なぜバフェットはオクシデンタル・ペトロリアムの株式を無期限に維持するのでしょうか？

ウォーレン・バフェットは先週の土曜日にバークシャー・ハサウェイの株主に宛てた年次書簡を発表し、「オクシデンタル・ペトロリアムを無期限に維持することを期待しています」と述べています。年末の時点で、バークシャーはオクシデンタル・ペトロリアムの普通株式の27.8％を所有していました。

なぜバフェットはオクシデンタル・ペトロリアムの株式を無期限に維持するのでしょうか？主な理由は、石油生産量が減少している一方で、石油需要は長期にわたって堅調に推移すると予想されることかもしれません。

ほとんどの専門家は、電気自動車の方がはるかに効率的だと主張しています。しかし、GRは、「カーボンフリー」電気自動車を作るために必要なバッテリーと再生可能エネルギーの両方のエネルギーコストを考慮すると、ICEが明らかに勝者だと考えています。

政府は補助金またはICE禁止のいずれかを通じて電気自動車を奨励できますが、消費者は最終的にエネルギー効率の悪い新技術の採用を拒否するため、これらの措置は失敗する可能性があります。消費者の関心が予想よりも低かったため、フォードとハーツがEVへの取り組みを劇的に縮小したことほど良い例はありません。

政策立案者はしばしば、ノルウェーを電気自動車の究極の成功事例として宣伝します。巨額の補助金のおかげで、電気自動車は2022年にノルウェーの全新車販売台数の80％を占め、現在、自動車総販売台数の20％を占めています。

2010年以降、石油需要と二酸化炭素排出量は 15% 減少していますが、そのほとんどは電気自動車の販売とは無関係です。この間、石油の総需要はわずか34,000バレル/日減少し、ガソリンとディーゼルは減少のわずか10％を占めました。減少の大部分は暖房、照明、石油化学製品の需要によるもので、GRの推定では3分の1以上減少しています。現在、道路を走る全車両の20％が電気自動車であるにもかかわらず、ノルウェーのガソリンとディーゼルの需要はわずか4％減少しました。

石油投資家は第4四半期に非常に弱気になりました。米国のシェール生産が好調だと認識されていることへの懸念と、景気後退に関連した潜在的な需要の低迷への懸念が、価格を押し下げました。 誰もが「ピーク需要」を心配していますが、GRは「ピーク供給」がはるかに可能性が高いと考えています。

予想外の動きとして、サウジアラビアの国営石油会社であるアラムコは、王国が「持続可能な最大原油生産能力」を1,200万バレル/日に維持し、生産量を1,300万バレル/日に増やすという長年の計画を断念するよう指示したと発表しました。金融マスコミはこの発表を受けて、王国は石油需要がまもなくピークに達すると予想していると示唆しました。

シェールがなければ、米国の生産量が増え続けることは不可能に思えました。2022年1月から12月にかけて、米国の原油生産量は70万バレル/日と堅調に増加しました。GRは、2023年が進むにつれてこの成長は劇的に鈍化すると予測しました。

石油輸出国機構（OPEC）以外の成長の唯一の源泉は停滞していることであり、GRは、2024年には石油需要が再び上昇し、過去2年間の戦略的石油備蓄（SPR）の発表によって人為的に増加した在庫は、再び力強く減少し始めるだろうと示唆しています。投資家は注目せざるを得なくなります。

出典：ゲーリング＆ローゼンヴァング