$小米集団 (01810.HK)$ ターゲットは 32% 増の27香港ドルで、買いは維持します Xiaomiの目標価格を...
ターゲットは 32% 増の27香港ドルで、買いは維持します
Xiaomiの目標価格を20.5香港ドルから27香港ドルに32％引き上げ、買い意見を維持しました。これは、スマートフォン市場の継続的な成長、費用対効果と市場性に基づくIoT製品の成長、および電気自動車セクターにおける予想を上回る収益性の向上を反映して、24〜25年間にわたって収益予測を引き上げた結果として、25年間の目標であるPERの21倍を適用して導き出されました。
Xiaomiの株価は、急速な業績改善を背景に3年ぶりに高値に上昇しました。しかし、Xiaomiのパフォーマンスが向上した背景は構造的に判断されます。これは、主要なスマートフォンや電気自動車産業への参入に対する技術的障壁が低くなるにつれて、Xiaomiなどの企業の費用対効果と製品競争力が先進国の技術よりも重要になっているためです。
Xiaomiは8月24日に初めてAppleを追い抜き、世界のスマートフォン販売台数で2位になりました。新しい電気自動車も好評で、量産と収益性の向上は速いです。以前は、スマートフォンソフトウェアや電気自動車の大量生産において後発企業が競争力を持つことは困難でしたが、現在、スマートフォン技術はすでに大幅にレベルアップし、電気自動車には優れたサプライチェーンがあるため、Xiaomiのように費用対効果の高い企業が市場での優位性を拡大していると考えられています。
第3四半期のプレビュー：コンセンサスで好調な収益が見込まれます
Xiaomiの第3四半期の売上高は、前年同期比29％増の9,140億元、営業利益は530億元で、コンセンサスに達すると予想されています。スマートフォンのシェアは、主にインドなどの新興市場で上昇し続けており、第2四半期に予想よりも速く成長したIoTセクターの成長は続くと予想されます。
電気自動車部門も、第2四半期の27万台から第3四半期には4万台に増加したため、収益性がさらに向上すると予想されています。Xiaomiは、まだ事業の初期段階にあるにもかかわらず、友好的なサプライチェーンと単一モデル戦略により、電気自動車部門の売上総利益率が15％に急速に改善したと述べています。規模の経済効果がより大きくなり、量産施設が安定するにつれて、第3四半期にはさらに収益性が向上すると予想されます。
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