し、投資への一連の深い影響を反映しています。税制上の優遇措置からセクター別支援、金融市場改革から社会的セーフティネットの強化まで、この予算内の各戦略的動きには計り知れない機会と課題があります。

政府は今年の経済について慎重に楽観的な見方をしており、昨年よりも好調な業績を期待しています。物価上昇を緩和するためにインフレ率の低下が予想されるため、経済成長率は1.0％から3.0％の範囲になると予測されており、これは比較的高い成長率を構成します。2月16日の午後、ローレンス・ウォン副首相兼財務相は、シンガポールの2024会計年度予算について声明を発表し、今年の国の経済見通しについて話し合いました。

ウォン氏は、国内情勢が改善しているにもかかわらず、国際的な紛争や対立がかなりの不確実性とリスクをもたらしていることを強調しました。そこで、政府は、市民が不安定な世界情勢を乗り切り、団結を維持できるよう支援することを目的とした「Moving Forward Together」と呼ばれるイニシアチブを開始しました。

図1：シンガポールのGDP成長率。

データソース：世界銀行。

今年の予算では、この目標を支援する「Moving Forward Together」プログラムの第1波が展開される予定です。

2023年を振り返ると、世界の経済環境は激動し低迷していました。シンガポールは 1.1% という緩やかな成長率を維持し、景気後退をかろうじて回避しました。生活費の上昇が家計に圧力をかける中、幸いなことに、過去2年間の堅調な景気回復による予想外の歳入の増加により、政府は家族への支援を強化し、経済的負担を軽減することができました。

来たる2024年に向けて、経済発展には有望な側面と懸念事項の両方があります。一方では、主要経済国は安定した成長の勢いを維持すると予想されますが、地政学的リスク、特にヨーロッパと中東での戦争の激化は、世界のエネルギー市場とサプライチェーンを著しく混乱させる可能性があります。

これらの課題にもかかわらず、前向きな兆候もあります。国際的なインフレ圧力がさらに緩和されると予想され、エレクトロニクス部門は回復する可能性が高いです。アジアは引き続き世界の成長の主要な原動力となり、中国だけでなくインドや東南アジアでもシンガポールにより多くの機会を創出するでしょう。

ローレンス・ウォンは、近い将来、シンガポールの外部環境は過去30年間ほど安定せず、もはや国家安全保障と繁栄に資するものではなくなるだろうと繰り返し述べています。これこそまさに、政府が社会契約を更新し、社会のレジリエンスと連帯を強化し、ますます複雑で不安定な世界における国の明確な開発ロードマップを描くことを目的とした「Moving Forward Together」キャンペーンを開始した理由です。

(1) 国内経済の成長による機会：

2024年のシンガポールの予測経済成長率は 1.0% から 3.0% で、地元企業はより強い市場需要と商業活動から恩恵を受ける可能性があることを示唆しています。投資家は、この成長により業績が改善する見込みのある企業、特に政府の支援を受けているセクターで事業を行っている企業の株式や債券を検討したいと思うかもしれません。

(2)「共に前進する」プログラムの機会：

予算内の「Moving Forward Together」計画に基づく最初の取り組みでは、インフラ開発、技能訓練、技術革新などの分野での一連の投資プロジェクトが導入される可能性があります。投資家は、これらのセクターにおける政府の入札や政策主導型の投資開始を注意深く監視する必要があります。

(3) 地政学的リスクの中での防衛投資の機会：

不確実性や潜在的な地政学的リスク、特にエネルギー市場とサプライチェーンに影響を与えるリスクは存在しますが、エネルギー安全保障、サプライチェーンの多様化、物流サービスに関連する業界への需要と投資の増加も示唆しています。投資家はこれらの分野での長期的な戦略的ポジショニングを検討することができます。

(4) アジアの経済成長エンジンからの機会：

アジアは依然として世界経済の成長の主要な推進力であり、中国、インド、東南アジアなどの地域で急成長が見込まれていることを考えると、多国籍企業や投資家は、製造の移転、新興市場の消費者成長への活用など、これらの分野での拡大と投資の手段を求めることができます。

高インフレが企業に与える重大な影響に対応して、政府は運営費を削減し、従業員のトレーニングと持続可能な慣行への継続的な投資を促進することを目的としたいくつかの支援策を実施しました。以下は、取られた具体的な措置です：

(1) 法人税の払い戻し：企業もコスト上昇を管理するための支援を必要としています。多くの企業で、とりわけ賃金請求書、賃料、光熱費などが増加しています。政府は、企業に13億シンガポールドルのサポートを提供するエンタープライズサポートパッケージを導入しました。

企業は、2024年の評価年度に、50％の法人所得税還付を受け、上限は40,000シンガポールドです。すべての企業が利益を上げているわけではなく、中にはそのようなリベートの恩恵を受けていない企業もあります。そのため、政府は2023年に少なくとも1人の現地従業員を雇用した企業に、最低2,000シンガポールドルの現金給付を提供しています。

図2：シンガポールのGDPに占める外国投資の純流入の割合（2022年現在）。

データソース：世界銀行。

企業の存続と発展において流動性が果たす重要な役割を認識し、政府は企業金融への支援を大幅に強化しました。エンタープライズファイナンススキーム（EFS）に基づく運転資金ローンの最大額を30万シンガポールドルから50万シンガポールドルに恒久的に引き上げました。

さらに、政府が国内建設プロジェクトのリスクを負う貿易融資や融資プログラムも、2025年3月31日まで延長されます。これらの措置は、中小企業（SME）が経営上の課題により適切に対処し、事業拡大の機会をつかむことができるように、必要な資金に簡単にアクセスできるようにすることを目的としています。

