PDDが投資家の期待を裏切った理由について知っておくべきこと
$PDD ホールディングス (PDD.US)$ 中国では割引重視のプラットフォームPinduoduo、国際市場ではTemuを運営しており、2018年の米国上場以来最大の1日株価下落を経験しました。28％以上の減少により、時価総額は約550億ドル減少しました。
特にPinduoduoが引き続きそうであることを考えると、このような大型企業の市場調整がこれほど大きくなることはめったにありません 多くの機関投資家に支持されています その堅調な業績と成長の可能性のおかげです。
急激な下落の原因は何ですか？
Pinduoduoの第2四半期の業績はそれほど悪くはありません。6月四半期の売上高は9710億元（136億ドル）と報告されています。平均見積もりである1000億元をわずかに下回りましたが、それでも同社は320億元の純利益を達成し、予想されていた275億元を上回りました。
投資家の間で懸念を引き起こしているのは以下の声明です。
「（私たち）は、消費者の需要の変化から、これから多くの新しい課題に直面しています。 地球環境における競争の激化と不確実性、」共同最高経営責任者のチェン・レイは、結果発表後、アナリストとの決算説明会で述べました。
「今後を見据えて、 収益の伸びは必然的に圧力に直面します 競争の激化と外部からの課題によるものです」と、PDDの財務担当副社長であるJun Liuは述べました。」収益性も影響を受ける可能性があります 今後も断固として投資を続けていきます。」
株主還元について尋ねられたとき、経営陣は次のように述べています。「株主還元に関しては、同社はまだ投資段階にあり、さまざまな面で激しい競争や外部要因による不確実性に直面しています。したがって、私たちの経営陣と私は、今は自社株の買い戻しや配当には適切な時期ではないと満場一致で考えています。私たちも 近い将来、そのような必要はないと思います。」
上記の記述の悲観的なビジネス見通しは、確かに投資家を失望させました。しかし、さらに重要なのは、配当や買い戻しがないことに関する声明に、PDDが初めて「近い将来」という用語を明示的に追加したことです。 貸借対照表が堅調なPDDにとって、このような記述は投資家の関心を著しく低下させます。
株主還元のベンチマーク-Apple
米国商工会議所が発表した2021年のレポートでは、株式の買い戻しは、株式の流動性（迅速かつ影響の少ない取引が可能）と株式のボラティリティ（価格変動の度合い）に、見過ごされがちな有益な効果をもたらすことがわかりました。ルイスとホワイトの研究はそれを実証しています 自社株買いは、すべての投資家の福利厚生と株式取引に積極的に貢献します、大株主だけではありません。
Appleは、このアイデアを採用した著名な企業の1つで、企業史上最大級の買い戻しプログラムを実施しました。
過去10年間で、 Appleは買い戻しに6000億ドルを費やしました、 ブルームバーグがまとめたデータによると、米国企業の中で群を抜いて多い。さらに、株式市場や景気循環の変動に関係なく、会社の買収は一貫しています。
PDDに関するアナリスト間の相違
ゴールドマン・サックスは最新のレポートでPinduoduoに買い評価を付けています。12か月の目標価格は184ドルです。ゴールドマン・サックスは、国内競争の激化と地政学的な緊張に対する投資家の懸念を反映して、今年はPinduoduoの株価収益率が10未満と低調だったと考えています。しかし、ピンドゥオドゥオの GMVとトランザクションサービスの収益が予想を上回る急成長は、Temuの勢いが続いていることを示しています。Pinduoduoは、第2四半期も引き続き中国のインターネットセクターで最も急成長している企業の1つであり、その戦略的投資が将来の成長を牽引するでしょう。
モルガン・スタンレーのアナリスト、エディ・ワンとキャシー・チューは、PDDの第2四半期のオンラインマーケティングサービスの収益成長率の落ち込みは、消費における課題と競争の激化を示していると考えています。経営陣の長期的な収益性に対する悲観的な見通しにもかかわらず、アナリストはそれを感じています 保守的すぎるかもしれません。決算発表に対する経営陣のコメントは、消費者の需要が合理的な消費にシフトし、国内での競争が激化していること、そしてTemuに対する国際的な不確実性が2024年第2四半期に収益の伸びを鈍化させたことを浮き彫りにしたため、懸念されていました。
ユニオン・バンケール・プリヴェーのマネージング・ディレクターであるVey-Sern Lingは、電子商取引市場における国内競争の激化について懸念を表明しました。 PDDは特定のマーチャント手数料を免除し、健全なエコシステムの構築にもっと投資することを計画しているので、アリババ、JD.com、ByteDance、Kuaishou、Meituanなどの他の主要企業も市場シェアを獲得するための取り組みを強化することが期待されています。リン氏は、電子商取引の普及はすでに飽和状態にあり、消費動向は減少傾向にあり、この分野の企業にとって厳しい状況を示していると指摘しました。
ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、ロバート・リー氏は、PDDの収益ミスは、競争の激化と経済的課題がアリババ、クアイシュウ、バイトダンスなどの企業に大きな影響を与えると予想される中国の電子商取引業界における困難の高まりを浮き彫りにしていると指摘しました。 すでに脆弱な中国の電子商取引セクターの状態は、より速い速度で悪化しているようです、Leaの分析によると。
出典：ブルームバーグ、ロイター、サウスチャイナ・モーニング・ポスト
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コメント
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72911989 : 20倍になったのは、何の説明もいらない。回调は完全に正常だ。楽観的なら、この下落は終わったということだ。もし楽観的でないなら、昨日の下落幅の1倍から2倍までさらに下落する可能性もある。完全に市場次第だ。
aziranakani103244626 : こんにちは
104395573 aziranakani103244626 : $テスラ (TSLA.US)$
aziranakani103244626 : それについてガイドしてもらえますか？私は今、moo mooを分析しているので、どこにいるのか教えてください。おやすみなさい。
rafaie96 : はい
rafaie96 : 良い
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