アメリカ株の将来はどうなるのでしょうか？S&P 500には懸念があります
サマリー
アメリカ株の全体的な平均評価はまだ普通ですが、株価の差が特に深刻です。いくつかの重要な株式が急騰している状態です。この現象にどう見ていますか？
さらに、アメリカ株には3つの主要な問題があります：1）トップ株式の市場価値があまりにも大きく、成長余地が限られています。2）市場における予想されるボラティリティが低くなっています。3）派生商品の規模が膨大です。
主要な経済データの分析：アメリカ経済は急速に冷え込む可能性があります。アメリカ株市場はこの状況で不利な状況にあります。
予備的な兆候:
S&P 500の平均評価は現在28倍（6月17日のデータ、以下同じ）、Nasdaq 100の平均評価は34.8倍、ダウ・ジョーンズ工業平均株価の平均評価は26倍です。評価には極端な傾向が見られませんが、全体的な市場の評価は市場の中長期のリズムとほとんど関係ありません。
ただし、アメリカ株式の差別化がますます深刻になっており、わずかな株式が指数の大部分の増加に貢献しています。この差別化は最近非常に極端なレベルに達しており、指数構造の脆弱性を大きく増加させています。
報道によると、Microsoftは $マイクロソフト(MSFT.US$Appleは $アップル(AAPL.US$Nvidia $エヌビディア(NVDA.US$Googleの親会社であるAlphabetの$Google-C(GOOG.US)$、Amazon、そしてMetaは $メタ プラットフォームズ A(META.US$現在、S&P 500市場価値の約30％を占めており、年初の約26％より高くなっています。以下のグラフは、株式市場価値によって加重されたS&P 500指数を示しています。
Nvidiaは過去6ヶ月で150％以上上昇し、過去2年で500％以上上昇しました。過去6ヶ月間、NvidiaはS&P 500の増加の3分の1以上を占めています。3兆円という巨大な市場価値が飛躍的に成長し続けていることは信じられないことです。
最近の比較によると、Nvidiaの継続的な歴史的高値がS&P 500指数を歴史的高値に保つ一方、S&P 500と他の加重指数は明らかに修正の兆候を示しています。 Nvidiaの力は、より広範な指数構成要素が示す弱点を大部分隠しており、現在注目に値する可能性があります。
株式市場は過去に何度か劇的な差別化プロセスを経験してきました。最後の類似期間は、2007年10月末から11月初めまでの米国株式市場でした。
市場の3つの主要な問題点：
1）市場価値があまりにも大きく、高い成長を維持することが非常に困難です。現在のグローバルおよび米国の経済成長余地に応じて、数社にとって3兆ドル以上の市場価値を持つ企業への配当をさらに分割するのは非常に困難です。このような企業が高い成長を遂げているというのも神話です。
2 市場の期待される変動率は非常に低い水準にあります。過去6ヵ月間、S&P 500の市場の期待される変動率は非常に低水準にありました。このような低い波動が続けば、緊急時に雪崩効果が起こることになります。
3 デリバティブの規模は膨大です。Nvidiaの急騰に伴い、数百億ドルものデリバティブ取引が毎日行われています。これらの商品の相手は何を考えているのでしょうか？デリバティブを売る機関投資家はどうやってお金を稼いでいるのでしょうか？彼らのアイデアは非常に複雑なものであると私は思います。私が知っている友人の多くは、Nvidiaの保険を購入すべきだと言っています。
主要な経済データの分析：
Zerodegeの分析によると、米国のコアCPIの下方バッファはどの程度でしょうか？
最も重要なリアルタイムの家屋価格と賃貸料金のデータはフラットまたはマイナス成長に入ったところである一方、労働統計局が報告するオーナー相当家賃（黄色、5カ月遅れ）が+5.6％であることから、今後の下落に十分な余地があります。
Benyingによる制作|米国株の将来は？S&P 500には隠れた懸念があります
アメリカの初期失業保険申請件数は、2023年8月以来最高水準に急増しました。この急増は昨年と非常に似ていることに注意する必要があります（が、これまでの年とは異なるため、厳密には「季節的」なパターンではありません）。政府のデータが実際の状況を反映している可能性があります。
経済データのパス分析は、6月中旬から7月中旬、さらに8月から9月にかけて冷却傾向を示す可能性があります。
アメリカの景気後退がまもなくやって来ます。アメリカ股市は景気後退の初期段階に入っており、様々な政策緩和の期待により、株式市場は比較的良好なパフォーマンスを発揮しています。景気後退サイクルの中頃が来ると、評価額は著しく縮小することになります。シカゴ連邦準備銀行の全国金融条件指数を参照すると、-0.56まで下落し、2021年11月以来、最も緩和的な金融条件を示しています。
最近の連邦準備銀行の利上げ会合のドット・プロット予測と、会合後のパウエルの発言は依然としてやや鷹派的です。利下げ環境はまだ到来しておらず、引き締め環境も変わっていません。この連続的な引き締め環境が続くほど、経済へのダメージは大きくなり、その後の景気後退もより深刻になります。
資金と感情：
ゴールドマンサックスのデータによると、米国株式市場への極端な露出のため、次の閾値に達すると、CTAは売り手になります。
全体的な結論：
多くの投資家がまだ高い精神状態にあり、この時点で高い見通しを持ち続けていますが、米国株の見通しはすべてから不吉な雲に覆われています。市場状況の変化は瞬時的です。皆さんに最近の市場の手がかりに注意するように提案したいと思います。地震前でも明らかな兆候がたくさんありました。
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Talented Mr Ripley : バブルがもうすぐはじけそうです
lee… スレ主 Talented Mr Ripley : あの…
Mr Value investor : 悪いニュースがいつ来るか誰も知りません。来た場合は10％以上下がる可能性があります。
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