投資家の間で重要な議論の一つは、株式市場が効率的であるかどうか、つまりあらゆる時点で市場参加者に提供された情報を反映するかどうかということです。効率市場仮説（EMH）は、すべての株が固有の投資特性に従って完璧に価格設定されているとし、市場参加者全員がこの知識を同じく持っていると主張します。
金融理論は主観的です。言い換えれば、金融には証明された法則はありません。代わりに、アイデアが市場の動きを説明しようとします。ここでは、効率市場仮説が株式市場の行動を説明する上でどこで欠陥があるかを見ていきます。理論の数多くの欠陥が見られるかもしれませんが、