Shopifyの収益に先立って投資家が知っておくべきことは何ですか？

$ショッピファイ (SHOP.US)$電子商取引の巨人は、市場が開く前の8月7日水曜日に第2四半期の収益を発表する予定です。レポートに入ると、Shopifyは、株価が年初から20％以上下落するなど、より広範な市場指数と比較してパフォーマンスが大幅に低下しています。中小企業向けのケータリングで知られる同社は、プラットフォームでの売上が落ち込んでいる要因である、持続的なインフレと借入コストの上昇という二重の逆風にコア顧客が悩んでいるため、大きな打撃を受けています。

· Shopifyの第1四半期の収益レポートでは、総商品量（GMV）の増加に支えられ、主にマーチャントソリューション事業の利益により、収益が23％と大幅に増加したことが明らかになりました。この成長は、定評のある商人からの堅調な売上と、特に企業セグメントからの新規顧客のオンボーディングによるものです。同時に、この四半期には、GMV内での総支払い額（GPV）の浸透率が高まりました。GPVの規模は、キャピタルソリューション、分割払い、Shop PayなどのShopify ペイメントサービスの規模と利用率を直接反映しています。GPVの増加は、Shopifyが支払い処理サービスから得られる収益を直接増加させます。

· Shopify Inc. は、大企業の顧客を引き付けることに重点を置いていることを再調整しています。これは、中小企業のエンパワーメントに重点を置いていたことからの注目すべき転換です。同社は、電子商取引に飛躍する大企業のニーズに応えるためにプラットフォームを磨き、チェックアウト機能の強化、国際市場向けの価格設定オプション、増加した販売量への対応機能を実装しています。このシフトは、デジタルインフラストラクチャを近代化する準備ができている企業にアピールすることを目的としています。Shopifyは、企業間取引やグローバルセクターを含む大規模な顧客をターゲットにすることで、中小企業の顧客が直面している継続的な経済的課題に対処し、より信頼できる長期的な成長への道を開くことを目指しています。このような戦略的な方向転換により、同社の収益モデルにおけるハイエンドのサブスクリプションサービスであるShopify Plusの役割が強化されることが期待されます。Shopify Plusは、24年度第1四半期の同社の経常月収益の31.8％を占め、第2四半期には31.9％とわずかに増加すると予測されているため、Shopify Plusのエンタープライズ市場への浸透と業績を示す重要な指標になりつつあります。

投資家の焦点は、Shopifyが第2四半期の予測を上回るかどうかだけでなく、経営陣が共有する来年の将来の見通しに関する記述と見通しにまで及ぶべきです。Shopify Plusにスポットライトを当てて、GMVとGPVの開発動向、B20,000とエンタープライズドメインにおける同社の歩み、サブスクリプション収益が果たす役割に特に重点が置かれるかもしれません。

GMVの成長: 焦点は、既存のマーチャントの業績、新しいマーチャントの統合、国際展開の取り組み、B20億とエンタープライズブランドがShopifyを採用しているスピードに関する経営陣の解説にあります。

マーチャント・ソリューションの収益： 前年比19.89％の増加が予測されており、マーチャントソリューションの収益は収益創出の主力です。この予測される増加は、GMVの強化、Shopify ペイメントの効果的な市場浸透、および既存および新しい商品ラインの両方の受け入れと深く関連しています。マーチャント・ソリューションズからの収益の増加は、マーチャント・ビジネスの成長と拡大を支援する上でのプラットフォームの成功の合図です。

サブスクリプションソリューションの収益： 総収益の 27% を占めるこのセグメントは成長を続けています。特に、ShopifyがPlusサブスクリプションプランでB20万と企業顧客セグメントをターゲットにしているためです。毎月の経常収益におけるShopify Plusのシェアが増えれば、同社が企業顧客の獲得と維持に成功していることが示され、投資家は会社の市場開拓戦略に必要な信頼を得ることができます。

収益性: 経営陣は、第2四半期の粗利益が50ベーシスポイント減少すると予測しています。これは主に、総収益の45〜46％を占める、利益率の低いマーチャントソリューション事業と運用コストのシェアの増加によるものです。スタンダードとプラスのサブスクリプションプランに最近行われた価格改定によってマージンが増加することが判明すれば、投資家の信頼は高まる可能性があります。

Shopifyの株価は今年下落しましたが、最近のアナリストの意見では、現在の市場価格は暗すぎる可能性があることが示唆されています。パイパー・サンドラーの新しい目標価格とBofA 予想の引き上げは、Shopifyの財務方向性に対する信頼の高まりと、持続可能な成長と利益率の向上に向けた方向転換を反映しています。

パイパー・サンドラーは、中立的な姿勢を維持しながら、Shopifyの目標を67ドルに引き上げました。同社のアップグレードの一部は、ショップペイ総支払い額（GPV）が予想を上回ったことに基づいています。第2四半期には前年比でほぼ50％増加し、GPV総額の40％、つまり160億ドルを超える取引額を占める可能性があります。パイパー・サンドラーの評価が正確であれば、Shop Payの拡大は有望であり、予測どおりに継続すれば、前年比で45％の成長が見込まれます。

さらに、BofAのブラッド・シルズは、Shopifyの格付けをニュートラルから買いに引き上げ、目標価格を78ドルから82ドルに引き上げました。Sillsは、新CFOのジェフ・ホフマイスターの登場により、Shopifyは収益の伸びと利益率の向上のバランスをとる戦略に向けて再編しつつあるようだと述べています。シルズは、eコマースの堅調な成長基盤、一貫した市場シェアの拡大、経費の抑制に支えられて、Shopifyの堅調な収益成長とフリーキャッシュフローの創出を予測しています。