米国のテクノロジー株式は、財政政策の期待の変化の中で続くのでしょうか？

先週、米国の株式は大きな分化を示しました。景気循環セクター主導のS&P 500指数は急落し、一方で大型のテクノロジー株式はナスダック指数をけん引し、上向きの勢いを維持しました。 $NYダウ(.DJI.US)$景気循環セクターに支配された{0}は大幅に下落し、大型テック株が引き続きリードしました。 $NASDAQ 100 Index(.NDX.US)$を超えました $S&P 500 Index(.SPX.US)$Nvidiaは、広範な市場の引き締めが続く中でも、米国のテクノロジー株式を大きく押し上げる要因となりました。

先週、この銘柄は6％上昇し（黄色でハイライトされています）、4つの主要な米国指標の中で最も良いパフォーマンスを示しました。次いで、 $エヌビディア(NVDA.US)$米国のテクノロジー株の大幅な上昇に支えられたものの、高い金利に対する懸念が続く中、広範な市場が後退しました。これは、主要なテクノロジー企業の堅調な業績に支えられ、株式指数を高値に押し上げる続いた数週間の上昇ラリーを一時的に中断したものでした。

FOMC議事録の発表により、一部のメンバーが長期にわたり高い金利を維持することを支持していることが明らかになり、米国国債の利回りが4.5％に近づいたため、米国株式は債券と比較して魅力を失い、またドルが強まることで、海外事業の大きな米国企業の収益に悪影響を与えました。これにより、S&P500およびnyダウの指数は下落しました。

逆に、Nvidiaは売上高が26億ドルを超え、ウォールストリートの予想を上回り、他のテクノロジー大手の強い業績を補強しました。これにより、テクノロジー中心のナスダック指数が上昇を維持しました。 $マイクロソフト(MSFT.US)$, $アルファベット A(GOOGL.US)$, $アマゾン ドット コム(AMZN.US)$世界平均株式ファンド、JPモルガンのテクノロジーファンド、そしてMSCI ACWI株式ファンド $メタ プラットフォームズ A(META.US)$市場を動かした2つのテーマは、Nvidiaの業績と連邦準備委員会（Federal Reserve）でした。Nvidiaが業績を発表する前日、S&P 500指数は史上最高値を付けました。一方、様々なFed関係者は、中央銀行が今年中に複数の利下げをする予定であると市場に伝えてきたため、市場の信頼に打撃を与えたことになります。従って、Nvidiaが素晴らしい売上高と利益を報告したとしても、Fedの発言で市場は下落したと、UCapital Fintech GroupのCEOであるGianmaria Feleppaは述べています。

トレーダーと経済学者は、連邦準備制度理事会が6月と7月に利下げする可能性が低いと同意していますが、その先の見通しは不確実です。the Federal Reserveは6月と7月に利下げする可能性が低いと思われますが、その先の展望は不確実です。CMEグループのFedWatchツールによると、トレーダーは今、9月の利下げの確率が44.9％になっており、1週間前の65％から低下しています。

ゴールドマンサックスグループも予測を調整し、現在は9月の利下げが予想されています。興味深いことに、一部の連邦準備制度理事会の関係者からの強い経済データとコメントにより、少数のトレーダーが利上げの可能性を検討し始めています。先週は利上げの可能性がゼロでしたが、トレーダーは6月と7月の両会議に1％の確率を見込んでいます。連邦準備制度理事会のパウエル議長は、目下の利上げの可能性を軽視しています。

今週は、2つの主要指標である-第一四半期2024年GDPの最初の改訂と消費者信頼度-経済成長に光を当てます。さらに、連邦準備制度理事会の好ましいインフレ率指標である個人消費支出（PCE）指数-インフレ傾向と連邦準備制度理事会の高い利率政策の妥当性について洞察を提供します。Easterly EAB Risk Solutionsのグローバルマクロ戦略家であるArnim Holzer氏は、利率金利についてより鴿派的な姿勢を維持すると予想し、均衡値が上昇し、市場のボラティリティが増加し、低い倍数を期待しています。VIXは上昇する可能性があり、EMBの下抜けを再試験する可能性があります。高い金利は、ユーティリティやヘルスケアなど、強いバランスシートを持ち、経済感度が低い部門が恩恵を受けます。同時に、消費者に敏感な企業は、景気刺激の低下と家計財政の圧力により苦戦するでしょう"とHolzer氏は述べています。景気循環セクターに支配された{0}は大幅に下落し、大型テック株が引き続きリードしました。