米国大統領選の結果は予測不可能で、米国の債券トレーダーは重要な1週間に備えて身軽な構えを取っている

米国大統領選まであと1日、各地の株式市場が揺れ動いており、日本は今日が祝日のため、地域の株式市場は活況を呈し、活況を呈している

マレーシア株式総合指数を振り返ると $FTSE Bursa Malaysia KLCI Index (.KLSE.MY)$ 1615.95まで上昇幅を狭める狭い揺れの後、1607.75でわずかに高い市場を迎えた。

ほとんどのブルーチップは上昇していますが、銀行株は分散傾向で、馬股のトップであるマーユニードバンクは上昇していました。 $MAYBANK (1155.MY)$ 地上指数をリードする馬股リーダーであるマレーシアユナイドバンクは、ニューゲートウェイバンクに次ぐ2番手でした。 $PBBANK (1295.MY)$ 今日は1.35%下落し、総合指数の上昇を抑制しました。

FTSE Bursa Malaysia KLCIは、昼休み時点で1611.65ポイントで取引を終え、7.67ポイントまたは0.48%上昇しました。

取引高は14億5092万1600株で、取引価値は10億5726万4955リンギットでした。

FTSE Bursa Malaysia全株式指数は、休場時に12186.10ポイントで取引を終了し、57.76ポイント上昇しました。

上昇銘柄464銘柄、下落銘柄441銘柄、無変化446銘柄、未取引1020銘柄。

午後12時30分現在、1ドルは4.3620リンギットで取引されています。

ウォールストリートはアメリカの大統領選挙に注目しています

しかし、実際の賭けは慎重です

アメリカの大統領選挙まで、取引日はもう1日しか残っておらず、有権者は火曜日に次期米国大統領を選出します。これは将来の4年間のアメリカ経済の方向に影響を与えるでしょう。

トレーダーたちはさまざまな可能性を議論しており、最新の世論調査や選挙ギャンブル市場の動向を継続的にチェックして、トランプ氏またはバイデン氏が先行しているかを予測し、それが彼らの取引ポジションにどのような意味を持つかを把握しようとしています。

一部の市場では、ウォールストリートがトランプ氏に賭けていると噂されています。しかし、株式市場に実際に資金を投入する際には、皆さんはとても冷静です。

投資の専門家たちは、事実が起こる前に勝者を予測する取引が通常利益をもたらすことを知っています。ただし、今回の選挙では両候補が拮抗しており、多くの投資家にとって、期待がはずれるとリスクは耐え難いものになるでしょう。

Wealth AllianceのCEOであるエリック・ディントンはインタビューで、「選挙の結果に予めポジションを取らない。コイントスと同じく、賭ける意味がない」と述べました。

多くのトレーダーは、今週の市場が波乱を予想し、また議論の余地のある結果が数週間、または数ヶ月にわたって投票時間を遅らせる可能性が非常に高いため、その波乱幅は非常に大きくなると予測しています。

これは、過去4日間、シカゴ・オプション取引所のボラティリティ指数が20以上に上昇した理由を説明しています。この水準は通常、株式市場の圧力が高まっていることを示しています。これが投資家が選挙結果の期待に基づいて投資判断をするのを慎重にする理由でもあります。

JonesTradingの株式セールストレーダーでありマクロストラテジストのデイブ・ルッツ氏は、「過去の世論調査は常に大きく外れていて、勝者も敗者もわからない」と述べています。

現金保有を増やし、投機を減らす

ポジション配分が直面する別の課題は、選挙前後に市場トレンドに影響を与える可能性がある一連の他の要因です。選挙日の翌日には、連邦準備制度理事会が利上げを決定し、パウエル議長が記者会見を開催し、中央銀行の利上げスケジュールの詳細を公表する予定です。

さらに、多くの米国企業が業績を発表予定であり、その中には半導体大手NVIDIAも含まれ、決算発表は11月20日に予定されています。

これがデイブ・ルッツが選挙前に特定のポジションを取らない理由です。むしろ、「少し現金を保有しておくこと」をお勧めし、一時的な機会が現れた場合、個別株や勝者が確定したらセクターに反応するように展開する準備をしておくことが重要だと述べています。

「多くの投資家がこのように行動しています。」

Blank Schein Wealth Managementの最高投資責任者、Robert Shineの例を挙げると、彼は通常5％の現金相当資産保有比率を選挙前に10％に引き上げました。

彼の戦略は、市場のある部分が揺れることが避けられない結果が現れる際に、資産を大量に購入する準備をすることです。

Northern Trust Asset Managementのグローバル資産配分最高投資責任者、Anwiti Bahugunaは、インタビューで、投資家が選挙リスクを注意深く観察する必要があると述べています。

