最近の下落を受けて、マレーシアの不動産セクターには次に何が待っているのか？

今年の初めから、マレーシアの不動産セクターは累積で22.9%の増加を見ました。これはKLCI指数を8.8%上回ります。一時期、セクターの利回りは約35%に達しました。

しかし、7月下旬以降、約7.4%の減少がありました。この下降は主に 特に人工知能ブームへの懸念の中、データセンター建設に関与する開発業者の間で大幅な利益が上昇したことによる利益確定売買活動により 最近の株式市場の課題にもかかわらず、マレーシアの不動産セクターは非常に優れた基本的なパフォーマンスを示しています。

これは過去5年間で取引量と価値の両方で最も成長し、取引量は8.0%増、価値は2023年の同じ期間と比較して23.8%急増しました。 財務副大臣Lim Hui Yingは、この堅調な成長の要因として、政府の重要な施策をいくつか挙げています。その中には、住宅信用保証計画（SJKP）の下で最大RM100億の保証の提供、3.0%の安定した政策金利の維持、新規購入者に対する物件譲渡書の印紙税免除の期限延長などの財政的インセンティブが含まれています。

Lim Hui Ying副財務大臣は、この堅調な成長をいくつかの重要な政府策措置に帰因しています。

最近のセクターの低迷にもかかわらず マーケットはマレーシアの不動産業の長期的な発展に対して依然として楽観的な状況です。 主な理由は次のとおりです：

データセンターはマレーシアにおける工業用不動産の重要な要素です。2024年には、データセンターへの積極的な投資が急速に増加し、このセクターの成長を大きく加速させています。これは主に人工知能のブームによって推進されており、データセンターは人工知能技術の包括的なデータ処理、保管、計算ニーズをサポートするための必須インフラを提供しています。

マレーシアは外国直接投資（FDI）をデータセンターに引きつける競争力を持っています。 これには、(1) 安定かつ豊富な電力供給、(2) 隣国シンガポールと比較して比較的低い土地コスト、(3) マレーシアの再生可能エネルギーへの取り組みと継続的な投資（これは緑のデータセンターの取り組みと一致しています）、および(4) 自然災害のリスクの低さなど、いくつかの要因があります。

政府の政策は、住宅市場を前進させる重要な要因となっています。Housing Credit Guarantee Schemeは、初めての住宅所有を奨励することを目的としており、年後半の住宅不動産市場の成長を促進しています。

また、現在のインフラプロジェクト、例えばペナンの「Mutiara Light Rail Transit (LRT) Line」、LRT3、およびデータセンターの出現が、複合利用開発を刺激する触媒となっています。これらのプロジェクトは、不動産価値を高め、住宅不動産への需要を高めることが期待されています。

過去数十年間、経済成長は主にKlang Valleyに集中し、その結果、この地域で著しい過剰開発が起こりました。最近では、ジョホール、ペナン、サラワク、ケダなどの他の州が産業化と投資の吸引力を増しています。統合政府による政策の実施で、経済活動と外国投資がさらに均等に各州に広がる傾向が増しています。例えば、 ペナンは電子・電気(E&E)の中心地として台頭しており、サラワクは再生可能エネルギーを最大限に活用していますこれらの品種の米国株やs&p500 indexのオプション取引は先物取引と異なる要件を持っています。

ケナンガ証券は、7月初旬にマレーシアの不動産部門に対して「アンダーウェイト」の評価を続けましたが、その後市場が下落しました 供給過剰、高い世帯債務、高い金利、高いインフレと上昇する生活費による弱体化した消費者の感情など、持続的な課題があります。 同社は、データセンターへの投資とジョホールの経済的な変革からの即時から短期的な利益を市場が十分に反映していると指摘しました。

一方、BIMb証券は、 2025年に向けて強固な不動産業市場を予測しています。今年の強力なパフォーマンスに続き、2025年に向けてもしっかりした成績が期待されています。先週の火曜日、BIMbはセクターに対する「過重」の立場を再確認し、これに対する楽観主義を堅固な収益と政府の取り組みによる手ごろさがもたらしているとしています。

さらに、BIMbは $MAHSING (8583.MY)$ （目標株価：RM2.07） $LAGENDA (7179.MY)$ （目標株価：RM1.48）および $SIMEPROP (5288.MY)$ （TP：RM1.73）。しかし、 $MATRIX (5236.MY)$ を「買い」から「中立」に目標株価RM1.99で引き下げ、株価の急上昇を理由に挙げています。

マレーシアの不動産セクターは、最近の市場の修正を受けてより魅力的になったとマレーシア銀行のアナリストウォン・ウェイ・サムは考えており、 ジョホール・シンガポール・スペシャル・エコノミック・ゾーンやデータセンターなど、基本的な強みと投資テーマが引き続き堅調であると ウォンは投資家に将来の利益を見越してポジションを再配置する機会を捉えることを勧めています。この楽観的なムードにより、Maybankはセクターに対する見通しを中立からポジティブに引き上げ、 将来の利益を見越してポジションを再配置する機会を投資家に勧めるウォン アナリスト その中で、データセンターなどの基本的な強みと投資テーマが引き続き堅調であること $ECOWLD (8206.MY)$, $SPSETIA (8664.MY)$, $TAMBUN (5191.MY)$世界平均株式ファンド、JPモルガンのテクノロジーファンド、そしてMSCI ACWI株式ファンド $SIMEPROP (5288.MY)$ 中立としてのトップピックです。