Inariの今後の決算発表の前に投資家が知っておく必要があることは何ですか？

$INARI (0166.MY)$ は、主に複数の子会社を通じて半導体組立てテストサービス（OSAT）とエレクトロニクス製造サービス（EMS）のアウトソーシングに従事しているマレーシア最大のテクノロジー企業の一つです。同社はマレーシア、シンガポール、中国、フィリピンなど、さまざまな地域で事業を展開しています。

同社は2024年9月30日に終了する2025会計年度第1四半期の財務結果を11月27日に発表する予定です。

INARIの財務パフォーマンスに対する市場の期待は以下の通りです：

● It is projected to achieve a revenue of RM47550万、 a year-over-year increase of 23.85%.

● ただし、2024年初頭から7月中旬までの株価は30%以上上昇し、年初来の利益のほとんどを7月末までにほぼ取り戻しています。イナリの平均目標株価はRM3.68であり、26%のポテンシャル増加を示しています。 潜在的な26%の増加.

2024年の上半期において、マレーシアにおけるidc関連の拡張ニュースが建設業界と不動産業界の発展を大きく推進しました。しかし、テクノロジーセクターの株価は大幅に遅れています。この相違は、現在のidc関連プロジェクトがまだ建設フェーズにあることが主な要因です。 w通常は12〜18ヵ月かかる工程です。 建設が完了に近づくにつれ、装飾段階から始まり、新しく建設されたデータセンターはサーバーラック、電源分配ユニット、冷却システム、セキュリティ対策を備え始めます。データセンター建設作業の完了は、2024年末から2025年上半期の間に行われると推定されています。 2024年末から2025年上半期までにデータセンターの建設作業が完了する見込みですこの期間中、データセンター関連のハードウェアに大量の需要があります。 現在、INARIの売上高の15%はデータコムから得られており、将来のデータセンターでのAIの迅速な展開により、帯域幅の需要が増加し、ポテンシャルがあるネットワークサイクルのアップグレードを加速させ、これにより売上高のこの部分が増加することが期待されています。

2023年の売上分布を見ると、 INARIの収入の62%はスマートフォン関連ビジネスから得られています、これはiPhoneの出荷台数と非常に相関しています。 AI機能の発売が遅れたため、iPhoneの25会計年度の出荷台数は1.9%程度の穏やかな成長が予想されています。 INARIはBroadcomの無線周波数フィルタービジネスの主要なOSAtパートナーであり、BroadcomはAppleのスマートフォン向け製品の主要サプライヤーです。したがって、INARIのスマートフォンビジネスには多くの成長のハイライトはないと予想されています。

スマートフォン市場の成長が鈍化している中、 INARIはFY24にRM18000万を投資し、生産能力を拡大し技術力を高めるためにFY25に追加でRM15000万を投資する予定ですこれは、FY23の11800万リンギットからの資本支出の大幅な増加を表しています。同社は、高速トランシーバーとフラッシュメモリプロジェクトなど、大量生産フェーズに入ろうとしているいくつかの新しいプロジェクトに取り組んでいます。その他のプロジェクトには、高出力LED、エッジ人工知能、および電力管理モジュールが含まれます。

义乌工場は2024年2月に完成し、最近、4つの製品の認証プロセスを通過しました。1つの製造ラインでは、主にスマートフォン関連セクターをターゲットにしたチップスケールパッケージング（CSP）とシステムインパッケージング（SiP）が関与しています。小規模生産は2024年末までに始まる予定です。同社は以前、2027年までに10億リンギット相当の年間売上高を達成する予定でした。しかし、厳しい見通しのため、生産能力拡大のタイムラインが遅れ、1つの生産ラインを超えて拡張する計画は現在ありません。

Bloombergによると、過去2ヶ月で合計12人のアナリストが評価を行い、そのうち7人が"Buy"または"Outperform"の推奨をしました。最高目標株価は11月7日にAFFIN Hwangが付けたRM4.78であり、最低は10月16日にJPMorganが付けたRM2です。 目標株価はRM4.78で、最低はJPMorganが10月16日にRM2と設定しました。 で、最低はJPMorganが10月16日にRM2と設定しました。jpモルガンチェースは、ハードウェアの導入先としてブロードコムの無線周波数フィルタービジネスの主要パートナーであり、ブロードコムがアップル/サムスンのスマートフォンにおける主要サプライヤーであることから、INARIは2025/26年の財政年度にiPhone RFコンテンツの成長に制限があり、iPhone出荷台数が横ばいであることが理由でINARIを買うには十分な理由がないと考えています。しかし、 jpモルガンチェースは、純現金ポジションが時価総額の20%に相当し、1年後のP/E倍率が29倍（現金を除くと24倍）である現在の評価は、下値リスクをいくらか回避しています。 マレーシアとASEAN最大のOSATの1つであるINARIは、サプライチェーンの移行においても強力な競争相手であり、アクティブな投資家の注目を引き続き集め続けるでしょう。