ウォールストリートは、今年S&P500を所有することが一番と学んだ

シンプルに維持すること

セクターを厳選し、トレンディなオプション戦略にシェルターし、配当にすべてを投資することは、単純にS&P 500を所有することほどうまくいきませんでした。

2023年の終わりに向けて、投資家たちは今年のシンプルに維持するレッスンを心に刻んでいます。

指数の2023年の前進が24%に上昇する4%の株高の中で、彼らはプレーンバニラストックファンドにお金を流し込んでいます。Bloomberg Intelligenceのデータによると、株式ETFは12月に入ってから約690億ドルを集め、2年ぶりの最高の流入月です。S&P 500を追跡する最大のファンドに合計約420億ドルが追加され、1998年以降のデータに基づく最大の月に向けて位置を確認しています。

何度も何度も機能したものに対する証言であり、新しいハイに近づいている基準尺度を購入して保持することです。2023年の上昇傾向の中で、前線に置かれたのは、防御策と思われていた数々のものです：マーケットタイミングの変装

「多様なポートフォリオを持つことが、おそらく投資環境を航海する最良の方法であり、それをする最良の方法は、S&P 500を所有することです。投資防衛的なポートフォリオで投資し始めたら、この年に『景気後退が来るとみんな言っています、防御的に投資しようと思います。』と言ったら、それでは鼻をつぶされたようなものです。」と、B・ライリー・ウェルスの首席市場戦略家であるアート・ホーガンが述べています。

今年の初めには、多くのストラテジストが2022年の打撃に続いて地味なリターンを予想していました。しかし、経済が持ちこたえ続け、インフレが減速したことを示す兆候があったため、株式は年間を通じて着実に上昇しました。連邦準備理事会のジェローム・パウエル議長が来年利上げが緩和される可能性があると示唆した後、最近の数日間で相場は加速しました。

S&P 500が1年で最悪のセッションの1つを記録しても、資金の流入は遅れていません。水曜日に1.5%下落しましたが、インデックスは0.8%上昇し、8週連続で上昇し、2017年以降の最長ストリークを記録しました。

「アグレッシブですが、完全に予想されていました。パウエル委員長がわずかに立場を変えていたという兆しを見ると、これは株式スペースに大量の流入の扉を開いたものでした。」と、プリンシパル・アセット・マネジメントの最高グローバルストラテジストであるシーマ・シャーは述べています。

Deutsche Bank AGが保持する累積株式ポジションの指標は、最近数週間で上昇し、「オーバーウェイトの地域」に進出しています。定量的戦略では、株式露出を平均以上にさらに高めるように調整されています。パラグ・タテ氏率いるチームによると、自由裁量型ポジションの指標も上昇し、おそらく読み取りの最高10分位数に達しています。先週の株式ETFへの大規模な流入に加えて、ETFオプションの純呼び出しボリュームは、同行のデータによると、5年ぶりの最高水準に達しました。

「まるで私たちは溶けるかのようです。」と、メインステイ・キャピタル・マネジメントの創業者であるデビッド・クドラはブルームバーグ・ラジオで語った。プロのマネーマネージャーがベンチマークから遅れているため、彼らは追いつき、このラリーを利用してそれをしようとしています。money-market fundsが高いリターンを支払っていたため、小売りマネーは市場から流れ出していますが、今では市場が良いので、市場に戻ってきています。

株式ファンド全体で今年は約3490億ドルの資金が流入しています。2022年の3980億ドルにはやや及びませんが、4つのS&P 500 ETFが流出を受け、そのうちの3分の1以上の流入を受けています。エネルギーや公益事業などの特定のセクターを追跡するファンドには、不利な影響が出ています。セクターETFは12億ドルの流出を受け、これは最悪の年になるでしょう。

その引き出しは先見の明があった。ブルームバーグ・インテリジェンスによると、ESG製品、テーマファンド、因子、運用型車を含む「アクティブ風」ETFのうち、基準指数を上回ることができたのは今年わずか31％で、2014年以降のデータでは最低の達成率になると予想されます。BIが追跡するカテゴリのどれも50％以上の勝率を記録することはできませんでした。

幅広い市場指数の成功が、安全性を前提とするタクティカル投資の多くの種類にとって荒れた年を隠しています。トレーダーのお気に入りであったオプションリンク型ETFは、余剰利回りを約束し、数十億ドルの流入を集めましたが、わずかな結果に終わりました。JPモルガンのEquity Premium Income ETF（ティッカーJEPI）は、総合リターンベースで約9％の収益をあげ、S＆Pに約17ポイント遅れています。

配当戦略に集中するETFも同様のストーリーでした。防御的な投資家から600億ドル以上の資金を集めた配当フォーカス型ETFは、今年はたった1.5億ドルしか集められず、ほとんどのファンドがテクノロジー主導の市場上昇に乗り遅れ、S＆P500を下回る成績となりました。最も悪いパフォーマンスの1つは、iシェアーズ 好配当株式ETF（ティッカーDVY）であり、ユーティリティと金融株に全力を尽くしたが、わずか0.8％しか利益を出すことができませんでした。

「今年を振り返って、なぜ因子投資やセクタースペシフィックインベスティングを持っていたのかわからなくなるような場合、S＆P500に投資していれば、はるかに良い成績を収めることができたでしょう。」B.ライリーのホーガン氏は言います。「多くのそのような認識が起こっているのです。」