新しいセクターが好まれる中でテックが退場するウォールストリートのグレート・ローテーション

印象的なパフォーマンスで、 $NYダウ(.DJI.US)$そして、 $S&P 500 Index(.SPX.US)$ 7月を通して、企業は市場全体の上昇に支えられ、利益の波に乗っています。7月11日の消費者物価指数の発表を受けて、大型テクノロジー株から離れ、より多様化されたセクターに優先的に投資家がシフトしたことが理由です。

ローテーショントレードは、テック株から小型株やバリュー株への大幅なシフトを示しており、変化する市場センチメントを強調しています。投資家はポートフォリオを再平衡し、過去10年間支配してきたテックタイタンから移行しています。この再調整は、上昇トレンドを維持するための必要なステップと見なされています。しかし、利益率に影響を与える連邦公開市場委員会の金利政策は市場を大きく左右するポイントになっています。トレーダーやアナリストは、フェデラル・リザーブ委員会の議長ジェローム・パウエルが9月に利率カットを示唆するような発言をするかどうかについて注目しています。そのような動きは、現在進行中の株式相場の上昇トレンドをさらに後押しする可能性があります。

7月11日のCPIデータが収束しつつあるインフレを示したことから、トレーダーたちは大型テック株を売却し、小型株からバリュー株などの様々な株式を買う傾向が強まっています。ブルームバーグインテリジェンスのデータによると、非テクノロジーセクターにフォーカスした米国ETFに投資家は約60億ドルを注ぎ込んでおり、テクノロジーETFに流入したのはわずか14億ドルに過ぎません。

マーケットの幅広さは、相場の健全性と持続性を評価するための重要な要素です。狭い範囲の株式、通常はテクノロジーのような単一のセクターで駆動される相場は、不安定であると考えられています。対照的に、様々なセクターで幅広く参加された相場は、より堅実で持続的だと考えられます。最近の小型株やバリュー株へのシフトは、市場参加の拡大を示しており、長期的な成長のために奨励されています。

歴史的なデータは、利上げサイクル後の最初の利下げ以降に、S＆P 500指数が平均5％上昇していることを示しています。小型株のRussell 2000指数も、CFRAによると12ヶ月後に3.2％上昇しています。

多少インフレが緩和された環境のような低インフレ時には、利上げサイクルの終わりに株式に投資することは勝利につながる戦略ですが、1970年代のようにインフレーションの圧力によって金融緩和が行われる場合、最後の利上げ後3か月間では株式が下落するとBank of America Corp.によって言及されています。

現在のトレンドを維持するためには、連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定が重要です。トレーダーたちは、より幅広い範囲の株式のさらなる上昇をサポートすると信じて、利下げサイクルが間もなく始まることを賭けています。しかしながら、タイミングは重要です。過去のデータから、最後の利上げから最初の利下げまでの平均時間は9.2ヶ月です。2019年7月の最後の利上げから12ヶ月が経過しており、市場は脆弱な状態にあるといえます。

「小型企業が恩恵を受けるには、利下げのペースが速くなければなりません。」とLaffer Tengler InvestmentsのCEO、ナンシー・テングラーは言っています。「それには、経済が強いと信じられている現在では起こるわけがありません。」

結論として、利上げサイクルの終わりに株式を買うことが、相場の健全性と持続性を評価するための重要な要素です。しかし、現在の市場の状況はより複雑であり、フェデラル・リザーブ委員会議長のパウエル氏のコメントが、幅広い相場の維持か市場の再びの変動を決定する重要な決め手となります。Steward Partners Global Advisoryのウェルスマネジメントのエグゼクティブマネージングディレクターであるエリック・ベイリーは、「公式が行動を起こすことが重要であり、そうでなければ、季節的に弱くて不安定な時期に株式は脆弱になる可能性がある」と述べています。