ウォーレン・バフェットがオキシデンタルペトロリアムをそんなに愛する理由

サイクリカル株として、原油価格が低いときには、バフェットは他の投資家のキャッシュフローに侵入することができ、原油価格が高くなると、バフェットにはまだオプションが残っているため、バフェットはお金を失うことはありません。

2019年、オキシデンタルはウォーレン・バフェット氏を訪ね、100億ドルを借りました。その後、オキシデンタルはウォーレン・バフェット氏に8％の配当を支払わずに投票権のない優先株式（優先支払い）と1株当たり約59ドルの行使価格で普通株を買う権利を持っている84,000,000のワラントを発行しました。シェアを買うことができます。

オキシデンタルペトロリアムの20-22年間の株主のリターンは、約17億ドル、8億ドル、40億ドルである。バフェットへの配当金（優先株式の買戻し+優先株式配当金）は、それぞれの年に800万ドル以上である。

今年の株主リターンは25億7200万ドルであり、そのうち12億8600万ドルがバフェットに分配されました（優先株式の償還）。

感度計算によると、原油価格が約55ドル/バレルの場合、優先配当がキャッシュフローをすべて吸い取ってしまう。原油価格が約76ドル/バレルの場合、投資家はオキシデンタルペトロリアムのキャッシュフローの約30％のシェアを受け取ることができます。

要約すると、サイクリカル株として、原油価格が低いときには、バフェットは他の投資家のキャッシュフローに侵入することができ、原油価格が高くなると、バフェットにはまだオプションが残っているため、バフェットはお金を失うことはありません。