50bpですか、それとも25bpですか？BoCの決定があなたにとって意味すること

Moomoo News Canada コラムを発表しました · 12/09 20:11

10月、カナダ銀行（BoC）は政策金利を 4.25% から 3.75% に引き上げるという大幅な引き下げを行いました。これは 4回連続のドロップ で6月以降の金利で、2020年3月以来のBoCの最大の利下げです。2022年12月以来、料金はこれほど低くはありません。

BoCの政策金利

BoCが今年で5回目かつ最後の金利決定を12月11日に発表する準備をしている中、ほとんどのエコノミストは別の利下げを見込んでいます。問題は、それが10月のように再び50ベーシスポイントの大幅な引き下げになるのか、それとも水曜日にさらに慎重な25ベーシスポイント引き下げになるのかということです。

利下げ決定に影響する要因

- 経済成長 -

カナダ統計局によると、カナダ経済は第3四半期に年率1％で成長し、前四半期の2.2％から鈍化しました。この成長率はエコノミストの予想と一致していましたが、BoCの下方修正された予測である1.5％には及ばなかった。緩やかなGDP成長の原動力は 家計と政府の支出の増加 しかし、によって相殺されました 事業投資と輸出の低下。10月の初期の予測では、GDP成長率は0.1％で、経済活動も中央銀行の第4四半期の予測を下回る可能性があることが示唆されています。

一人当たりのGDPは第3四半期に 0.4% 減少し、一人当たりの減少は今年最大で、6四半期連続の減少となりました。一人当たりの成長率は、過去9四半期のうち8四半期でマイナスでした。 カナダは一人当たりの景気後退が長引いています。この傾向は、事業投資を抑制し、第4四半期までの成長を抑制してきた高金利の影響を反映しています。

カナダの一人当たりGDPの低下

エコノミストは一般的に、GDPの低迷により、カナダ銀行が12月11日の発表でさらに大幅な利下げを行う可能性が高まることに同意しています。

- 失業率 -

カナダ統計局は金曜日に、カナダの雇用主が11月に51,000人の雇用を増やし、アナリストの予想である25,000人を上回ったと報告しました。この成長にもかかわらず、 失業率は 6.5% から 6.8% に上昇しました、新型コロナウイルスのパンデミックを除くと、2017年以来の最高水準を記録しています。雇用市場はカナダの人口増加に追いつくのに苦労しており、その結果、より多くの個人が雇用を求めるようになっています。

2024年の失業率

11月の雇用データは、カナダ銀行が今年最後の金利決定を発表する前の最後のレポートです。カナダドルは金曜日のニュースにすぐに反応し、下落して今年の最低水準に近づきました。失業率の上昇により、市場や主要銀行は、BoCによる2回目の大幅な金利引き下げを予想するようになりました。BMOのチーフエコノミスト兼経済担当マネージングディレクターであるダグ・ポーターは、金曜日のクライアントからの最新情報で、銀行は現在、水曜日に予定されている決定で半ポイントの利下げを予測していると述べました。

失業率の大幅な上昇を受けて、来週のカナダ銀行の金利決定に関する呼びかけを50bpの引き下げに切り替えます。事実が変わると、私たちも変わり、失業率の急激な上昇は、特に2か月間落ち着いてからの大きな変化です。
--ダグラス・ポーター

カナダドル/米ドルの為替レート

- インフレ -

10月のカナダのインフレデータはわずかに上昇しました、年間インフレ率は2％に上昇しています。これは、経済全体が比較的安定した基盤にあることを示しています。しかし、コアインフレ（変動の激しい食料とエネルギーコストを除く）は2.6％に達し、ほとんどの見積もりである2.4％を上回りました。インフレ圧力は現時点でも比較的強いままです。

2023年以降の消費者物価指数

デジャルダングループの副社長兼チーフエコノミストであるジミー・ジーンは、インフレとの戦いはまだ終わっていないが、利下げには保守的なアプローチを提案し、警戒の必要性を強調しました。一方、TDエコノミストのマーク・エルコラオと彼の同僚は、カナダ銀行が25ベーシスポイントの引き下げを進めると予測しています。

BoCは、インフレデータを軽微な後退と見なす可能性がありますが、
インフレはまだ危険信号を出していませんが、（カナダのインフレ）レポートは、物価上昇が落ち着くまでには時間がかかることを思い出させてくれます。
--マーク・エルコラオ

- 関税の脅威 -

次期米国大統領のドナルド・トランプは、カナダからのすべての商品とサービスに25％の関税を課すという新しい関税計画の発表で国民に衝撃を与えました。この計画が実施されれば、カナダにとって重大な経済的課題となり、金利の推移に影響を与える可能性があります。ジミー・ジーンは、このようなシナリオはそれに応じてさらなる利下げを促す可能性があると指摘しています。

(詳細については、トランプが25％の関税を脅かしている中、BOCの利下げ方針は？)

投資家はどこに焦点を当てるべきですか？

6月5日の最初の利下げ以来、カナダの主要株価指数であるS＆P/TSX総合指数は堅調な成長を示し、15％以上上昇しました。金曜日に、指数は11.76ポイント、つまり0.05％上昇し、25,691.8で取引を終えました。

S&P/TSXコンポジットインデックス

セクターの中でも、情報技術セクターは傑出した業績を上げており、2024年6月の最初の利下げ以来 53.57% 急上昇しています。続いて金融、ヘルスケア、不動産の各セクターが続き、6月以降、それぞれ22.87％、16.49％、14.04％の成長率を示しています。特に、10月にカナダ銀行が行った直近の利下げ後、どちらも 情報技術 と財務セクターは他のセクターと比較して著しい成長を示しました。

2024年6月以降で最も業績の良いセクター

人工知能（AI）の採用の増加、電子商取引の浸透の増加、継続的なデジタル変革は、大きな成長機会を生み出しています カナダのハイテク企業. $Shopify Inc (SHOP.CA)$ と $Celestica Inc (CLS.CA)$ 2024年の6月の利下げ以来、それぞれ92.94％と79.31％の増加という目覚ましい業績を示しています。 ショピファイ は、AIを活用してプラットフォームを強化し、持続可能な収益成長のために業務を最適化することで、進行中のデジタルトランスフォーメーションの恩恵を受けています。 セレスティカです電子機器製造サービスとともにサプライチェーンとハードウェアプラットフォームソリューションを提供する同社は、急成長しているAI市場に牽引されてAI対応データセンターのニーズが高まっているため、需要が急増しています。

カナダの金融セクター 次のような、いくつかの重要な統合ケースを見てきました $Canadian Western Bank (CWB.CA)$ カナダ国立銀行に買収され $CI Financial Corp (CIX.CA)$ アブダビに本拠を置くムバダラ・キャピタルと非公開化に関する契約を締結しています。これらの進展により、6月以降、これら2つの金融会社は100％を超える急上昇を遂げました。さらに、次のような企業 $iA Financial Corp Inc (IAG.CA)$, $Brookfield Corp (BN.CA)$、と $Canadian Imperial Bank of Commerce (CM.CA)$ 収益と利益の増加が示された、この期間中の堅調な財務実績を報告しました。

さらに、次のような企業 $Colliers International Group Inc (CIGI.CA)$ に 不動産 セクター、 $TransAlta Corp (TA.CA)$ と $Capital Power Corp (CPX.CA)$ に ユーティリティ セクター、そして $Lundin Gold Inc (LUG.CA)$ と $Osisko Metals Inc (OM.CA)$ に材料このセクターは、2024年6月以来著しい成長を見せているため、投資家の関心を引き付ける可能性もあります。