yto express groupは、売上高が低迷する中、新しいCEOを迎え入れました。

2024年4月9日

YTOインターナショナルの利益は昨年、収益が52.9億香港ドルまで同様の割合で減少したため、29.2%減少し、9,680万香港ドルになりました。

中国を代表する配送会社の国際部門は、CEOの孫剣を新任のCEOである深圳風旺エクスプレスの前CEOである周剣氏と交代しました

Li Shih Ta著

パンデミック後のグローバルサプライチェーンの徐々の回復にもかかわらず、昨年の中国との間の国際貨物配送サービスの需要は景気減速により低迷しました。この減速は、2023 年にその海運業と空運業で大幅な減少が見られる 6123.HKのYTOインターナショナルエクスプレスアンドサプライチェーンテクノロジーは、カザフスタンの国営郵便サービスKazPostとの合弁会社を設立し、認可資本が$100万までのエクスプレス配送サービスの開発を目指し、YTOは60％、KazPostは40％を保持する予定です。(6123.HK)が示す、同社の海運業と空運業における大幅な減少が目立った

中国のエクスプレス大手、中外運の国際部門は、yto express group（600233.SS）は、昨年収入が21.2％減のHK$ 52.9億（67600万ドル）に減少しました。利益はさらに29.2％減のHK$ 9680万に落ち、株当たりの最終配当金をHK$ 0.023に提案しました。2006年に設立され、YTOインターナショナルはもともとYTJエクスプレスの海外部門でした。2017年にOn Time Logisticsを買収して逆さ合併を行い、上場企業を現在の名前に改名しました。主な事業は国際物流、クロスボーダーeコマース物流、国際貨物輸送および統合されたクロスボーダーeコマース関連の倉庫、流通、通関です。

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2023年、売上高の半分以上を占める航空貨物サービスは、22.3％減のHK$ 28.6億に減少しました。ただし、ユニットの粗利益は22％増のHK$ 19000万に上昇しました。海上貨物の収入は、前年比62.7％減のHK$ 65000万に急落し、粗利益も47.5％減のHK$ 13000万に減少しました。一方、国際宅配便事業からの収入は、前年比47.4％増のHK$ 16.3億に伸びました。

昨年の利益減少は、需要の減少と海運および航空運賃の引き下げに起因しています。これらは需要の増大に伴う容量の増加の結果でした。

昨年の中国の経済減速は主に国内要因によるものでしたが、車両以外の中国製品ほぼすべてに対する世界的需要の低迷も一因となりました。中国総関税売上高データによると、昨年の輸出総額は3.4兆ドルで、対前年比4.6%減少し、2016年以来の初のダウンとなりました。輸入額も5.5%減の2.6兆ドルとなりました。

同時に、パンデミック時に暴騰した海運および航空貨物市場が安定してきており、その過剰な状態が改善されました。これにより需要が減少し、貨物料金が大幅に下落しました。航空貨物データ会社WorldACDによると、2023年の平均グローバル空輸運賃は、2022年と比べて19%減少しました。一方、海運料金を反映する中国輸出総合コンテナ運賃指数（CCFI）は、昨年937.29ポイントで、対前年比66.43%減少しました。

昨年10月の紅海でのフーシ勢力の商船攻撃は、イスラエルがガザ地区に侵攻した直後で、当初航路料金を押し上げました。しかし価格はすぐに下落しました。デンマークの大手船会社マースクのCEOであるVincent Clerc氏は最近、世界的な過剰容量と貨物価格の低下によって特徴付けられる市場の弱さは何年も続くかもしれないと述べました。

YTO International は、業績の低下に一人でいるわけではありません。ケリーロジスティクス（0366.HK）は、昨年、売上高が42%減の474億香港ドル、利益が78%減の79000万香港ドルとなるさらに大幅な減少を報告し、その中に国際貨物ビジネスの利益が70%減少が含まれています。貨物運送業のリーダーである売上高の中央運輸（0598.HK）も昨年6.9%減少しており、海上貨物ビジネスと航空貨物ビジネスの両方で減少しました。しかし、同社は利益を増やすことに成功し、純利益が3.5%増の422億元となりました。中外運（0598.HK）も昨年、海運及び航空貨物ビジネスの両方で売上が6.9%減少しました。しかし、同社は利益を増やすことに成功し、純利益が3.5%増の422.2億元となりました。

The same day it released its annual results, YTO International  its CEO Sun Jian was stepping down. It cited his plans to “devote more time and energy to developing the group’s freight business,” though the company’s weak results may have also been a factor. He was replaced with industry veteran Zhou Jian.

Before joining YTO International, Zhou was the CEO of Shenzhen Fengwang Express until it was bought out by J&t Express. Before that, he was the general manager of the international division of Hangzhou BESt, a unit of BESt Inc. (BESt.US). 

Zhou is YTO International’s third CEO in four years. The company has accelerated the development of its international express and parcel business in recent years, with revenue from that part of its mix growing 47.4% to HK$16.3億 in 2023 from HK$11.1億 in 2022. Following the strong growth, that part of the business accounted for 30.8% of the company’s revenue last year, up from only 16.5% in 2022.

YTOインターナショナルは、国際ネットワークの拡大を加速させ、戦略的提携やフランチャイズを通じてより多くのパートナーを引き付け、企業のグローバルサービス能力を向上させることで成長を促進しようとしています。同社は、今後3〜5年で主要な海外市場における子会社により強力なインフラストラクチャと運用能力を整えることを目指しています。

中国のライバル企業の中でYTOだけではなく、海外でのプッシュを行っています。JD Logistics(京東物流)（2618.HK）は最近、国際的な急配サービスを開始し、浙江ジァホン物流（2130.HK）も昨年12月にはクロスボーダー航空チャーターサービスを開始しました。同じ月に、ケリー物流もアラシャンコウ国際急行鉄道の70%を取得することで国際サービスの提供を強化すると発表しました。

YTO インターナショナルは長年にわたって多くの貨物を運んできましたが、バックドア上場を経てのタイム・ロジスティクスの買収後、その株価は7年間ほとんど変動していません。現在の株価収益倍率（P/E）は約4倍で、ケリー・ロジスティクスの12倍や中外運の6倍に大きく見劣りしています。明らかに投資家はまだこの会社には感銘を受けていないようです。

同社のビジネスは、中国国内の荷物を取り扱う YTO Express と、姉妹会社である航空運送業 YTO 航空会社との関連取引に依存しています。今年の最初の2か月間に、YTO Express の売上高は84億元に達し、前年比19.7%増加し、STO Express の22.7%の売上高成長に次いでいます。親会社は、国際市場での展開にさらに注意を払う必要があるかもしれませんが、現在、大局的なマクロ経済の厳しい状況は YTO インターナショナルにとって有利ではありません。