(3) スキルの延長フューチャー・エンタープライズ・クレジット・プログラム：急速に変化する経済情勢に適応するには、企業と従業員の両方にとって、継続的な学習とスキル開発が不可欠であることを理解し、政府はスキルフューチャー・エンタープライズ・クレジット（SFEC）制度を2025年6月30日まで延長しました。このイニシアチブは、企業がスタッフのトレーニングと人材開発に投資するよう促します。

(4) グリーントランジションの推進：企業が環境に優しく持続可能なビジネスモデルを採用するよう促すために、政府はグリーンローンに対する企業金融スキームへの支援を強化し、その適用範囲を拡大しています。また、エネルギー効率補助金の対象範囲を製造、建設、海事、データセンターなど、より多くの分野に拡大しています。これは、企業が環境に優しい技術を採用したり、省エネプロジェクトを実施したりすると、財政援助が増えることで利益を得ることができ、グリーンエコノミーへの移行コストを効果的に削減できることを意味します。

要約すると、これらの政策はまとまって、シンガポールの中小企業がグリーントランスフォーメーションと持続可能な成長における新しい道を模索しながら、インフレによってもたらされる課題をより適切に管理できるようにする支援環境を作り出しています。

(1) シンガポール政府は、具体的な行動を通じて安定したビジネス環境を維持し、経済成長を促進することを約束しています。投資家は、減税、資金調達のしやすさの向上、スキル開発イニシアチブの恩恵を受ける可能性が高い中小企業（SME）に焦点を当てることができます。特に、革新的で環境に配慮した企業は、支援政策の恩恵を受けることで、競争力が強化され、業績が向上する可能性があります。

(2) グリーンローンへの支援が増えていることを考えると、投資家は、グリーンテクノロジー、再生可能エネルギー、エネルギー効率の向上など、企業が政府から財政的支援を受ける可能性が高い分野への投資機会を模索するかもしれません。この支援は彼らの成長軌道を加速させる可能性があります。

(3) 資金調達環境が改善されたことで、投資家は、健全なビジネスモデルを備えているが、以前は現金制約に直面していた、経営の行き届いた中小企業を調べることもできます。そのような企業は、新しい資金調達政策を活用してさらに発展させ、投資収益率を高める可能性があります。

シンガポール政府によるこの一連の措置は、企業が現在のインフレの課題を乗り越えるのに役立つだけでなく、特に将来を見据えたグリーンエコノミーや、政府の支援を活用して自社の能力を高めることに長けている企業において、潜在的な投資手段を投資家に示すことにもなります。これらはシンガポールへの投資において重点的に取り組むべき分野です。

近年、シンガポールの一人当たりのGDPは一貫して過去最高を記録し、2021年には72,800米ドルに達し、2022年にはさらに82,800米ドルに急上昇しました。これは、堅調な景気回復能力と着実な成長軌道を反映しています。

このような力強い成長を背景に、シンガポール政府は、生活費の上昇に対処し、市民の教育と技能向上を支援し、低所得層や高齢者の生活の質を確保するための一連の財政援助と社会福祉プログラムを発表しました。

図3：シンガポールの一人当たりGDPの変化（千米ドル）。

データソース：世界銀行。

これらには、対象となる成人のシンガポール人への現金補助金、家計費を軽減するための家族向けクーポン、資格のあるHDB居住者向けの追加のGSTバウチャーと1回限りのサービスリベートが含まれます。政府はまた、医療費の節約、軍事福祉、技能訓練のための追加のインセンティブを提供しています。

労働市場では、労災所得補助の上限が引き上げられ、地元労働者の最低賃金が引き上げられ、低賃金職員の給与引き上げに対する雇用主への支援が増えました。削減された労働者のために、一時的な財政支援制度が展開されています。さらに、政府は就学前の授業料を減らし、特殊教育学校への補助金を増やし、シルバーサポート制度の支払いの強化やそれに合う退職貯蓄プランの拡大など、高齢者への支援を強化しました。

経済発展と投資を促進するために、政府は人工知能（AI）に多額の投資を行い、ブロードバンド速度を向上させ、国家生産性基金、金融セクター開発基金、研究とイノベーションプロジェクトなどの手段を通じて企業への資金援助を増やしています。中央積立金制度の改革も行われ、口座構造が簡素化され、退職金が引き上げられました。

税務面では、個人所得税の還付に加えて、特定の住宅購入者向けに購入者の印紙税の追加割引が提供されています。

全体として、これらの措置は、住民の負担を軽減し、社会的セーフティネットを強化し、市民のスキルセットを高め、労働市場環境を最適化し、技術革新と企業の競争力を促進して、世界経済の課題に共同で立ち向かい、より公平で豊かで持続可能な未来を創造することを目的としています。投資家は、AI、技術研究開発、教育などの政策支援の恩恵を受ける業界や、減税や景気刺激策から利益を得ることができる企業を検討すべきです。

全体像を見ると、「共に前進する」をテーマにしたシンガポールの2024会計年度予算は、国内外の経済状況と密接に連携しており、経済的回復力の強化、公共の福祉の保護、投資の方向性の導きを目的としたさまざまな政策を導入しています。

成長分野を特定し、税制上の優遇措置や分野別の支援を提供し、金融市場改革と社会保障の強化を深めることで、予算はさまざまな機会をもたらします。インフレの課題に取り組み、グリーントランジションを促進する一方で、中小企業やスキル開発投資への支援を強化し、安定した持続可能なビジネス環境を強化します。

財政援助と社会福祉の取り組みが強化された結果、住民の生活の質は向上し、労働市場のダイナミズムは活気づくことが期待されます。したがって、投資家は、マクロ経済の成長、政策主導の業界動向、生計分野の改革によってもたらされる豊富な投資機会をつかみ、共にシンガポールの経済発展の新時代に足を踏み入れるべきです。