昨日、アメリカはいくつかの追加データを発表しました。5月のアメリカ商業在庫の月次率は0.5%で、0.4%と予想され、前の...

昨日、アメリカはいくつかの追加データを発表しました。5月のアメリカ商業在庫の月次率は0.5%で、0.4%と予想され、前の値は0.30%でした。このデータは2022年8月以来の最大の増加です。7月の米国NAHb住宅市場指数は42で、43と予想され、前の値は43です。このデータは2023年12月以来の最低値です。

両方のデータは貴金属市場において強気です。9月の利下げ確率は現在ほぼ100%に近づいています。良いデータとパウエルの鳩派的なトーンにより、利下げは既定の協定のように思えます。

米国金利の利下げの楽観的な影響を受けて、市場の好みが最近大きく変わっています。小型株の代表であるラッセル2000指数は、過去5営業日で12%上昇し、2020年4月以来のパフォーマンスを示し、同時期にS&P 500指数はわずか1.6%上昇し、テクノロジー株に支配されるNasdaq 100指数は0.3%低下しました。

実際に、小型株は今年好調ではありませんでした。最近の反発を含めても、ラッセル2000指数は今年わずか12%上昇しており、S&P 500の19%の上昇をはるかに下回っています。

利下げの期待によって、小型株の収益見通しも改善し始めました。小規模企業は一般的に高い金利費用に敏感であり、債務負担が大型株よりも重いためです。

現在の米国株の状況について、私たちは原因を分析し、2つの状況が下落を引き起こす可能性があります。1つは後に発表されるデータが利下げに適さない場合であり、もう1つはより大きなリスクを伴うブラックスワンイベントが発生する場合です。