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顽固的罗密欧 : $YINN（Direxion Daily FTSE China Bull 3X Shares）は3倍のブルー･チップetfであり、ftse中国50指数（ftse中国50 Index）の3倍のリターンを目指す日々のetfです。ftse中国50指数には、香港に上場している中国の大型企業が主に含まれているため、恒生指数とは一定の関連性がありますが、完全に連動しているわけではありません。
2021年、恒生指数が3万ポイントであるとき、$YINN$は600以上に達する可能性がありますが、現在、恒生指数は約2万2千であるのに対し、$YINN$は約50です。この現象は、以下の要因によって説明できます：
1. レバレッジ効果：$YINN$は3倍レバレッジetfであり、基準指数（ftse中国50 Index）のリターンを3倍追跡することを目指しています。レバレッジetfの複利効果により、市場が持続的に下落したり、大きく揺れ動いた場合、長期的には基準指数に大きく遅れる可能性があります。これが、$YINN$の長期的なパフォーマンスが直接的に恒生指数の変化と一致していないように見える理由です。
2. 構成銘柄：$YINN$はftse中国50指数を追跡しており、主に香港に上場している中国の大型企業（例：テンセント、アリババなど）が含まれています。したがって、そのパフォーマンスは恒生指数に振り切れるだけでなく、これら特定の企業の業績と市場のムードにも影響を受けます。これらの企業の株価が異なる市場要因の影響を受け、最近のパフォーマンスが低調であれば、$YINN$のパフォーマンスもそれに比例して悪化します。
3. 市場のムードと経済要因：2021年、市場は中国のテクノロジー企業やブルー･チップ株式に対する期待が高く、それによりその株価と関連するetfのパフォーマンスが良好でした。しかし、その後のマクロ経済変化、政策規制、市場のムードの変化などがこれらの株式および関連するetfに否定的な影響を与え、それが$YINN$のパフォーマンスに影響を及ぼしました。
4. レバレッジetfの長期的な特性：$YINN$はレバレッジetfであり、短期的な取引や投機に適しています。長期的に保有する場合、毎日のレバレッジ効果により、基準指数の長期的な値動きを直接反映しない可能性があります。これは、$YINN$が市場の変動に応じて毎日レバレッジ率を再調整するため、長期的なリターンに誤差が生じるためです。
以上から、$YINN$のパフォーマンスは恒生指数だけでなく、ftse中国50指数の構成銘柄のパフォーマンス、市場のムード、レバレッジ効果の影響を受けることが分かります。