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ウォールストリートは再び9月の呪いに備えています。新しい情報と対処法は何ですか
アメリカの株式市場は連続して4ヶ月の月間の利益を見ており、 $S&P 500 Index (.SPX.US)$ 8月に2.3％上昇し、歴史的な高値に接近するなど、強い回復を続けた後、急落しました。現在、ウォールストリートは株式市場にとって歴史上最悪の月として知られる9月に向けて準備をしています。
1990年以来、S&P 500は平均して9月に1.04％の損失を見ており、そのうち47％しかプラスには終わっていません。この季節効果は特に最近の数年間に顕著であり、過去4年間の9月（2020-2023年）にS&P 500が3.9％、4.8％、9.3％、4.9％減少しています。
しかし、今年は異なるようです。選挙年と利下げの可能性が9月の市場パフォーマンスに新たな可能性をもたらし、投資家はボラティリティから自分のポートフォリオを保護する方法を熱心に探しています。
米国株式市場のいわゆる「9月効果」にはさまざまな説明が存在します。いくつかの可能性のある理由には次のようなものがあります。
●休暇後のトレーダーの市場復帰により、ボラティリティが上昇しました。 夏季には多くのトレーダーが休暇を取り、取引活動が減少し、市場の出来高も低下します。9月になり彼らが市場に戻り、ポートフォリオを再評価すると、取引活動が大幅に増加し、ボラティリティが上昇します。シティグループのデータ分析によると、1928年以来のデータによれば、9月のS&P500の実現ボラティリティは8月より1.5ポイント高くなっています。
●機関投資家からの売り圧力の増加: 四半期末報告書と税の効果が、この季節性の人為的な売りの主な要因です。Q3取引シーズンが終わりに近づくにつれて、投資信託は9月末に負け株を売却して四半期報告書に表示されないようにしたり、利益確定のために利益を上げている株を売却することがあります。さらに、投資信託は年末までに10月31日までに税金の損失処理を行わなければならないため、9月に負けポジションを売却してキャピタルゲインの配分規模を減らすインセンティブが増えます。
●教育費のための個人投資家による株式売却: いくつかの理論では、多くの個人投資家は夏休みが終わった後の9月に、利益を確定させるために一部の保有株を売却し、その収益を授業料や学用品、さらにはバカンスからのクレジットカードの請求書の支払いに充てる傾向があるとされています。
●悲観的な市場の期待: 1869年のブラックフライデー、2001年の9/11テロ、2008年のサブプライム住宅ローン危機の悪化など、9月の歴史的な出来事は、この時期に一部の投資家のリスク回避意識を高める要因となっています。季節性の気分変動も、9月の米国株式市場のボラティリティを悪化させています。
今年の9月は、選挙年であることと、予測されている今年最初の利下げが組み合わさることにより、異なる展開を見せるようです。
●9月の利下げ: 市場では、9月18日に予定されている連邦準備制度理事会（Fed）の政策会議で、今年初の利下げが行われると広く予想されています。CME FedWatchツールによると、現在のトレーダーの間では、9月の利下げの確率が100%となっており、25ベーシスポイントの利下げの確率は71%です。もし今週金曜日の雇用統計レポートが再び大幅な弱さを示す場合、50ベーシスポイントの利下げに関する憶測が高まるかもしれません。
●選挙年： 歴史的に、大統領選挙年の9月は株式市場に対して比較的マイナスの影響が少なかったです。第二次世界大戦後のすべての選挙年で、 $NYダウ (.DJI.US)$ has averaged a 0.58% decline in September, significantly lower than the average decline of 1.37% in non-election years. SoFi's Young Thomas explains that in election years, volatility peaks in mid-October, rather than at the end of September. The market is closely watching the first face-to-face debate between Harris and Trump next week, as both have agreed to participate in the debate hosted by ABC News on September 10th.
Regardless of the reasons behind the September curse, and whether the market will once again face difficulties this year or overcome the curse, for some cautious investors, staying vigilant will do no harm. They are also looking at more potential trades to avoid this seasonal volatility.
●ボラティリティ取引： ウォールストリートの「恐怖ゲージ」は現在15で、長期平均の19.5よりも低くなっています。比較のために、この指数は8月初めの市場売りで65を超え、COVID-19の発生以来の最高値に達し、この世紀にわずか数回しかありませんでした。 $恐怖指数 CBOE Volatility S&P 500 (.VIX.US)$ ウォールストリートの「恐怖ゲージ」は現在15で、長期平均の19.5よりも低くなっています。比較のために、この指数は8月初めの市場売りで65を超え、COVID-19の発生以来の最高値に達し、この世紀にわずか数回しかありませんでした。
一部のアナリストは、S&P500の短期間の暗示的ボラティリティがピークレベルから大幅に減少したため、投資家はVIX指数が約15以下に下落する際にボラティリティの増加やポートフォリオのリスクヘッジに賭けることができると指摘しています。この賭けは、シングルレッグのオプションまたは低コストのヘッジツールであるVIXコールスプレッドを使用して行うことができます。
この戦略は、同じ満期日を持つより高いストライク価格のコールオプションを売り、低いストライク価格のVIXコールオプションを買うことを含みます。この戦略により、VIXの穏やかな上昇による利益を得ることができ、同時に高いストライク価格のコールオプションを売ることでコストを削減することができます。
●高配当取引： 一般的に、金利水準が低い環境では、公益事業や消費財などの高配当を持つセクターの投資価値がより際立っています。潜在的な市場の変動に直面しても、これらのセクターで安定した配当成長と高いフリーキャッシュフローの収益を持つ株式は、より強力な防御力を持っています。彼らの評価が比較的低い場合、安全マージンが高くなります。ヴィルネア＆カンパニーのポートフォリオマネージャーであるサンディ・ヴィレア氏は、「通常よりも9月にボラティリティが高いと予想している場合、攻撃的な株式を売り、防御的な株式を買う時です」と述べています。
●現金は王様であり、チャンスが待っています： 歴史的なデータは、9月の低下後、米国株式が翌四半期に比較的強い反発を経験する傾向があることを示しています。1990年以降、10月、11月、12月の米国株式の勝率はそれぞれ65％、71％、76％に達し、各月で1％を超える利益を上げています。これは、市場の下落期に現金を積み上げて基本的に強い株式を購入することが有効な戦略になり得ることを示唆しています。
出典：Business Insider、Bloomberg、MarketWatch
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104476495 : h
Orhan : 素晴らしい
Ultratech : もう読めません。何が起こっても起こることです。
MonkeyGee : 何かが起こることを期待する人が多ければ多いほど、それが起こる可能性は低くなります。
104437159 MonkeyGee : 蹦盤?即便發生也將很快收拾殘局.
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Ultratech 104437159 : ヤーバフェットのマスタープランは、現金を手に入れて引退することです。
Magic Cow Ultratech : 彼は94歳の男性です！もし彼が1兆ドルの純資産を持っていて、まだ引退していないのであれば、もう引退しないと思います！笑！
102791292 : 今年の9月は違います
Clarence Walker4 : 落ち着いて波に乗りましょう
NuevaSis : 私たちは「大口資本家」に頼り切っています
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