ビッグ・カナディアン・バンクスの決算発表を前に投資家が知っておく必要があることは何ですか？

カナダのビッグファイブ銀行は、来週第4四半期決算発表を行います。期間は10月31日までをカバーしています。アナリストは控えめな成長を予想しており、中央値の主要売上高は3.72%上昇し、epsは8.79%上昇する見込みです。銀行の決算シーズンは、 $Bank of Nova Scotia (BNS.CA)$ が12月3日に報告し、続いて $Royal Bank of Canada (RY.CA)$ が12月4日に報告し、そして $The Toronto-Dominion Bank (TD.CA)$ , $Bank of Montreal (BMO.CA)$ , and $Canadian Imperial Bank of Commerce (CM.CA)$ 12月5日に。

カナダの銀行セクターは 耐久性 2024年第3四半期、高金利や市場全体の圧力といった経済的な課題にもかかわらず、バンクオブモントリオールは目覚ましいパフォーマンスを示し、前年比で44.9億ドルの第3四半期利益を報告しました。この成長は、3月に完了したHSBCカナダの買収から23億9000万ドルを一部支えられました。

前四半期、 カナダの五大銀行の資本は強固なままでした、平均Common Equity Tier 1（CET1）資本比率が13％という、規制要件を大幅に上回り、その財務的な安定性を反映しています。

しかし、信用損失の備えには大幅な増加がありました 貸倒引当金の増加 主要な銀行の間で増加。特に、バンクオブモントリオールとスコティアバンクは、貸倒引当金において著しい増加を報告し、それぞれ合計で90600万ドル（前年比84.15％増）および10.5億ドル（前年比28.45％増）の増加となった。バンクオブモントリオールは、消費者ローン、クレジットカード、ビジネスおよび政府ローンにおける貸倒引当金の増加を経験した。一方、スコティアバンクは、国際ビジネス、カナダの自動車ローン、無担保クレジットラインにおける高い貸倒引当金を原因として挙げた。

決算発表に近づくにつれ、投資家は以下の重要な側面に集中する可能性があります:

一般的に今年は高金利が財務上苦しめられている消費者やビジネスに影響を与えており、カナダのこれらの銀行の信用損失引当金（PCL）に注目が集まっています。TD Cowenの取締役で銀行アナリストのMario Mendoncaは、今後の報告書で信用損失に関してより慎重な見通しを予測しており、経済環境の緩和や、カナダの消費者からの主な弱点が、クレジットカード、オートローン、および一部の信用枠などの無担保クレジット分野であることを強調しています。

BMOは四半期において1株当たり利益（EPS）が13.74%減少すると予想されており、数四半期にわたる信用引当金の拡大計画がその収益に負の影響を与える可能性があります。一方、Scotiabankのローンの引当金は第四四半期にも引き続き高水準を維持し、C$10億を超え、55ベースポイントを暗示するガイダンスに一致しています。アナリストたちは、Scotiabankの引当金の見通しが比較的安定していると指摘しています。

三半期において、CIBCは信用損失引当金が大幅に34.38%減少し、収益が改善されました。アナリストたちは、この改善された貸出成長のトレンドが第四半期に続き、2025年まで続くと予想しています。ただし、第四半期の加速ペースは控えめであり、消費者および商業ローンはわずかに拡大する可能性が高いです。

金融機関の安全性、健全性、誠実性、およびセキュリティを損なう可能性のある行動を根絶するため、金融監督官（OSFI）は文化的リスク管理の重要性を強調し、取締役会および管理職の責任について明示した規制通知を発行しました。特にトロント・ドミニオン銀行は、マネーロンダリング問題に直面し、米国当局から31億ドルの罰金と、米国での事業拡大に対する制約を受けています。これらの問題は経営陣の変更を促し、2025年以降のTDの成長見通しに疑問を投げかけました。

カナダの銀行は、カナダ銀行による重要な利下げの影響を航行しており、6月以来125ベーシスポイントの利下げを実施しており、年末までの追加の利下げの可能性もある。この行動により、銀行の純利益率にかかる圧力が和らいでおり、イールドカーブの逆転が収束した。イールドカーブの変化は資金調達コストの圧力が緩和されることを示唆しており、モントリオール銀行やシービーシーなど、金利収入に大きく依存しているトロント・デミニオン、CIBC、スコティアバンクなどの銀行に利益をもたらすかもしれないが、ロイヤル・バンク・オブ・カナダやバンク・オブ・モントリオールなどは依然として手数料収入に大きく依存している。

カナダ銀行の加速された利下げにもかかわらず、ローンやクレジットカードの滞納には課題が残っている。カナダ銀行のカバードボンドプールの深刻な抵当権滞納率は、9月に1年前比2ベーシスポイント上昇した。90日以上遅延したローンは増加しており、特にBMOやRBCで著しい。国内銀行のカバードボンドプールの信用格付けは徐々に悪化しており、2025年から26年のローン再価格リスクが依然として懸念されている。

カナダをリードする銀行のカード滞納率が上昇し、利下げの影響が具体化するまで時間がかかるため、消費者は負債で押し潰され続ける可能性があります。ビッグファイブバンクの中で、BMOが最も増加（53ベーシスポイント）をリードし、次いでRBC（34ベーシスポイント）、TD（24ベーシスポイント）が続きますが、CIBCはプールの拡大により支援されています。

トランプ関連がワシントンに戻ることは、特にBMOやTDなど、利益を大きく依存している米国子会社がある銀行にとって重要な意味を持ちます。トランプの法人税減税や再国内化の計画は、これらの銀行を支援し、収益性と市場ポジショニングを向上させる可能性があります。しかし、彼の提案した25%の関税はカナダ経済にリスクをもたらし、カナダ銀行がこれらの課題にどのように対処するかを待ち望む投資家の懸念を引き起こしています。さらに、トランプの大統領職は、カナダのBasel III改革の実施に影韓するかもしれません。カナダはこれらの国際的な銀行基準の実施をリードしていますが、米国の政策の分岐があれば、カナダの資本規制の再評価が必要になるかもしれません。全体として、トランプの経済政策はカナダ銀行に成長機会を提供する可能性がありますが、慎重な戦略的計画が求められる不確実性も導入します。