ビットコインの半減期は大きな上昇を引き起こすだろうか？

仮想通貨の動的な領域では、$ビットコイン(BTC.CC)$の半減期ほど注目を集め、潜在的な影響を与えるイベントはほとんどない。 4月19日、ビットコインは4度目の半減期を迎え、その歩みにおいて極めて重要な瞬間を迎えた。

過去のパフォーマンスが常に将来の結果を予測するとは限らないが、半減期を詳しく調べると、ビットコインの回復力と大幅な価格上昇の可能性が明らかになる。

約4年ごと、つまりブロックチェーンに 210,000 ブロックが追加されるたびに、半減期が発生し、プルーフ・オブ・ワークとして知られるブロック解決に対してマイナーに与えられる支払いが減る。

これは新しいビットコインが流通するための主要な手段であるため、マイナー報酬の削減は事実上ビットコインのインフレ率を引き下げる。 4回目の半減期が過ぎた現在、ビットコインのインフレ率はわずか0.85％にとどまっており、金ほどインフレ率は低い。 インフレ率を低下させるこのプロセスは、最後のビットコインが採掘される予定の2140年まで続き、希少性と有限性を優先する強固な金融政策を支えている。

半減期はビットコインのインフレ率を下げるため、ビットコインの需要と供給をめぐる力学が事実上変化する。 その結果、需要が一定であっても、供給の減少を相殺するために価格を上昇させる必要がある。 基本的に、半減期はビットコインの価格上昇をもたらす。

これは、半減期後のビットコインの過去のパフォーマンスを分析するとわかる。半減期が起こる年には、ビットコインのリターンは通常、平均して約 125% になる。この傾向が維持される場合、2024 年の初めから測定すると、その価格は 10 万ドルになるだろう。

さらに良いことに、半減期の効果が確実になるにつれて、最大の利益が得られるのは通常、半減期後の数年間である。 この間、ビットコインは平均して 400% 近く成長した。この半減期が同様のパターンに従う場合、ビットコインの価格は2025年に約50万ドルに達する可能性がある。

半減期だけでもビットコインの価格に大きな影響を与える可能性があるが、この半減期を他の半減期とは異なるものにする可能性のある他の進展がいくつかある。現在の状況をさらに詳しく調査すると、これらの潜在的な価格目標が、見た目ほどセンセーショナルではないことがわかるはずである。

まず、半減期によってビットコインの生産量が変化する一方で、供給ショックが存在したという点でこの半減期は独特であることを理解することが重要である。史上初めて、今回の半減期に取引所で利用できるコインが前回よりも減少した。2020年5月にピークに達して以来、取引所で入手可能なコインの総数は急減した。現在約220万人であり、2018年以来最低の水準となっている。

次に、スポットビットコインETFの登場である。 1月に証券取引委員会（SEC）は11のスポットビットコインETFを承認し、新たな買い手がビットコイン市場に参入する扉を事実上開いた。仮想通貨取引所に慣れていない、または仮想通貨取引所を操作するために必要な技術的知識が不足している個人にとって、これらの ETF は、従来の仲介業者を通じてビットコインにアクセスできる、馴染みのある規制された手段を提供する。

まだ初期段階ではあるが、ETF がいかに人気があるかがわかる。鬱積した需要を満たすために、2月中旬には11のETFが合わせてビットコインの1日の生産量（約900ビットコイン）の10倍のレートで購入していた。当初の買いの熱狂は沈静化したが、買いが再びこの水準に達した場合、半減期が過ぎた今、ETFは1日の生産量の20倍で買い入れられることになり、ビットコイン価格にさらに大きな圧力がかかることになる。

この半減期がビットコインにとってどれだけ爆発的なものになるかは、時間が経てば分かるだろう。 しかし、半減期がもたらす影響や、既存の供給ショックやETFの導入などのその他の要因を簡単に評価すれば、かなり楽観視できる理由がある。 半減期の影響が今後数カ月で具体化する中、ビットコインの価格は現在6万6000ドル付近で推移している。