インフレが復活する中、RBAはキー金利を据え置くか再度引き上げるのか？
オーストラリア準備銀行（RBA）の理事会は火曜日に金利決定を発表する予定である。 2024年に最大3回のキャッシュレート引き上げがあるとの観測がある中で、RBA理事会は金利決定を下す。. ブルームバーグによると、経済学者全員のうち1人を除く全セクターが、RBAはキャッシュレートを4.35％で4回連続で据え置く一方、固い消費者物価を認める鷹派的なバイアスを回復させると予想している。
強情なインフレーションが主な原因である。
• 住宅家賃が過去最高に到達する。
豪州での賃貸価格は引き続き急上昇し、特定の都市部では成長率が回復しており、4月には新記録を打ち立てている。この傾向は、エスカレートする価格圧力を緩和するため、本週の協議で12年ぶりの最高水準の借入コストを維持することが予想されるRBAにとって懸念事項となる。不動産コンサルタントのCoreLogicによると、国家の中央値賃料は4月時点で週間627豪ドルに達し、前年比で8.5％上昇した。シドニーは週間中央値賃料770豪ドルの最も高価な賃貸市場である。
「賃貸者がより望ましい中央部や都心部の場所から価格上昇を避け、より手頃な周辺の住宅市場に追いやられたため、全国的に賃料が再加速した原因の一部です」とCoreLogicのエコノミストであるエリザ・オーウェンは述べている。
金銭、住宅事情に関する政府の報告書が金曜日に公表され、住宅価格や賃料が賃金よりも速く上昇していること、賃貸空室率が過去最低水準であること、公営住宅待ちリストには169,000世帯が残っており、122,000人がホームレスであり、新しい住宅供給の予測が暗いことが強調された。報告書は、価格に断続的な急激な上昇、需要に対する十分な供給不足、住宅ニーズに対する民間市場への過剰な依存、オプションの不足、多様な住宅選択肢の欠如などによって、オーストラリアの住宅市場が健康的でないと結論付けている。
• 3月四半期の強い予想以上の読み取り
インフレが下降するという最近の楽観論に不安が抱かれ、3月四半期の予想以上のインフレ率が発表されたことで、RBAがキャッシュレートを引き下げるか上げるかが憶測されている。更新された経済予測が期待される5月6日から7日に開催されるRBAの会議に向けて、現在のキャッシュレートは4.35％とされている。投資家の間のコンセンサスは、今月のキャッシュレートの引き上げは起こらないというものであり、それが起こった場合、これは2年間で14回目のハイクで、最後は11月のことである。
3月の消費者物価指数（CPI）の数字が公表されるまでは、レートカットが可能性があると考えられていたが、その数字が公表され、2024年末までに利上げがある可能性が高くなったとの期待が高まった。大部分のアナリストは即時金利引き上げを予想しておらず、比較的確率が高い5月の利上げを示唆しているキャピタルエコノミクスを含む例外がある。
主要銀行は、RBAの次の動きは金利引き下げであり、クリスマスまでにカットすることを予想している。3月の教育と医薬品のコストの年間増加など、一部のインフレ圧力は6月に再度生じない見込みである。最近の燃料価格の上昇は上昇圧力を生じる可能性があるが、根本的なコアインフレーションは近い将来大きく変化することはないだろう。
オーストラリアの「ビッグフォー」銀行の経済チームは、9月ではなく11月に準備銀行が利率を引き下げることを予想しています。先週の驚くべきインフレデータは、インフレが予想以上に「粘着性がある」ということを示しました。しかし、3月の非常に弱い小売売上高は世帯が圧力を受けていることを示しており、強い人口増加がインフレに対するRBAの闘いを複雑にしています。 「RBAはデータに依存し、すべてのオプションを抱えたままにしたいと考えている」と、ABCI銀行の主任豪州エコノミストであるアンドリュー・ボアク氏は言います。「緊縮サイクルの再開リスクは高まっていますが、私たちのベースケースは、RBAが2024年11月に利下げを開始することです。」最大のビッグフォーの1つは、今年、合計75ベーシスポイントの3回のキャッシュレート引き下げを見ることを予想していました。
アナリストの意見
• 先週の予想以上のインフレ率により、Judo Bank の首席エコノミストアドバイザーであるウォーレン・ホーガン氏は、インフレが制御不能にならないように、今年3回の利上げが必要になると警告しました。Oxford Economics Australia のマクロ経済予測の主任であるショーン・ランケイク氏は、先週の驚くべきインフレデータがインフレ制御のためにRBAが再び利上げをしなければならないという懸念を引き起こしたが、消費の需要は現在明らかに「非常に制限されている」と述べています。 $ゴールドマン・サックス (GS.US)$小売販売の基本的な傾向は非常に弱いままであり、一年前と比べて0.8％増加しています。これは、人口増加の活発なペースを考慮すると、非常に弱い傾向です。
• 予備財産金利カットは近距離リスクにあります。」オーストラリアの経済責任者であるガレス・エアード氏は今週述べています。しかし、私たちは、経済が人口当たりにまだ縮小しており、インフレ率がさらに低下することが予測されており、労働市場が緩和されると予想されるため、RBAは今後6か月間は中立的になると予想しています。
ジム・チャルマース財務大臣の行動に注意を払う必要があると、エコノミストたちは述べています。予算案が来週発表される際には、「連邦予算がRBAの努力を補完するために中立的になることが重要です。刺激的な予算案は、インフレに対処するためにすでに達成された進展を覆すリスクがあります」と、コンサルタント会社のRSm Australiaのエコノミストであるデビカ・シヴァデカール氏は述べています。 $CommBank (CBA.AU)$ オーストラリアの経済のトップであるガレス・エアドは今週言いました。
情報元：Bloomberg、ABCニュース、The Guardian、Savings
• 銀行のビッグフォーの中で最大の銀行は、今年、合計75ベーシスポイントの3回のキャッシュレート引き下げを見ることを予想していました。
• 消費者の需要は現在明らかに「非常に制限されている」と述べています。
一方、強い人口増加がインフレに対するRBAの闘いを複雑にしています。
• 経済学者たちは、来週予算案を発表する財務大臣のジム・チャルマースの行動に注意を払う必要があると考えています。
「インフレに対処するためにすでに達成された進展を覆すリスクがあるため、連邦予算がRBAの努力を補完するために中立的であることが重要です」と、コンサルティング会社RSMAustraliaのエコノミストであるデヴィカ・シヴァデカールは述べています。
情報元：Bloomberg、ABCニュース、The Guardian、Savings
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