米国株式は新高値に達するか？ 2024年の政治サイクルの規則性が示唆することはこれです

1980年代以来、米国株式のパフォーマンスは政治的サイクルに従っています。米国株式市場は、大統領の任期の最初の2年間（オバマが職に就く前に半分になっていた場合を除く）必ず下落し、彼の2期目の最後の2年間（再選など）、または中間の年には負のリターンがありませんでした。大きなショックがない限り、市場のトレンドは驚くほど一貫していました。

米国の政治サイクルは通常、経済サイクルに影響を与えます。選挙結果が民間投資に影響を与え、ほぼすべての政府の任期の最初にはハネムーン期間があります。規則性からすると、米国の株価は2024年に上昇する可能性が高いです。連邦準備制度理事会が2024年に予想を超える利下げを行えば、米国株式も選挙前に強いパフォーマンスを収める可能性があります。

1967年に株式市場研究家のYale Hirschが出版した、《株式トレーダーの年鑑》は、4年ごとに発生する大統領選挙サイクルが株式市場のパフォーマンスの重要な指標であることを示しています。Yale Hirschによると、当時の大統領の政治的志向に関係なく、各大統領の任期の後には新しい4年間の株式市場サイクルが始まります。

この理論は、大統領の任期の最初の2年間に戦争、経済の低迷、そしてベアマーケットがより起こり得るため、株式市場がサイクルの最初の2年間で最悪のパフォーマンスを収める理由を示唆しています。一方、上昇相場は最後の2年間により起こりやすいとされています。大統領選挙が近づくにつれて、このモデルは大統領が経済成長に焦点を当てることを示唆しています。

ブルームバーグによると、バイデン政権に対する今後の選挙圧力は、フェッドが検討する問題の1つかもしれません。鳩派の金利環境は、政治サイクルに一致したフェッドの合理的な選択肢になる可能性があります。

バイデンの支持率は経済への懸念から低下しています。 トビン・マーカス、元バイデン顧問は、予想外に低い利率カットが、経済への不満を緩和するのに役立つ可能性があると考えています。現在の一世代で最高の住宅ローン金利が、最高のインフレピークとパンデミックショック後に残った最後の異常な経済動態の1つであるため、これらの率が正常化されると、有権者は来年よりも前向きに感じる可能性があります。

つまり、パウエルが鳩派に転じたことにより、株式市場が通常通りのパターンに従う可能性が高いです。

また、イエレン氏は、現在のインフレーションの低下が、名目金利を変更せずに、インフレーションに調整された実質金利が上昇していることを示しています。これは、フェッドが将来的に金利を下げる理由としては合理的な理由の1つになるようです。フェデラル・リザーブの最新のドット・プロット予測では、2025年に実施すべき利下げを2024年の「選挙年」として前倒ししています。

米国バンコープのチーフ・インベストメント・オフィサーであるエリック・フリードマンは、政府の政策による経済の不安定性は、全体的な経済よりも特定のセクターに影響を与えることが通常であると指摘しています。 たとえば、ヘルスケア政党によって異なる政策変更は、医療セクターでの増加した波乱につながることが多い。

同様に、エネルギー業種は、国内エネルギー生産への規制姿勢の相違や再生可能エネルギー源の促進に向けたプッシュにより、より大きな変動性にさらされている。温室効果ガスの排出を減らしながらグリーンエネルギーの利用を促進したいという願望は、セクターに不確実性をもたらす。