長期的なインフレーションと金利トレンドの分解：3つの駆動要因

多くの専門家がインフレは自然に落ち着くと考えていますが、現在の出来事と1970年代の出来事の類似性から、長期にわたるインフレの期間に入る可能性があると示唆しています。

$バンク オブ アメリカ(BAC.US)$ハートネット氏は、2020年代はインフレと上昇する利子率の時期となると考えています。この傾向には3つの理由があると述べています。

ハートネット氏は、名目GDPが40%も急増したにもかかわらず、アメリカの財政赤字はGDPの7〜8%にとどまっていると述べました。これはアメリカの250年の歴史において見られなかった現象ですが、アメリカの債券供給が増加し、投資家の将来のインフレ期待が変わらない場合、債券価格が下落し、債券利回りが上昇する可能性があります。これにより、より高い利回りを求める投資家が増え、一定の状況下では借入コストが低下し、経済活動が増加し、インフレが増加することがあります。最も重要な要因の1つは、アメリカ国債供給が増加し、投資家の将来のインフレ期待が変わらない場合、債券価格が下落し、債券利回りが上昇する可能性があるためです。これにより、より高い利回りを求める投資家が増え、一定の状況下では借入コストが低下し、経済活動が増加し、インフレが増加することがあります。

従業員がストライキに入ると、企業は高い賃金を支払ったり、福利厚生を改善したり、労働争議を解決するためにより多くの時間とコストを負担する必要があります。これらの追加コストが最終的に製品やサービスの価格上昇につながる可能性があります。また、需要が一定である場合、供給不足が生じる可能性があり、これは価格を上昇させることがあります。これは、ストライキがインフレの中心的な原動力になったことを示しています。

ハートネット氏によると、アメリカ自動車労働組合は4年間で36%の賃金上昇を求めており、自動車メーカーは20%の昇給を提案しています。どちらにしても、次の4年間には14.6万人のアメリカの自動車労働者の賃金が少なくとも毎年4〜8%増えることになります。

自動車労働者のストライキは、彼らが車を造っている時に仕事を辞めるため、直接的にインフレを増加させます。つまり、短期的には、消費者は車の選択肢が限られ、車両の価格が高くなる可能性があります。これは、連邦準備制度がインフレと戦うための取り組みを複雑にする要因となります。

また、300,000人以上のUPS労働者を代表する国際チームスターズ組合は、メンバーがUPSとの新しい労働契約に賛成したと発表しました。この合意には、5年契約の間に既存の従業員の賃金が少なくとも時給7.50ドル増加することが含まれています。

アメリカンエアーラインズグループのパイロットは、新しい契約を承認し、4年間で総額96億ドル以上の賃金と福利厚生の増加を含みます。

従業員がストライキに入ると、企業は高い賃金を支払ったり、福利厚生を改善したり、労働争議を解決するためにより多くの時間とコストを負担する必要があります。これらの追加コストが最終的に製品やサービスの価格上昇につながる可能性があります。また、需要が一定である場合、供給不足が生じる可能性があり、これは価格を上昇させることがあります。これは、ストライキがインフレの中心的な原動力になったことを示しています。また、ストライキがアメリカの250年の歴史において見られなかった現象が、ストライキがインフレの原動力であることを示しています。

Fedはその政策でコアインフレを目標としていますが、8月のCPIレポートによれば、交通サービスがエネルギー以外の任意のカテゴリーで最大の2%上昇を示しました。

サウジアラビアとロシアが減産を延長した後、四半期末に供給不足が広がるとの予測により、原油価格は月曜日に3日連続で上昇しました。また、中国での需要回復に対する楽観視により、原油価格が上昇しています。

ブレントとWTI原油は3週連続で上昇し、11月以来の高値を記録し、ロシアがウクライナに侵攻した2022年第1四半期以来最大の四半期増加を見込んでいます。 GMT0622現在、Brent原油先物はバレルあたり94.64ドルで取引され、71セント（0.8％）上昇しました。

さらに、ディーゼル燃料、ジェット燃料、マリン燃料の価格が高騰し、最も多く使用する建設会社、交通事業、農家にプレッシャーをかけています。