強気ベアー要因がパーム油価格の成長を妨げる？

$Crude Palm Oil APR4 (FCPO2404.MY)$水曜日には価格が上昇し続け、4日続けて上昇した。これは、シカゴ商品取引所や大連商品交易所での大豆油先物の強さが原動力となっている。パーム油価格はまだ高い水準にあります。この上昇トレンドは4月まで続くのでしょうか？

アムスペックアグリによると、3月1日から31日までのマレーシアのパーム油輸出は前年同期比で29％増加しました。堅調な輸出データは投資家の感情を高め、パーム油価格を上昇させました。

持続する負の大豆油-パーム油スプレッドは、パーム油の代わりに大豆油を増やしていることを示しています。大豆油は、栄養価や機能的特性により、一般的にパーム油よりも高く評価されています。しかし、その価格がパーム油よりも低くなると、負のスプレッドとなります。大豆油-パーム油スプレッドの深刻なマイナス化により、大豆油のコスト効率が向上し、パーム油への需要の一部が置き換えられました。将来的には大豆油市場がわずかに緩和すると、大豆油の競争力はパーム油に対して引き続き高まり、大豆油がパーム油価格に下降圧力を与えるものと予想されます。

ラマダーンが終わった後、インドなどの国で通常補充の需要があります。この補充需要が予想よりも低い場合、マレーシアのパーム油価格に不十分な上昇勢いがあるかもしれません。中国では、商業用パーム油在庫は徐々に減少していますが、スポット市場取引は停滞しています。外国のサプライヤーによる最近の高い価格は、負の輸入利益率を引き起こしました。したがって、近い将来の輸入量は減少します。

大豆油は、パーム油の主要な代替品の1つです。大豆油生産の減少は、その価格の上昇を引き起こし、パーム油の需要を高める可能性があります。したがって、パーム油の価格も上昇する可能性があります。

現在、主要な大豆生産地を見ると、ブラジルの収穫進捗が遅れていることがわかります。Conabのデータによると、ブラジル全体の大豆収穫進捗率は66.3％に達しており、昨年と比べて低く、収穫進捗の減速が供給に影響を与えています。長期的には、米国の大豆供給の増加が第3四半期の原油パーム油価格に圧力をかける可能性があります。米国の大豆収穫は通常、8月から10月のパーム油のピークシーズンと重なります。

OPEC+の生産削減への期待、ロシアの製油所への攻撃、需要改善の見通しを支持する楽観的な中国の製造データなどにより、原油価格は最近の上昇傾向を維持しています。原油価格の上昇に伴い、パーム油はバイオディーゼル生産の原料としてより魅力的なオプションになっています。パーム油はバイオディーゼル生産の主要原料です。原油価格が上昇すると、化石燃料のコストが上昇し、バイオ燃料は比較的コスト効果が高くなるため、パーム油への需要が増加する可能性があります。

SPPOMAのデータによると、マレーシアのパーム油生産は3月に15.87％増加し、増産シーズンに徐々に回復することが予想されています。ただし、ラマダンの中断はまだ完全に解消されていません。マレーシアでの降雨量の持続的な低下は、将来の生産量について懸念が高まっています。4月はパーム油の成長期の始まりであり、ラマダンの終了で、生産回復の効率が改善することが期待されています。