ウォルマートの株価が過去最高に達し、eコマースの拡大が続く

ウォルマート株は水曜日に83.34ドルの記録高を達成し、その後木曜日に0.28％下落して83.04ドルとなりました。株価は今年だけで59％以上急騰し、今年6か月連続での上昇を記録し、2002年以来の最長の連勝記録を樹立しています。

$ウォルマート (WMT.US)$ 1月末までに処方箋の配達サービスを49州に拡大し、米国世帯の86％以上に到達することを目指しています。現在、当日配達はわずか6つの州で利用可能です。

この拡大は、ウォルマートがアマゾン・ドットコムと薬品配達市場の支配権を競うために位置づけるものです。 $アマゾン･ドットコム (AMZN.US)$ 薬局も同様に成長の道を歩んでおり、2025年までにほぼ半数の米国ユーザーが当日配達を利用できる見通しです。

ウォルマートは、eコマース事業を拡大し、製品提供を拡大し、流通網を強化しています。 問題は、これがアマゾンとの競争を激化させるかどうかです。

ウォルマートのeコマース拡大は、主要な成長要因となっています。2022年以来、ウォルマート米国のオンライン売り上げは2桁成長を記録し、最新の7月四半期では22%の増加となり、企業全体の売上成長率の5%を上回っています。

Statistaによると、2023年にはアメリカのeコマース浸透率が15.4%に達しました。Amazonは37.6%のシェアを持ち、米国のeコマース市場をリードしており、ウォルマートは6.4%のシェアを持って2番目にランクされています。

ウォルマートは、オンライン食料品セクターで強いポジションを獲得しており、アマゾンよりも幅広く、競争力のある価格設定の製品範囲を誇っています。その一方で、アマゾンの主要カテゴリーは、電子製品、ファッション・アパレル、レジャー・エンターテイメントで、それぞれ売上高の29%、26%、12%を占めています。両社はオンライン医薬品販売にますます焦点を当てています。

食料品は最大の小売カテゴリーですが、オンライン普及率は比較的低い13.7%です。eMarketerによると、食料品のオンラインシェアは引き続き拡大し、2026年までにアパレルやアクセサリーを上回り、最大のeコマースカテゴリーとなり、オンライン売上高の19%を占めると予測されています。

ウォルマートは米国内で5,200以上の店舗を運営しています。最新の決算説明会で、ウォルマートは7月四半期における米国店舗配送料の増加率が約50%増加したと報告しました。これは、eコマース注文において追加コストを支払う形で1時間または3時間の配送オプションを選ぶ顧客が増えたことによるものです。また、同社のeコマースフルフィルメントセンターの業務の45%以上は現在自動化されています。

国際的にも、ウォルマートのeコマースのパフォーマンスは注目に値します。最新四半期では、中国の1時間配送注文が28%増の5900万まで増加しました。インドでは、Flipkartの食料品ビジネスが50%以上成長し、200以上の都市で翌日配送を提供しています。

バンク・オブ・アメリカ、シティグループ、およびUBSなどの複数の銀行が、過去1カ月でウォルマートの価格目標を引き上げました。Bernsteinとシティグループは、それを最優先株に指定しました。

アナリストの間で広く合意されている点は、ウォルマートがより包括的なエコシステムを構築し、市場シェアを拡大し、eコマース市場シェアと利益率を向上させる方向にあるということです。

UBSは、ウォルマートの価格目標を81ドルから92ドルに引き上げ、買いの評価を維持しました。同行は、ウォルマートがまだ市場拡大の初期段階にあると主張しています。UBSは2026年までに、ウォルマートの第三者マーケットプレイスが1500億ドル以上の総取扱高（GMV）を生み出し、売上高150億ドルを寄与できると予想しています。2024年のサイクルにおいて、同社のGMVは900億ドルになると見積もられています。UBSは、ウォルマートが物理的およびデジタルのオファリングをより良く統合することにより、市場プレゼンスを強化し、eコマース市場シェアと利益率を向上させると信じています。

シティグループは、ウォルマートの価格目標を75ドルから98ドルに引き上げ、買いの評価を維持しました。アナリストはリサーチレポートで、ウォルマートが規模、利便性、および先進のオムニチャネル提供により市場シェアを拡大していることに言及しています。シティグループは、同社の強力なバックトゥスクールの実績がホリデーシーズンにまで延びると予想しています。同社は、ウォルマートの高いマージン成長機会が売上高とEBItマージンの増加を促すと期待しており、これにより企業の長期的な投資家の認識が変わる可能性があると考えています。

Bairdは、ウォルマートの価格目標を82ドルから90ドルに引き上げ、アウトパフォームの評価を維持しました。オーストラリアの投資家との議論の結果、Bairdは、ウォルマートがオムニチャネル小売りの破壊者になるというビジョンが急速に実現しつつあることがますます明らかになっていると述べています。同社は、ウォルマートが引き続きオムニチャネル市場シェアを獲得し、代替収益の流れを構築していると信じています。