米国株は最も高価なVSです。20年後の国債。債券でもっと大胆になる時が来ましたか？

米国経済が回復力があることが証明されたため、ここ数ヶ月で株価が急騰しましたが、今年の反発に対する別の脅威は、次のような形で現れました。 金利の上昇.

10年国債の利回りは月曜日に4.339％で決済され、2007年後半以来の最高値を記録しました。これは、20％の上昇を阻害しました $S&P 500 Index(.SPX.US)$ 1月から7月末まで。8月のこれまでのところ、ベンチマーク指数は4％下落しています。

ザは 株式リスクプレミアム、または投資家が10年国債に対して株式市場に資金を投入することで期待できる年間超過リターン は現在、2004年以来の最低水準にあります.

歴史を振り返ると、アナリストは言う リスクプレミアムは、時間が経つと平均に戻ります。 利回りが下がらないと仮定すると、株式リスクプレミアムを改善する唯一の方法は、株価を下げることです。つまり 収益の期待が高まらなければ、株価は下がらなければなりません。

懸念されるのは、CBOEのプット/コール比率です。現在、重要な1レベルのベンチマークを上回り、2023年4月末以来の最高レベルに上昇しています。

含意は明らかです— 弱気なセンチメントが市場での支配を強めています, 潜在的な下落に備えるよう投資家に促します または、差し迫った売却からポートフォリオを守ってください。

バンク・オブ・アメリカのチーフ・インベストメント・ストラテジスト、マイケル・ハートネット氏は、「株式がここで持ちこたえられないのは悪い兆候だ」と述べています。

専門家によると、S&P 500指数の重要な4,200水準の再テストは、今や可能性の範囲内にあるようです。

債券投資家はこう言います 長年にわたる最高の利回りは、さらなる混乱のリスクを補う以上のものです、そして、米国財務省債務の夏の売却は、ここ数年で最高の買い機会を提供しています。

多くの債券強気筋は、時間の経過とともに発行される米国債の膨大な量が有利になると考えています。債務返済の増加は、最終的には経済成長を遅らせ、リスクの高い資産のスパッターを引き起こします。彼らは、これが債務市場の上昇を助長し、時間が経つと金利が下がり、今買う債券保有者に大利益をもたらすと予測しています。

しかし、米国債市場の強気筋は現時点では少数派です。現在の売却は、信じている投資家によって部分的に推進されています 連邦支出の波とアメリカの大手外国債権者からの需要の低迷により、長期金利は何年も上昇し続けるでしょう.