テスラを例にとる：企業の見通しは好調だが、高い変動性の株式でどう取引すればよいか？ | moomoo Research

Moomoo Research コラムを発表しました · 08/15 04:46

最近の株式市場は高い変動性で、機会とリスクの両方がある中、テスラの株価は過去に大きな変動を示した反動が非常に激しいです。テスラを例にとって、このような高い変動性の市場でどのように取引すればよいでしょうか？

テスラを例にとる：企業の見通しは好調だが、高い変動性の株式でどう取引すればよいか？ | moomoo Research

問題となっている企業または資産が基本的に強く、長期的に見て良い見通しがあることが重要です。企業の運営や長期的な収益性（配当を含む）が維持できないと信じる場合は、長期的な価値が欠けているということになります。

注意：以下の分析には取引手数料は含まれていません。

戦略1: テスラの株価が安定している場合の対処方法

現在、テスラの株価がレンジ内で振動し、財務報告や運営データが公開される前に大きな変動は起こらないと考えている場合は、コールオプションの時間価値と変動性価値を獲得するために、カバードコール戦略を使用することができます。

例えば、2024年8月14日、テスラの株価が201.38ドルであった場合、220ドルの価格が売る価値があると考える場合（この目標株価は人によって異なる可能性があります）、220ドルのストライク価格のコールオプション、2024年8月30日に満了する、オプションプレミアムが$2.32のオプションを売ることができます。

戦略の概要

これは、株式を保持しながらコールオプションを販売するオプション戦略であり、あなたが事前に定めた目標価格に基づいて1つのコールオプションを売ることができます。もしオプションがストライク価格を下回る株価で満了した場合、オプションは無価値となってプレミアムを利益として保持することができます。

収益源：

オプションプレミアム： コールオプションを売却することで、オプションプレミアムが得られます。これは、オプションバイヤーが最終的に失う時間価値と変動性価値です。また、オプションは無価値になります。

株価上昇：株価が上昇してもストライク価格に達しない場合は、株式を保持し、株式の上昇益を利益として得ることができます。

売上高の分析：

あなたがテスラの株式を100株保持し、コールオプションを売却した場合、オプションプレミアムとして232ドル（2.32ドル/株×100株）を直ちに受け取ることができます。

2024年8月30日までに、テスラの株価が220ドル未満の場合、オプションは行使されず、232ドルのプレミアムと共に株価の上昇益を維持することができます。

株価が220ドルまたはそれ以上に上昇した場合、オプションは行使され、株式を220ドル/株で売る義務が生じます。

この場合、株価上昇分とオプションプレミアム（220 - 201.38）× 100株 + 232 =2,094ドルが利益になります。株を中立する場合と比較して、232ドルの追加収入が得られます。株価が目標株価に達しない場合かつ売却する予定がない場合、オプションプレミアムを継続的に受け取ることができます。

リスク分析：
ストライク価格を大幅に超える場合、オプションが行使された場合、ストライク価格で株式を売却する必要があるため、より高い利益を逃すことになります。保有株式数よりも多くのコールオプションを売却して、目標株価（220ドル/株）を超える場合、純空売りのリスクが発生し、大きな損失が生じる可能性があります。
基金利用:

受け取ったオプションプレミアムは、キャッシュプラスなど他の場所に投資して、追加の利子収入を得ることができます。

戦略2：テスラが長期的に強気だが、株価が買い目標価格に達していない場合の対処方法

テスラの長期的な価値に楽観的であるが、株価が目標買い価格に達していない場合、予想される買い価格でプットオプションを売却して、オプションプレミアムを得て、潜在的な低コストのエントリーポイントを提供することができます。

例えば、2024年8月14日にテスラの株価が201.38ドルでした。ストライク価格170ドル、2024年8月30日に満期となるプットオプションを0.84ドルのオプションプレミアムで売却すると、次の結果が得られます。

売上高分析

ストライク価格を上回る場合：テスラの株価がオプションの満期時に170ドルを上回る場合、ストライク価格よりも高い価格で株式を売る人はいないため、プットオプションは無価値になります。この場合、受け取ったオプションプレミアムが利益となります。1株あたり0.84ドル、合計84ドル（0.84ドル/株× 100株）が受け取られます。

テスラの株価が満期時に170ドル以下である場合： テスラの株価が満期時に170ドル以下になると、プットオプションに内在価値が発生し、オプション保有者は170ドルで株式を売却することを選択する可能性があります。これは、1株あたり170ドルで株式を購入することを意味します。オプションプレミアムを差し引いた純支出が必要で、これは（170ドル/株× 100株-84ドル）= 16,916ドル、または1株あたり169.16ドルになります。

テスラの株価が大幅に下落した場合： テスラの株価が170ドルを大幅に下回ると、市場価格よりも高い価格で株式を購入するリスクがあります。たとえば、株価が150ドルに下落した場合、1株あたり170ドルで株式を購入することになり、1株あたり20ドルの損失が発生します。オプションプレミアムを考慮した場合、全体的な純損失は1,916ドルになります。

リスク分析

株価が大幅に下落した場合：株価が大幅に下落した場合、株式を購入するリスクがあります。そうした場合、株式の受け渡しを受けるか、ショートプットオプションのポジションを解消する必要があります。

最大利益は固定です。受け取ったオプションプレミアムが上限となります。ただし、最大損失は理論的に無限です。なぜなら、株価が下落し、買収から除外される可能性があるためです。基金利用：

その他の投資に使うことができるオプションプレミアムとして受け取った資金は、キャッシュプラスに預けることで追加の利息収入を得ることができます。

戦略3：テクニカル分析の活用

テスラの100株を保有していない場合、または必要な投資資金を持っていない場合（基本的なオプションの閾値）、株価の不安定な動きによって形成された心理的な価格水準を使用して取引することができます。

テスラなどの株式では、トレンドラインまたはテクニカル指標によって形成された強力な心理的サポートとレジスタンスレベルを特定して取引を実行することができます。

重要な考慮事項:テクニカル分析は、心理学に大きく依存するため、覚えておくことが重要です。テクニカル分析では、短期的なトレンドは一般的にトレンドラインに最初にタッチした場合に最高の取引結果が得られます。2回目のタッチは通常弱くなります。これは、短期取引が本質的には他者のパニックから利益を得るゼロサムゲームであるためです。したがって、最初の接触時に強い目標価格近くで取引を実行する場合が最も成功率が高いです。

一方、長期的には、特定の価格水準が何度もテストされた場合、強力なサポートレベルを形成することができます。

最後に、テクニカル分析のコースを受講することをお勧めします。こちらはコースのリンクです: https://course.futunn.com/course/79162