マレーシア株式市場のO&G業界が持続的に成長するのは何が原動力となっているのか？

マレーシア株式取引所のエネルギー指数は、今年に入って20％急騰しました。一方、同国の基準指数であるFBm KLCIは、今年約10％上昇しています。

観察された上位20社の石油およびガス企業の中で、 $PENERGY (5133.MY)$は年初来78%以上上昇し、 $DAYANG (5141.MY)$は69%、 $PERDANA (7108.MY)$は65%でした。

探査・生産企業は、原油価格の上昇によって恩恵を受けることになります。石油価格の地政学的リスクが低下する中、紛争のさらなるエスカレーションへの懸念が和らいでいます。しかし、6月1日の政策会議前にOPEC+が生産削減を予期して用心深い期待を持っているため、石油価格を下げる圧力がかかっています。また、米国のEIAによると、世界最大の石油消費国である米国の原油在庫は先週、1,400万バレル減少し、459.5万バレルになり、1,100万バレルの減少が予想されていました。中国の最新の税関データによると、4月の中国の原油流入量は、世界の最も重要な原油輸入国である中国の場合、1日あたり約1088万バレルに相当する、4472万トンになりました。この数字は、2013年から2014年にかけての1日当たりの輸入量1040万バレルから5.45％増加したものです。需要の増加と潜在的な生産削減の圧力が高い石油価格につながる可能性があります。RHBは、 $DIALOG (7277.MY)$と $HIBISCS (5199.MY)$は原油価格の上昇により恩恵を受けます。

ペトロナスによる複数のアップストリームプロジェクトの開発は、地元のアップストリームサービスプロバイダーの需要が高まっていることを示し、業界活動と機会のピークを強調しています。主要プロジェクトには、サラワクのカサワリ、ジェルン、ローズマリー・マージョラム、ラング・レバ、サバ州のゲムスット・カカップ・ベルード・クラスター、およびマレーシア半島のベコック・セリギ再開発が含まれます。Petronasは、マレーシアの浅い水域と深海域で年間25以上の井戸を掘削し、中央処理プラットフォーム（CPP）4基を建設する45以上のアップストリーム・プロジェクトを進める予定です。

ペトロナスは既存の油田に対するサービスを強化するだけでなく、 $PETGAS (6033.MY)$既に活動の増加に恩恵を受けており、2024年の注文台帳の補足に向けた見通しも堅調です。 $WASCO (5142.MY)$OSVサブセクターは高騰するDCRから恩恵を受けるようになっています

オフショア石油・ガス作業に対応するオフショアサポート船（OSV）の需要の増加が、1日あたりのチャーターレート（DCR）の大幅な上昇につながっています。Petronasが2024年に向けてOSVの要件を増やすため、現地のOSV市場はDCRの上昇に直面しています。OSVオペレーターは、非常に好意的なDCRでのチャーター契約を報告しています。Brownfieldメンテナンスに欠かせない宿泊ワークバージやプラットフォームサプライベッセルなどの主要船舶のレートは、2013年から2014年の過去最高値に近いRM100,000/dayに達しています。また、中型のAnchor Handling Tug Supply（AHTS）船のスポットレートも、2020年から2022年の約RM20,000/dayからRM33,000/dayに上昇しています。さらに、銀行は新しいOSV船の融資を検討しており、現地のOSVオペレーターにとって良いニュースです。これにより、現在のアップサイクル中にフリートを更新し、拡大することができます。

Kenangaは、オイル＆ガス業界のOSVサブセクターに強気で、DIALOGなどの株式を好んでいます。 $YINSON (7293.MY)$、チャーターレートの上昇による利益の大幅なアップ調整を期待しています。

オフショア石油・ガス生産、貯蔵、オフロードのための船舶を管理するトップのFPSOオペレーターは、高い参入障壁に対する強い需要から恩恵を受けることになります。エネルギーマリタイムアソシエイトによると、グローバルFPSOの資本支出は、2024-2028年の間に1,230億ドルに達すると予想されています。新規参入者にとっての高い進入障壁のため、世界のトップ5FPSOオペレーターは、プロジェクト実施の強力な実績と高金利環境でのFPSOプロジェクトの多様な資金調達チャネルを確保する能力から、業界での支配を続けることになります。グローバルトップ5のオペレーターの1つであるYINSONは、信頼できるFPSOオペレーターの需要が供給を引き続き上回ることが予想されるため、今後数年間における新規FPSOプロジェクトの入札において競争力を保持することになるでしょう。