西洋銀行、100％のプレミアム買収後60％急増：次の買収ターゲットは誰ですか？

ナショナルバンクは50億ドルで買収することに同意しました。これにより、銀行はCWBの6月11日の終値24.89カナダドルに対して118%のプレミアムを支払います。この買収は、135億ドルと評価されたHSBCカナダの重要な買収に続くもので、カナダ銀行業界における統合の傾向を示しています。 $Canadian Western Bank(CWB.CA)$この発表以降、カナダウエスタンバンクの株価は60%近く上昇し、プレミアムで買収される企業の株式に一般的に見られる反応が示されました。一方、ナショナルバンクの株価は10%下落し、買収に伴う潜在的な短期的な財務的負担とキャッシュアウトフローを市場が織り込んでいるようです。 $Royal Bank of Canada(RY.CA)$カナダ銀行業界での統合の傾向を示す、HSBCカナダの13.5億ドルの大口取引を行うことが重要である。

この発表以降、カナダウエスタンバンクの株価は60%近く上昇し、プレミアムで買収される企業の株式に一般的に見られる反応が示されました。一方、ナショナルバンクの株価は10%下落し、買収に伴う潜在的な短期的な財務的負担とキャッシュアウトフローを市場が織り込んでいるようです。

この買収は、CWBの2025年のEPS予想に対して14倍と高価に見えますが、RBCがHSBCカナダに支払った倍数と一致しています。ナショナルバンクは、2025年末までに買収後少なくとも3年かかる必要があり、この取引によるEPSの増加を実現するには、5％の年間成長率を含む見通しが必要であり、Bloombergのアナリスト、Samuel Radowitz氏の財務モデルによると、この財務的なブーストを実現するためにはまだハードルがあるかもしれません。

資本に関しては、ナショナルバンクは最新四半期の決算報告書で、CWBの10.1％を超える13.2％の一般的な株式Tier 1（CET1）比率を報告しました。買収後、CET1比率は11.5％の規制最低値をはるかに上回る12.75％を超え、強力なままになると予想されています。

資産に関しては、合併したエンティティの資産が480億カナダドルに膨らみ、ナショナルバンクホールディングスの足跡をケベック州以西に大幅に広げますが、最も近い競合相手の半分の規模にとどまります。CIBC。

戦略的には、CWBの買収はナショナルバンクのより広範なビジョンに合致しています。Morningstar DBRSの分析によると、この動きは地理的および製品別の収益多様化を強化することになると予想されます。CWBの統合により、ナショナルバンクはケベック市場に対する依存度を低減し、ブリティッシュコロンビア州やアルバータ州を含む豊かな西カナダ地域での存在感を大幅に強化することになります。

この買収は、ナショナルバンクの個人向けおよび商業向け銀行業務およびウェルスマネジメントセクターの拡大につながり、CWBの顧客基盤に拡大された製品やサービスを提供することを約束しています。これにより、P＆Cセグメントの収益貢献は40％から45％に向上するとBloombergは伝えています。さらに、CWBの装置財ファイナンス事業により、ナショナルバンクはより包括的な機関として浮上し、サービスのギャップを埋め、クライアントにより広範なサービスパレットを提供することになります。

「小規模銀行が抱える、規模の経済的優位性の不足、普及した支店ネットワーク、低い借入コストの恩恵を受けることができない」と、バリタス・インベストメント・リサーチのシニアアナリスト、ナイジェル・D'Souza氏は、顧客宛のノートで述べました。「CWBの買収は、カナダの銀行業界でのより一層の統合に対する我々の期待と一致している」と、彼はさらに述べました。

大手銀行は競争力を強化し、市場支配力を拡大するために、ますます小規模な企業を吸収しています。BDOの資本アドバイザリーサービス実行役員であるShilpa Mishra氏も、同業界の活発な活動を観察しており、「カナダ銀行セクターでは前例のないM＆Aが行われている」と述べています。

ナショナルバンクの最近の拡大ニュースに続いて、ローレンシャンバンクとEQバンクは次の可能な買収ターゲットとして目立っています。 $Laurentian Bank of Canada(LB.CA)$ナショナルバンクホールディングスが発表した後、株価は6.6％上昇しました。銀行の昨年の戦略的な見直しに鑑みて、これは注目すべき利益です。これは、投資家たちが会社の売却につながるものとして頻繁に解釈する動きですが、その当時には買い手を見つけることはできませんでした。

同時に、 $EQB Inc(EQB.CA)$EQ Bankを所有する銀行も、株価が2.9％上昇し、より一層の合併に対する投資家の関心を示唆するものでした。