「トレーダーは、この時点でポジションを構築することさえできません。スペキュレーションが非常に高く、トレーダーはどの候補者のどの政策提案が実際に議会を通過するかを知りません。」
誰の政策提案が実際に国会で承認されるかをトレーダーも知らないため、投機的な状況で建玉を取ることは難しいです。

市場は神経質で不安定に見えるが、これはおそらく驚くべきことではない。S&P 500指数は歴史的な高水準で取引されており、ボラティリティ指数VIXは20を超えています。

前回S&P 500指数が史上最高地点を記録し、かつ恐怖指標VIXがこのような高水準に達したのは、2021年3月に新型コロナウイルスDelta変異株が発生した時期でした。

同時、ヘッジファンドは、価格変動にますます賭ける。米国商品先物取引委員会(CFTC)が以前にまとめたデータによると、大口投機家は2019年1月以来初めてVIX先物のネットロングポジションに転換した。

米国大統領選挙の結果は予測困難です

米国債トレーダーは重要な1週間に備えてリスクを軽減しています

米国債利回りが数週間連続して上昇した後、トレーダーは大統領選挙前に賭け金を下げました。両候補が拮抗している状況下で、彼らは債券に無闇に賭けることを避けたからです。

重要な週が始まるにあたり、ウォール街は選挙後の債市の可能性を検討し、マーケットは将来の道筋についての自信が低いと伝えています。
トレーダーはほぼ確実に、米連邦準備制度理事会(Fed)が木曜日に25ベーシックポイントの利下げを行うだろうと予想していますが、2025年までの見通しは大統領と議会選挙の結果に左右され、これは納税から関税、さらには将来数年間のFedの立場に影響を与えます。

次の一手を計画している投資家にとって、もう1つ複雑な問題は、ウォール街が将来の展望に対してまったく異なる予測をしていることです。

詳細未定

共和党が全勝

ストラテジストたちは、共和党が対戦相手を一掃すれば、債券保有者は間違いなく苦しい状況になるだろう。彼らはついに2年間で最大の月次下落を経験したばかりだからです。

共和党が議会を制御し、ドナルド・トランプが再びホワイトハウスに戻るという期待の状況下、市場は彼が減税や関税計画を推進し、連邦赤字を拡大し、インフレを再燃させるだろうと予想しています。

このような結果が現れるという憶測がますます増えており、経済が頑健さを示す兆候も加わり、10年国債利回りが選挙前に4か月ぶりの高水準である4.4%に接近するのを後押ししています。

ワシントンの分裂

10月の債券大幅下落が共和党の圧勝への熱狂から生じた場合、これが貝金梨の最終的な勝利につながれば、反発の兆しが現れる可能性があります。

バークレイのストラテジストは、貝金梨が勝利し、共和党が議会の1院を獲得したり、両院を獲得した場合、それは債券を強化する可能性があると述べています。なぜなら、これによって新たな関税リスクと著しく拡大した赤字リスクが除去されるからです。

これはまた、債券のポジティブなリスクをもたらし、財政の断崖が10年国債利回りを25ベーシスポイントも押し下げる可能性があります。

不太清楚的是，其他选举结果情境下市场将如何发展。挑战来自两个方面，一是消除各种政策组合对市场的影响，二是弄清楚投资者已经消化了哪些因素。

德意志银行证券策略师预计，在特朗普获胜且国会分属两党的情况下，收益率将全线下跌，部分原因是财政刺激措施将减少。

然而，巴克莱的研究表明，如果共和党有能力实施关税政策，但很难让减税法案在国会获得通
过，那么将推高短期收益率，而长期收益率将不受影响。

民主党全胜

如果民主党大获全胜，富国银行策略师预计这种情境下政府增加支出，从而推高收益率。

RBC Capital则表示，这种情境最有利于债券，因为这将导致企业税上调，加剧“不利于企业”的环境，并削弱风险偏好。

德意志银行证券的美国利率研究主管马修拉斯金表示，归根结底的一个问题是，几乎不可能非常精确地预测市场将如何反应。

私たちは実施されるべき政策を知っているとしても、特に関税などの政策は金融市場にも影響を与え、利率などに関してはかなり不確かです。

投資家が非常に確信を持っているのは、債券市場が不安定になるだろうということだけのようです。

ICEバンク・オブ・アメリカ・ボラティリティ・インデックスは、過去1年間で最高水準に上昇し、2020年や2016年の大統領選挙前の水準をはるかに上回っています。

モルガンスタンレーの首席固定収益ストラテジスト、ヴィスワナスティルパートゥパ氏は、イベントリスクが過ぎ去るのを待ち、その後に行動を取るつもりだと述べています。