arigatoinvestor が投稿しました · 2023/08/12 09:52

現金を持つべき理由

私は以前、銀行で現金を持つことが意味のない利回りになるとして現金を持つことを嫌っていました。しかし、最近の市場サイクルを経験した後、現金を取り分けておくことにますます価値を見出すようになりました。なぜでしょうか？

「金利の複利の喜び」の著者であるゴータム・バイドは、次のように述べています。「現金は機会に対するコールオプションです。」充分な流動性を持った現金は、投資家に貴重な選択肢を提供し、機会が生じた場合にはバーゲン購入をすることができ、投資家を反脆弱性にします。現金を持っていると、機会が生じた場合に行動する自由があり、心の平静を与えてくれます。ポートフォリオが反脆弱になります。

ゴータム・バイドは次のように述べています。「現金は非常に理解されていない資産です。価格が安定している資産の中で唯一高度に価値弾力性があるものの一つです。つまり、他の資産価格が下がるにつれて現金の価値が増します。一方で、彼らが下がれば下がるほど、現金はより価値があるものになります。」

私のポートフォリオが最近のバーシャの市場でどれだけ下落したか、現金をもっと持っていれば行動できたことを思い出します。その時期を振り返って、現金がもっとあれば、より大きな心の平静と勇気を持ってより多くを買えたことに気付きました。また、クオリティビジネスとともに危機を乗り越え、その後大幅に回復したことに感謝しています。

ゴータム・バイドは次のように加えています。「安心して眠ることと生存を保証することは、総合的な幸福のためにより重要です。」この考え方は、私のYouTubeチャンネルで最近行ったインタビューで取り上げた投資家のボグミル・バラノフスキー氏のポートフォリオ構築に関するアドバイスに密接に沿っています。(https://youtu.be/W_8sU4VFBek)

アンチフラジャイルポートフォリオを構築して、よい睡眠の質を確保することこそが、過去数十年間ではバフェットとマンガーが行ってきた実践です。

「チャーリーと私は、多数の冗長な流動性レイヤーで運営し、現金を大幅に減らす可能性のある任意の義務を避けることを信じています。これにより、100回中99回は私たちのリターンが低下する可能性がありますが、他の多くの人々が失敗する中で、私たちは100回全てで生き残ることができます。そして100回全てでよく眠ることができます。」-ウォーレン・バフェット