基本的には、現在の市場の動向に影響を与える中心的な基本ロジックは、鷹派必須のインフレが下降トレンドを示すことから、強いドルのサイクルを終了し、国内では、不動産は反発しなくても、少なくとも底打ちする。
その理由は、米国株の多くはテクノロジーの成長株であり、低金利環境の中でお金を使い果たすことができることが求められており、同時に高い評価額の空間を提供し、成長株にとって有利であるため、米国株市場の全体的なトレンドは金利に非常に敏感である。しかし、現在の道指と納指の大きな乖離する動向を見てみると、最後にこれが現れたのは実は2000年のあの時期だった。これは実際には利上げの影響である。
そして利上げのプロセス自体は実際には影響がほとんどなく、流動性評価を抑制するだけであり、利上げ後も収益率が高水準で推移することは米国株の上場企業にとってだけ厳しい状況であり、これは遅れた実質的な影響である。したがって、今年の納指の下落幅が大きいのは評価を下げるためであり、来年上半期は業績の悪化による基本面の低下を見込まれる。
したがって個人的には、米国株市場は最後に一度大きく下落する可能性があると感じており、現在の道指は実際には米連邦準備制度が転換に向けて期待されている中での反発である。そして市場はまだ米連邦準備制度が転換すれば、実質的な基本的な衰退が確認され、金利の悲観的な期待の下で持続的に下落する可能性が高い。
一方、A株市場では、市場の業種分布の問題で、不動産関連チェーンへの依存が高すぎる。不動産が上手くいかない場合、不動産セクター自体が重要な株であるため、上流の金融から下流の建材サイクル製品、家電、家具など全体的に基本面が非常に悪い状態になる可能性があり、これらの中には多くの重要株が含まれています。
そして市場は...