ヤッセンホールディングスはショッピングフェスティバルの後、打撃を受けました

2024年7月12日

ヤッセンは6月の3ヶ月間の売上高見通しを10％引き下げました。これは、最近の6月18日のオンラインショッピングフェスティバルの不振が原因である可能性があります

修正された予測は、同社の売上高が再び負担に入ったことを意味し、過去3年間の傾向が再開され、2四半期連続でわずかに拡大した後です

Doug Youngによる

ヤッセンホールディングスの難しい成長の再開は、化粧品販売者が2か月前に発表した第2四半期の売上高予測を下方修正したことで悪化しました （YSG.US）成長への難しい道のりは、今週悪化の方向に転じました。化粧品販売業者が、わずか2か月前に発表した第2四半期の売上高予測を下方修正しました。人気のパーフェクトダイアリーチェーンのオペレーターは、10％の下方修正を「慎重」と呼び、投資家の懸念を和らげることを願っているかもしれません。

その意図があった場合、それは機能したようです。発表後の水曜日に同社の株価は実際に3.5％上昇し、木曜日に若干上昇を続けました。株価は今年かなり揺れ動いており、ふらつく中国の経済に反映されているようです。株価は3月末に2ドルまで下落した後、わずか1か月で上昇して最高4.84ドルまで上昇しました

この2週間で35％上昇したことから、投資家は最新の収益見通しの下方修正よりもさらに悪いことを予想していたかもしれません。

ヤッセンホールディングスは、第2四半期の売上高が7,727万元（1,060万ドル）から8,156万元の間になることを予想していると発表しました。これは5月22日に予想されていた8,586万元から9,015万元の予測よりも約10％低く、更新後の数字は前年比で5％から10％減少したことを示しています。より早い予測では、前年比でフラットから最大5％増加する可能性がありましたが、調整はそれを単に売上高の減少地帯に戻しました。

ヤッセンホールディングスの売上高は2021年にピークを迎え、その後着実に減少傾向にあり、昨年は8%の減少となりました。同社は厳格なCovid規制による消費抑制と、ハイスピード成長から急速に経済が減速した中国のダブルハンマーに打たれました。同社はついに昨年第4四半期に売上高成長に戻り、その数字は感染後の急増により6.7%増加しました。しかし、その勢いは今年第1四半期に急速に失速し、数字はわずか1%増加しました。したがって、修正された予測は、同社の短い感染後の急増が勢いを失った最新の兆候に過ぎません。

Yahoo Financeによる2人のアナリストの予測では、今年同社は依然として5.4%の売上高成長を報告すると予想されていますが、来月の第2四半期の業績発表でヤッセンが状況についてより詳細を提供する際に、それは変化する可能性があります。

では、2か月も経たないうちに、会社の予測をここまで下回る原因は何でしょうか？実際、ヤッセンが最初の予測を行った時点で、3か月間のうち半分以上が履歴の中にありました。これは、5月の後半から6月にかけて、ビジネスが特に弱かったことを示唆しています。

ヤッセンは、急激なビジネスの落ち込みの背後に何があるのかについては言及していませんが、2つの要因があります。1つは、今年の6月18日の販売祭において業界全体の売上高が低迷したことによるものです。もう1つは、少なくともヤッセンの外国製品の1つが価格上昇することに結びついているようであり、価格が上がる前に消費者がこれらの製品をまとめ買いして、ヤッセンに対する不利益になった可能性があります。

今年の6月18日の販売祭の不振は、ヤッセンの売上高の下方修正の主な原因のように見えます。この祭りは、1年に1度の11月11日に開催されるSingle's Day祭りに次ぐ中国で2番目に大きなオンラインショッピングイベントです。10年前にショッピングの休日に変身して以来、Single's Day祭りは急速に上昇し、多くの人々がこれを西側のBlack Fridayにたとえました。

しかし、昨年のSingle's Dayは以前と比較して非常に地味であり、今年の6月18日のイベントも同様でした。収益を伸ばすために、多くの電子商取引業者は今年の6月18日祭りの開始を5月20日にまで延長しました。5月の四半期決算説明会で、ヤッセンの幹部は、開始日が早いことを指摘し、この祭りが「前年よりも長く続く予定である」と付け加えました。

したがって、拡張されたフェスティバル期間は、ヤッセンの元の売上高予測の発表と第2四半期の終了の間にほぼ完全に一致します。同社は自社の販売についてコメントしていませんが、小売データプロバイダSyntunは、イベントを追跡し始めた2016年以来初めて、今年の祭りからの収益が昨年対比で7％減少したことを報告しています。

その他の要因として、報告によると、エスティ ローダーは7月1日に中国で価格を10%から20%引き上げたとされています。中国消費者によるエスティ ローダーや今後値上がりするその他の製品の買い急ぎが、中国の化粧品売上高を5月に406億人民元に急上昇させ、1年以上ぶりの最も速い成長率とその月の記録を樹立するのに役立った可能性があります。

より最新の消費トレンドに従って、ヤッセンは従来のPerfect Diaryストアからオンラインショッピングに焦点を移しており、これに伴い、従来の実店舗は2021年から123へと半数以上減少しました。

同社は公式の財務データで年間1回だけ利益を上げており、それがIPOの直前の2019年だけです。その後、同社の株価はその時点から3分の2程度下落し、インターネットやテック銘柄の多くが90％以上の下落を記録しています。

今年の株式のボラティリティの後、ヤッセン株は現在、売上高（P / S）比率が0.83で、国内の競合他社のShanghai Chicmax（2145.HK）とProya Cosmetics（603605.SH）には及びませんが、グローバル企業であるL'Orealの（OR.PA）の5.26を大幅に下回っています。ヤッセンがその売上高予測をすばやく下方修正したことを賞賛すべきであり、投資家もこの更新を高く評価しています。次に、第3四半期の予測が発表されるのを待ち、現在の収縮を加速するか、あるいは回復の徴候を示すかどうかが注目されるでしょう。シャンハイチックマックス（2145.HK）proya cosmetics（603605.SH）L'Oreal's（OR.PA）5.26