YTLパワーの最近の低迷と次の展望について

Moomoo News MY コラムを発表しました · 19 時間前

ブルサマレーシアのトップスターとして、 $YTLPOWR (6742.MY)$ は過去2年間の傑出した成績を示し、他を凌駕しています。しかし、7月4日以降、株価は急激に下落し、年間の収益はピーク時の123%から23%にまで縮小しました。この大幅な株価下落は市場センチメントに大きな影響を与え、投資家の行動の不安定性が高まったことを反映しています。

最近の株価調整の背景要因

●急激な伸びによる過大評価後

YTL Powerの株は2023年に267%急騰し、2024年もさらに上昇し、ピーク時に12.5倍のPE比率に達し、5年間の平均比率の7.5倍よりも大幅に高い水準になりました。ただし、主要な市場焦点であるidc関連の電気需要の予想される増加はまだ実現していません。GB200 gpuチップの出荷は2025年第1四半期に予定されており、AIデータセンターの予想される容量増加（当初約20MW）は、2026財政年度に実現される可能性があります。

●Q2決算が予想を上回ったにも関わらずの懸念点

YTL Powerの第二四半期の収益は期待を上回り、Wessexの運営の早い回復と通信業務から予想外に高い利益が主な要因でしたが、懸念が残ります。 2024会計年度の収益の68%を占めるPowerSerayaの業績が前四半期比7%減少し、市場を特に懸念させています。

さらに、2021年度の売上高の68%を占めるPowerSerayaと23%を占めるウェセックスウォーターからの収益は、 シンガポールドルと英ポンドで表記されている通貨リスクもあり、マレーシアリンギットが引き続き高騰しており、為替損失のリスクがある。

●調査対象子会社

9月初旬、マレーシア反汚職委員会（MACC）は、2011年にイーティーエル・コミュニケーションズ・センバッド社に授与された教育省1BestariNetサービス入札に関連する支払いに関する申し立ての調査を発表しました。もともと15年間の予算がRM40.7億で設定されたプロジェクトの期間は後に7年半に短縮されましたが、契約価値は変わりませんでした。汚職、不正管理、権力の乱用の疑惑によって引き起こされたMACCの調査は進行中で、市場信頼とYTLパワーの株価に影を落としています。

YTLパワーの将来に関する市場展望

全体的に、市場はYTL Powerの今後数年間の利益についてわずかな懸念を抱いており、一部の調査機関が収益予測を引き下げている。 RHb Investiment Bankは、様々な通貨に対する強いリンギットを考慮し、PowerSerayaとWessex Waterに大きな影響を与えるDCの商業化に伴う増加したUSD exposureを計上した後、YTL Powerの2025年から2027年の収益予測を5〜6%削減した。

Q4 FY2024の財務報告の発表後、J.P. Morganは当社に対する中立評価を維持しました。彼らはPowerSerayaの収益がWessexの回復より速いペースで減少すると予想しており、AI DCからの貢献がFY2026からのみ具体化し始めると見込んでいます。四半期ごとの収益の低下が株価を抑える一方、DCコンプレックスの推進に対する楽観的な見通しが株価パフォーマンスを範囲内に抑えるでしょう。

一方、市場は特に人工知能idc関連、再生可能エネルギー、デジタルバンキングなどの分野において、企業の長期的展望に楽観的です。 現在、実績の乏しいパフォーマンスでも、これらの分野は市場のトレンドの焦点となっています。RHbは、需要がない価値評価を踏まえ、YTL Powerの人工知能idc関連の開発からの長期利益の可能性に肯定的です。

ブルームバーグによると、最近の下降トレンドの後、YTL Powerの現在の評価は約7.4倍に戻り、比較的合理的と考えられています。 市場の合意は、同社の12ヶ月の目標株価をRM5.76とし、前回のRM6.23の高値から7.5%減少させています。しかし、様々なアナリストによって提示された目標株価はRM4からRM7.3までバラつきがあり、意見の相違を示しています。