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AWS re: Invent 23のプレリミナリーハイライトとパートナーチェック：ジェネレーティブAIにフォーカスし、Amznの採用によるフルスタック戦略の強化；オンライン最適化購入PT 190ドル-jpモルガンチェース

今週はAmazonのAWS re：Inventカンファレンスに参加しており、予想通り、ジェネレーティブAIが主要な焦点となっており、カンファレンスのキーノートや顧客との会話がすべてAWS Gen AI戦略に焦点を当てています。スタック全体のすべてのレイヤーで、特にシリコンプロビジョニング/プロビジョニング、ベドロック、アプリケーションティアサービス（Amazon Q、CodeWhisperer）にフォーカスしています。私たちの議論からは、AWSがジェンAI戦略と能力を着実に構築しており、セキュアな環境で大量のカスタマイズ可能なFMsを提供することに焦点を当てていることが示されています。私たちは、AWSが初期の日々においてジェネレーティブAIが抱えていた差を埋め始めたと確信しており、時間の経過とともに、シリコン開発、LLMの範囲、重要な顧客データなどがAWSクラウドに移行し、すべてのキーディファレンシエータがAWSクラウドに移行することになる。最適化に対するトーンは、AmazonのQ3決算報告書（ピーク時）でのコメントと一致しており、新しいワークロード展開、緩い比較、およびジェネレーションAIの収益化がQ4および2024年の加速されたAWS成長を促進すると考え続けています。

2025年に調整されたEBITDA 1510億ドルに基づく当社の2024年12月のPT $ 190は12.5倍で、これはFY2025 FCF $ 740億ドルの25倍に相当します。 Amazonの収益率の低さを考慮すると、これはMSFTに割引されており、現在は19倍、AAPLには21倍です。